南方基金：深市指數“大換血”，中證A500贏在先機？

12月15日，資本市場迎來一場靜默卻深刻的變革——深證成指、創業板指、深證100、創業板50等深市核心指數的樣本股調整正式生效。

具體來看，深證成指更換17只樣本股，深證100更換7只樣本股，而創業板指和創業板50作為創新企業的“標桿指數”，分別更換8只樣本股和5只樣本股。（資料來源：第一財經，2025.12.15。）

在我看來，這不僅僅是一次例行的成分股“換血”，更是資本市場對當前國家經濟發展戰略的一次即時響應和具體落地。

一、指數調整的三大趨勢：看懂資本的“投票”

為什么這么說？我們來看這次調整背后透露出的三大清晰線索。

權重顯著向“新質生產力”傾斜

本次調整后，指數的“含科量”和“含新量”大幅提升。例如，創業板指戰略性新興產業權重占比達93%，創業板50指數更是高達98%，其中人工智能、芯片等新一代信息技術產業構成核心。同時，深證100的“新質藍籌”屬性強化，相關權重提升至81%。這標志著核心指數正加速“更新換代”，以貼合現代化產業體系。

有金融領域專家指出，這反映了核心指數正加速“更新換代”，以貼合以先進制造業為骨干的現代化產業體系。（以上資料來源：人民網、央視網、Wind，2025.12.15。）

錨定“實體經濟”基本盤，盈利質量向好

調整并非追逐概念，而是注重扎實的產業根基與盈利能力。

新一期創業板指樣本公司前三季度營收與凈利潤同比分別增長16%和24%，其中高端裝備制造、新能源等關鍵領域增速尤為突出。

同時，深證成指作為A股制造業標桿，其76%的權重和大量制造業單項冠軍企業，凸顯了對高質量發展基本盤的堅守。（以上資料來源：人民網、Wind，2025.12.15。）

強調投資回報，引導長期價值

本次調整有望引導市場更關注企業內生價值與股東回報。

深證成指新樣本中，近六成公司實施“質量回報雙提升”行動。深證100樣本公司的累計分紅占深市總額的55%。這些變化旨在提升上市公司質量，并為社保、養老金等長期資金提供更優質的配置資產。（資料來源：人民網、央視網、Wind，2025.12.15。）

二、政策與市場的同頻共振

如果將視野拉高，你會發現，這次指數調整與宏觀政策形成了強大的同頻共振。

上周落幕的中央經濟工作會議，將“以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系”列為明年重點任務之一。

萬聯證券首席經濟學家認為，本次指數樣本調整，正是反映了中國在創新驅動方面取得的成就。

也有業內人士指出，A股指數的定期調整機制，通過動態納入代表新質生產力的優質企業，系統性地映射了中國經濟向科技創新與高端制造轉型的結構性升級趨勢。

可以說，宏觀政策（中央定調）與微觀市場（指數調整）形成了驅動“新質生產力”發展的強大合力。根據萬得測算，本次覆蓋滬深兩市的指數大調整，預計將帶動超千億元的被動資金進行再配置，這些資金或將流向國家戰略支持的新興產業賽道。（以上資料來源：新華社、人民網、央視網，2025.12.15。）

三、落地抓手：為什么中證A500是更理想的載體？

深市指數調整雖好，但其范圍集中于深市。若想一站式布局全市場的新經濟動能，早在12月12日完成樣本調整的中證A500指數，提供了一個覆蓋面更廣的選項。

其核心優勢在于：

編制科學，與時俱進。中證A500在選股時引入了ESG剔除規則，并在每一個細分行業賽道內優先選取自由流通市值領先、具備核心競爭力的龍頭公司，確保了成分股的基本面質量。最新一次調整更換了20只樣本，納入了更多符合產業升級方向的公司，使指數成分與時俱進。（資料來源：中國基金報，2025.12.12。）

覆蓋全面，刻畫新貌。指數廣泛覆蓋89個三級行業，能更整體地反映從科技制造到消費升級的經濟結構變遷，降低單一板塊風險。

“含新量”高，結構均衡。指數在信息技術、工業、材料、醫藥生物等新興領域行業覆蓋度較高。專業機構指出，其“新質生產力含量”進一步提升，行業分布也更均衡。

資金認可度高，已成主流。市場用真金白銀投出了信任票。截至12月11日，全市場中證A500掛鉤ETF總規模已突破2000億元，僅上周，相關ETF規模就增長超過百億元，領先所有指數。這表明，它正從新產品加速邁入主流寬基序列。（以上資料來源：中國經濟網、中證指數、Wind，2025.12.15。）

綜上所述，本輪指數“大換血”是一次資本市場對國家戰略的協同響應。它清晰地表明，無論是市場規則還是資金流向，或都在共同向代表未來的“新質生產力”領域聚集。

你如何看待本輪指數調整期帶來的機會？歡迎在評論區分享你的觀點。

投資有風險，入市需謹慎。