放棄英偉達！抱緊華為！與臺灣老板深談6個月，湖南富豪一錘定音

英偉達和華為都是世界頂級企業，如果科技無國界，支持誰都是OK的，所謂的“科技無國界”早被歐美玩壞了。

看看中國對待英偉達的態度，再看看歐美收拾華為的手段，我們的包容換來的只是對方更多的苛刻。

于是，如今當這二者再放在一起時，中國企業的選擇也開始有了微妙的變化。

近日，上市公司杰美特發布公告，終止了對臺資企業思騰合力的收購，而思騰合力正是“英偉達系”的企業，是英偉達全球精英級合作伙伴。

杰美特是靠抱著華為大腿闖入A股的“手機殼大王”，今年手機殼利潤越來越低，原本想通過收購思騰合力跨界AI算力業務，但通過與臺灣老板深談6個月后，實控人諶建平一錘定音：放棄英偉達！繼續抱緊華為！

不可否認諶建平的選擇主要是基于商業因素的考量，但有一點是肯定的，如今中國企業在面對與歐美有關公司的合作時，明顯更加謹慎、更加小心了。

尤其對于杰美特來說，當年與美國客戶合作被騙走的9300多萬貨款，至今都還沒追回來，毫無疑問，這場曾經的商業糾紛教訓已經烙印在了諶建平的決策之中。

杰美特與華為的關聯，源自持續多年的深度合作。這家號稱“手機殼大王”的企業，長期為華為提供手機保護殼的OEM/ODM服務。

2017年，華為終端以約1.27億元的采購額占杰美特總營收的23.47%，成為其第一大客戶。這一比例在2019年進一步提升，華為以3.77億元采購額占據杰美特總營收的45.47%。

這種高度依賴讓杰美特與華為手機出貨量深度捆綁，也正是得益于華為手機的給力，杰美特得以于2020年成功登陸創業板。

不過，之后華為由于受系統、芯片等的制裁影，手機出貨量大跌，尤其2022年，當華為終端業務收入較2021年同期下滑25%時，杰美特的財務數據隨即受到影響，華為營收占比下降到10%左右。

為了抵沖華為的影響，杰美特在OEM/ODM之外大力發展自營品牌的高附加值手機殼。

自營品牌附加值高了，根據公開信息，杰美特高端手機殼甚至賣到500元一個，但消費群體太少了。

而且，為了打造自營品牌，就要付出更多的市場、銷售費用，也就抵消了高毛利，最后一算賬，反而不如OEM的利潤，于是造成了杰美特的虧損。

當然，前面提到的兩個美國客戶也為杰美特的虧損加了一把大火，2022、2023兩年，兩個美國客戶造成了9300多萬的應收賬款計提損失。

華為手機出貨的階段性大幅萎縮讓杰美特萌生了多主業的想法，于是就有了籌劃收購外部資產的動作。

今年6月，杰美特公布了一項引起市場關注的計劃，籌劃以現金方式購買思騰合力（天津）科技有限公司的控制權。

這項交易一旦完成，意味著這家主營手機保護殼的企業將一腳踏入火熱的AI算力領域。

據披露，標的公司思騰合力成立于2009年，核心產品線包括自研AI管理軟件、算力服務器及云計算服務，同時拓展了算力運營、維保、垂直大模型一體機等五項業務。

更吸引人的是思騰合力的英偉達代理身份，思騰合力的官方網站資料顯示，這家公司被授權為NVIDIA DGX系列產品官方授權增值銷售商，以及NVIDIA Tesla系列的核心合作伙伴。這使其成為英偉達在中國的最高級別合作伙伴之一。

而且，這家公司正處于高速發展期，2023年營業收入達到7.26億元，參與招投標項目達648次。

思騰合力的技術實力同樣不容小覷，持有22項專利和21項軟件著作權。對于杰美特而言，收購這樣一個具有英偉達背景的公司，是可以打開通向AI算力市場大門的。

經過六個月的談判，杰美特卻宣布終止了這一重大資產重組計劃。公司給出的官方原因是“雙方未能就本次交易的核心條款達成一致”。

從更廣的視角看，這項交易可能面臨多重潛在阻礙。

首先對方可能要價過高，思騰合力作為擁有雙重技術標簽且快速增長的AI算力企業，估值自然不會低。

但思騰合力的盈利情況并不理想，2024年剛剛扭虧為盈，利潤僅90多萬，這無法讓杰美特扭虧。

另外，思騰合力的業務模式存在高度依賴英偉達產品的風險，在當前國際環境下，這種依賴可能存在供應鏈不確定性。

還有一點也很重要，思騰合力作為臺資企業都被美國列入管制名單的，如果中國大陸企業收購了，恐怕制裁會更嚴。

這么多重風險，對比之下，抱緊華為顯然更為穩妥、安全。

放棄收購思騰合力后，杰美特肯定會將重新聚焦與華為的合作。

這一決策顯然是基于對當前市場環境的判斷，華為手機業務的復蘇為杰美特提供了確定性更強的業務基礎。

2025年上半年，華為重新登上中國市場手機銷量第一的寶座，作為與華為“長期合作”的保護殼供應商，杰美特看到了新的希望。

實際上，2024年開始，華為手機就已經開始復蘇，華為作為杰美特的第一大合作伙伴，營收占比已經恢復到了27%。

同時，在抱緊華為的同時，杰美特也已經形成全球化、多層次的區域布局和客戶結構，這為其降低了對單一客戶的過度依賴風險。

手機殼的雖然沒有AI算力那么高大上，但經營好了，甚至比手機企業還賺錢，市場熱捧的不一定是最適合的，適合杰美特的才是最好的。

杰美特的深圳工廠里，工人們正加緊生產新款華為手機保護殼，這家剛剛經歷了一次長達六個月收購談判的公司，最終選擇留在了熟悉的賽道。

從提出跨界AI算力的想法到決定終止收購，杰美特的選擇代表了中國企業面對國際化合作時更加審慎和清醒的態度。