Luminar破產，“美國激光雷達最后希望”破滅了

12月16日，曾被譽為“美國激光雷達最后希望”的明星科技公司Luminar Technologies正式對外宣布，已向美國得克薩斯州南區破產法院主動提交第11章破產保護申請。

“最后的希望”破滅了！
風光無倆
Luminar，這家在2022年市值一度高達50億美元的行業巨頭，如今估值已縮水至約7000萬美元，幾近歸零。公司的破產文件顯示，其資產估值在1億至5億美元之間，而負債則高達5億至10億美元。
這一突如其來的消息導致其股價在當日暴跌超過60%，創下歷史新低。
Luminar的故事始于一位天才少年。2012年，17歲的奧斯汀·羅素從斯坦福大學輟學，用獲得的泰爾獎學金創立了Luminar。
公司憑借其獨特的1550納米波長激光雷達技術路線，立志打造性能最強大的自動駕駛“眼睛”。在低調研發數年后，Luminar于2020年通過SPAC方式登陸納斯達克，上市前估值已達34億美元，并迅速成為美國市值最高的激光雷達企業。

其全棧式技術能力和華麗的客戶名單曾讓市場充滿期待：沃爾沃、梅賽德斯-奔馳、日產、上汽集團以及英偉達、Mobileye等行業巨頭均與其建立了合作關系。梅賽德斯-奔馳更是其唯一的車企直接投資方。
2022年，公司市值沖上50億美元的頂峰，風光無限。
緣何破產
從表面上看，Luminar破產的直接觸發因素是失去了與沃爾沃這個主要客戶，雙方合同于 25 年 11 月 17 日終止，Luminar 提起法律訴訟要求巨額賠償。
然而，更深層的根本原因是源自財務危機、運營混亂以及市場阻力，這些因素早在與沃爾沃的合同糾紛之前就已經使Luminar的生存搖搖欲墜。
Luminar 一直面臨嚴重的資金短缺。持續的運營虧損和高運營成本，到 2025 年第三季度，其現金比率從 166% 降至 87%。 到申請破產時，公司報告資產在 1 億至 5 億美元之間，負債在 5 億至 10 億美元之間。
就內部而言，該公司2025 年充滿了重大動蕩，發生多輪裁員，CFO 于 10 月份離職，創始人 Austin Russell 在 5 月份因公司商業行為和道德準則的內部調查而突然辭去 CEO 一職，盡管他仍留在董事會，并隨后通過其新企業 Russell AI Labs 試圖收購 Luminar。
最后是行業基本面的挑戰。Luminar堅持的1550nm激光雷達技術雖在理論上探測距離更遠，但其核心部件需要使用昂貴的銦鎵砷材料，導致成本居高不下。
與此同時，禾賽科技、速騰聚創等中國競爭對手采用主流905nm路線，通過芯片化集成大幅降低了成本并提升了可靠性，這種極致性價比，正是車企大規模前裝量產的核心訴求。Luminar的技術優勢在嚴酷的成本競爭面前蕩然無存,

話說兩端，Luminar Technologies的破產與禾賽、圖達通、速騰聚創這幾家中國激光雷達公司的蒸蒸日上形成的巨大市場反差。
根據Yole Group的報告，中國品牌已占據全球車載激光雷達市場約95%的份額。以禾賽、速騰、圖達通、華為為代表的中國企業，不僅取代了Luminar、Velodyne等歐美公司，而且形成了“贏家通吃”的頭部效應。
放眼全球，雖然幾乎所有激光雷達公司都曾虧損，但根本區別在于，中國頭部公司已經看到了盈利的曙光。例如，禾賽在2025年第二季度已實現單季盈利，圖達通毛利率也轉正。Luminar的破產，正是這場全球產業重心轉移的標志性事件。