茅臺300億分紅到手怎么花？段永平給出最優解：直接再買股票

出品|中訪網

審核|李曉燕

隨著12月19日貴州茅臺2025年中期分紅發放日臨近，這場合計超300億元的現金分紅盛宴備受資本市場矚目。價值投資標桿段永平近期明確表態“分紅直接再買茅臺股票”，其跨越十三年的長期堅守與復利投資邏輯，再次引發市場對優質企業價值與長期投資理念的深度思考。

作為A股市場的分紅標桿，貴州茅臺此次分紅延續高比例回報傳統。根據公告，公司以12.52億股總股本為基數，向全體股東每股派發現金紅利23.957元（含稅），合計派息300.01億元，疊加2025年6月已實施的346.71億元年度分紅，全年累計分紅將達646.72億元，與前三季度歸母凈利潤基本持平 。自2001年上市以來，茅臺累計分紅已突破3660億元，分紅融資比高達15263.94%，穩居白酒行業首位，穩健的現金流與高盈利水平構筑了堅實的分紅基礎。截至12月15日，茅臺股價報收1426元，總市值達1.79萬億元，當前股價對應全年股息率超3.6%，遠超10年期國債收益率，凸顯核心資產配置價值 。

段永平的分紅再投資策略成為市場關注焦點。在近期與網友互動中，他不僅確認自身茅臺持股成本約140元，更明確表示當前價位將分紅資金直接轉化為股權。據資深投資者測算，段永平自2012年首次重倉茅臺以來，歷經塑化劑事件、疫情沖擊、行業調整等多重考驗，通過持續將歷年分紅再投資，持股成本不斷攤薄，即便不考慮股價上漲，僅憑分紅已可實現成本歸零，充分展現復利投資的驚人力量。這種“股權積累型”投資模式，正是其價值投資邏輯的生動實踐——依托企業長期穩定的盈利增長與分紅回報，通過時間杠桿放大資產增值效應。

面對市場對投資時機的爭議，段永平給出簡潔而深刻的答案：“價值100元的公司，10元與15元買入無本質區別”。這一觀點直指投資核心：相較于糾結短期股價波動尋找“完美買點”，精準判斷企業內在價值更為關鍵。回顧其投資歷程，段永平四次在茅臺行業低谷期逆勢加倉，從2024年股價跌破1300元時的堅定持有，到2025年調整期的持續增持，始終聚焦茅臺的品牌壟斷、定價權與抗通脹核心優勢，無視短期市場噪音 。當前茅臺市盈率約19.84倍，處于近五年低位區間，疊加91%以上的超高毛利率與超1400億元現金儲備，安全邊際顯著 。

在白酒行業深度調整的背景下，段永平的堅守更具啟示意義。2025年1-9月全國白酒產量同比下降9.9%，終端需求面臨壓力，但茅臺憑借深厚品牌護城河與穩健經營，上半年仍實現營收910.94億元、凈利潤454.03億元，分別同比增長9.16%與8.89% 。段永平強調，投資優質企業如同“存銀行”，只要基本面未變，長期持有收益遠超頻繁交易。其理念印證了茅臺作為高端白酒龍頭的抗周期能力——獨特釀造工藝、庫存增值屬性與高端社交場景不可替代性，構成了難以復制的核心競爭力 。

此次茅臺分紅與段永平的投資實踐，為投資者提供了清晰指引：在市場波動加劇的環境中，優質企業的穩定分紅是長期收益的重要支撐，而聚焦企業內在價值、摒棄短期價格焦慮的長期主義，才是穿越周期的關鍵。隨著分紅資金陸續入市，價值投資理念或將進一步深化，而茅臺持續的盈利能力與股東回報能力，也將繼續成為長期投資者的核心配置標的。