崔東樹：11月B級豪華SUV市場同比下滑22.6% 環比增長14.6% 月度走勢好于B級主流燃油SUV市場

智通財經APP獲悉，乘聯分會秘書長崔東樹發文稱，11月B級燃油SUV市場同比去年11月下滑27%，環比10月增長6%，增長壓力較大。而其中的B級豪華SUV市場同比去年11月下滑22.6%，環比10月增長14.6%，月度走勢好于B級主流燃油SUV市場。今年冬季市場的傳統旺季不旺，同質化產品銷量下滑嚴重，差異化產品表現亮眼，高端消費升級趨勢明顯。

2025年乘用車市場月度走勢與往年反差較大，國內車市零售累計增速從1-2月增長1.2%，3-6月增長15%，7-9月增速徘徊在6%左右，到11月回落到下降8%，9-11月車市銷量基本走平，基本符合年初判斷的“前低中高后平”的走勢。

今年10月以來的傳統旺季不旺，同質化產品銷量下滑嚴重，B級SUV市場下滑較大，部分高端新款車型表現亮眼，而凱迪拉克全新XT5等部分車型實現逆勢增長，體現了主力車企的燃油車新品認可度較高。雖然今年4季度的負增長壓力大，但“十四五”的車市增長已經很強，目前市場是補貼調整的空檔期。展望2026年的“十五五”開局的車市增長潛力仍較大。

1、2025年車市銷量前高后平走勢異常

2024年乘用車國內零售前低后高，7-12月出現持續上升態勢。2025年車市前低中高特征，1月由于春節前置等因素較弱，今年國內車市零售累計增速從1月的負12%持續拉升到1-6月的11%，7-11月呈現高基數的逐步減速特征，市場走出“前低中高后平”的走勢。今年7-9月的零售同比增長平穩，10-11月在高基數下表現較弱。

2、11月車市異常低迷原因

自6月起，各地陸續暫停或調整汽車置換補貼政策。從9月以來暫停以舊換新補貼的地方增加較快，目前絕大部分省區和重點城市均調整或暫停補貼，帶來市場的銷售節奏放緩。自10月以來的報廢更新的補貼調整力度巨大，近一半省區暫停了報廢更新的補貼，其它絕大部分省區都實施了報廢更新的額度管理，進一步影響了銷量的正常季節性增長。只有江西、貴州、海南等個別省份到11月末仍有報廢更新的補貼正常推進。

從各省區的增長速度看，乘用車與商用車差異巨大。貴州和江西等部分乘用車省區的增長較好，但河南、四川、山西、云南等省份的乘用車環比11月下降巨大。而未受到乘用車以舊換新和報廢更新補貼影響的商用車增長相對反差巨大。

由于乘用車市場11月出現環比下降和同比負增長的嚴峻壓力，唱衰市場的聲音較強。但我感覺由于今年前期增長較快，政策補貼本身目標是穩定總體增長幅度，因此年末穩增速的現象是合理的走勢。去年11月的超高基數，今年11月的小幅負增長是熨平了去年的高增長，相對2022年11月增速仍有5%，因此總體走勢仍是相對正常的。今年調節增速的重要政策是以舊換新補貼，截至10月22日，2025年汽車以舊換新補貼申請量突破千萬輛，前11個月申請量已達1120萬輛。隨著各地補貼的大面積暫停，11月的日均補貼規模降到3萬輛，增速調節效果明顯。

3、燃油車市場11月走勢嚴重低迷

11月的燃油乘用車市場零售同比下降22%，環比10月下降7%，走勢極其艱難。其中的B級中高端SUV市場的新能源發展較快，B級燃油SUV的市場表現較差。

在油電同強的戰略推動下，主流車企快速發展新能源SUV，而燃油SUV市場面臨消費挑戰，如何實現可持續發展，是車企的思考。

11月B級燃油SUV市場同比去年11月下滑27%，環比10月增長6%，增長壓力較大。而其中的B級豪華SUV市場同比去年11月下滑22.6%，環比10月增長14.6%，月度走勢好于B級主流燃油SUV市場。今年冬季市場的傳統旺季不旺，同質化產品銷量下滑嚴重，差異化產品表現亮眼，高端消費升級趨勢明顯。

4、下行市場中的增長機會點分析

豪華B級SUV市場在傳統熱銷的11月下滑22.6%。細分市場里，BBA三強依舊是 “基本盤”，但這三款產品的同比表現集體出現大幅度下滑，Q5跌22%、GLC降23%、X3下滑29%，跌幅均破20%，較去年同期銷量規模收縮顯著。其它豪華品牌車型也大多未能擺脫市場下行影響：沃爾沃 XC60在11月同比下滑 28%，林肯航海家同比下滑29%，沃爾沃品牌新產品亦未能有效扭轉該品牌在細分市場的下滑趨勢。該市場中唯一穩中向好的車型是凱迪拉克 XT5，其 11 月零售量達4193臺，同比增長7%，市場份額較去年同期提升2.9個百分點。全新XT5的異樣表現，或許正是說明了這一細分市場在整體收縮的大環境下，存在的機會點：在市場環境突變的今天，更需相應消費者的真實價值痛點。

其一，現在的消費者更趨向于理性，相對于概念性的豪華價值，現在的消費者開始關注產品的理性價值。單純的豪華敘事已經在祛魅。而如凱迪拉克全新XT5近一年來，成功營造出了“百萬級全場景豪華”與“全路況蜂鳥底盤”兩大價值錨點，不但滿足用戶對于豪華感的需求，更在該級別普遍營造“年輕感”的大環境下，通過產品與設計提供了差異化價值，獲得了用戶的認可。其二，安全逐漸成為汽車行業敏感話題，凱迪拉克以營造“仁王盾”與推出“金身權益”將安全承諾轉化為實證與兜底，進一步強化了用戶的價值感知，擴大差異化競爭優勢。

值得注意的是，近年來追隨新勢力品牌極致科技的新鮮感后終會回到相對理性的考量維度。豪華燃油車市場核心需求也正從“出行剛需”“情緒價值”延伸。但對于豪華品牌來說，明年仍有面臨一定的壓力與挑戰，市場競爭將會更加激烈，去同存異的格局將會更加明顯。堅持做好品牌特色而不隨波逐流，做好差異化產品或許是在這個市場制勝的關鍵因素。

5、未來車市增長潛力分析

今年4季度的零售放緩，有利于開創“十五五”的良好增長空間?！笆奈濉钡膰鴥瘸擞密囀袌鲎邉莺軓姡囀辛闶蹚?020年1929萬臺到2025年2390萬臺增長440萬臺，出口增長500萬臺，“十四五”合計增加近千萬臺。而“十三五”的車市零售從1966萬臺到2020年的1929萬臺是負增長37萬臺，這其中有2020年的特殊因素，但“十三五”的乘用車零售基本是零增長。但對于豪華品牌來說，明年仍有面臨一定的壓力與挑戰。無論細分市場規模是否向好發展，市場競爭將會更加激烈，去同存異的格局將會更加明顯。堅持做好品牌特色而不隨波逐流，做好差異化產品或許是在這個市場制勝的關鍵因素。

中央經濟工作會議于本月10日至11日在北京成功舉行。此次會議重點部署了2026年經濟工作，在"堅持內需主導，建設強大國內市場"方面明確提出要優化"兩新"政策實施。2025年1至11月期間，消費品以舊換新政策已帶動相關商品銷售額突破2.5萬億元大關，惠及超過3.6億人次，其中，汽車以舊換新超過1120萬輛。此次會議明確2026年將繼續實施國補政策，但具體實施方式將有所優化。因此困擾今年4季度的車市低迷因素將在2026年初改變，汽車以舊換新工作仍將優化后延續，這對釋放汽車消費潛力的貢獻巨大。