價格分歧致交易“夭折”！ 哈森股份終止收購辰瓴光學，鞋企跨界消費電子，此前已5年虧損

近一年籌劃終擱淺。12月14日晚間，哈森股份（603958.SH）宣布，因交易價格分歧，該公司決定減少購買蘇州辰瓴光學有限公司（以下簡稱“辰瓴光學”）100%股權，同時，繼續推進蘇州郎克斯精密五金有限公司（以下簡稱“蘇州郎克斯”）45%股權的收購。

哈森股份成立于2006年8月，有著“中國真皮鞋王”之稱，旗下擁有哈森、卡迪娜、哈森男鞋、諾貝達等自有鞋類品牌。不過，近年來，該公司卻面臨較大經營壓力，歸母凈利潤已連續5年錄得虧損。

業績承壓之下，哈森股份通過收購、新設子公司等方式，跨界消費電子及新能源領域，但上半年部分業務尚未實現盈利。

放棄收購辰瓴光學

推進蘇州郎克斯股權交易

12月14日晚間，哈森股份發布公告，宣布減少購買辰瓴光學100%股權，對于背后的原因，哈森股份表示，“交易對方近期對辰瓴光學估值提出新的要求，與公司未能達成一致，交易對方提出的交易價格超過公司預期”。

對于另一標的蘇州郎克斯的收購仍在穩步推進。根據公告，哈森股份擬以發行股份方式購買蘇州郎克斯45%股權，同時擬發行股份并募集配套資金，交易完成后，將控制蘇州郎克斯100%股權。

圖片來源：哈森股份公告截圖

對于此次調整，12月15日，哈森股份相關負責人接受紅星資本局采訪時表示，辰瓴光學在近期溝通過程中受外部影響對自身估值預期有較大幅度變化，偏離之前商議的估值，該公司對辰瓴光學的估值預期與交易對方的最新估值預期有較大偏差，可能會給上市公司帶來較大風險，經審慎考慮，最終終止對辰瓴光學的收購。而蘇州郎克斯去年收購部分股權后，發展良好，符合該公司預期，為進一步推動上市公司轉型，決定將蘇州郎克斯剩余45%股權全部并購。

哈森股份籌劃收購辰瓴光學、蘇州郎克斯已有近一年時間。2024年12月，哈森股份發布公告稱，正在籌劃通過發行股份的方式購買辰瓴光學100%股權、蘇州郎克斯45%股權，并募集配套資金。

辰瓴光學為一家以自主研發的工業軟件平臺及視覺檢測系統為核心的智慧工廠解決方案提供商，產品主要應用于消費電子領域和新能源領域。對于收購原因，彼時，哈森股份表示，通過將辰瓴光學納入公司合并范圍，公司將開拓智能制造產線的研發、設計、裝配和銷售，智能檢測設備的研發、生產和銷售，以及相關軟件的研發、銷售及技術服務等業務。

蘇州郎克斯則是哈森股份控制55%股權的控股子公司，主要從事精密金屬結構件的研發、生產和銷售。彼時，哈森股份提及，實現對蘇州郎克斯100%股權的控制，將提高上市公司歸屬于母公司股東凈利潤、凈資產，整合優質資產，進一步深化消費電子領域戰略布局。

值得一提的是，哈森股份雖放棄收購辰瓴光學，但與后者仍有合作。今年9月，哈森股份與辰瓴光學、中科中成機器人技術(成都)有限公司、非關聯方廣東至高共贏投資企業(有限合伙)共同出資設立中科中成供應鏈（成都）有限公司，主要從事機器人零部件、產品等采購、銷售業務及相關技術服務，哈森股份、辰瓴光學分別持股10%、51%。

鞋企跨界消費電子等領域

上半年部分業務尚未盈利

據了解，哈森股份成立于2006年8月，2016年6月在上海證券交易所掛牌上市，主要從事中高端皮鞋的品牌運營﹑產品設計和銷售，旗下主要擁有哈森、卡迪娜、 哈森男鞋及諾貝達等自有品牌，并代理PIKOLINOS等境外品牌的產品。

2024年，哈森股份在中高端皮鞋業務的基礎上，通過收購、新設子公司等方式，初步實現在消費電子、新能源領域的產業布局。

具體來看，哈森股份通過支付現金方式收購蘇州郎克斯45%股權、江蘇朗迅（后更名為“哈森工業”）55.2%股權，現金收購完成后，該公司控制蘇州郎克斯55%股權、江蘇朗迅65.2%股權。除收購外，哈森股份還通過新設哈森智造及其控股子公司拓展3D打印設備及其上下游業務，新設哈森鑫質拓展新能源領域精密金屬結構件業務，通過向昆山瑞暉增資等拓展半導體金屬零配件及整機業務。

跨界的背后是哈森股份面臨的經營壓力。2020年—2024年哈森股份歸母凈利潤已連續5年錄得虧損，2024年，該公司歸母凈利潤虧損金額為9640.74萬元。

鞋類業務收入是哈森股份營收的主要來源，占比高達90.89%，2024年，哈森股份營收為8.21億元，鞋類業務收入7.46億元,比上年減少5.53%。自2024年11月30日，哈森股份將蘇州郎克斯、江蘇朗迅納入該公司合并報表范圍，報告期，蘇州郎克斯、江蘇朗迅營收分別為3600.29萬元、1060.89萬元，分別占該公司營收的4.39%、1.29%。

2025年前三季度，哈森股份營收增長較快，報告期內，實現營收10.58億元，同比增長86.36%；但歸母凈利潤仍處于虧損狀態，為1847.44萬元。對于虧損原因，哈森股份表示，主要是年初至報告期末較上年同期該公司增加了精密金屬結構件、工業自動化設備及工裝夾治具業務所致。

在三季報中，哈森股份尚未披露新增業務業績情況，不過，從半年報來看，部分子公司業務尚未實現盈利。上半年，蘇州郎克斯、哈森工業、哈森智造、哈森鑫質凈利潤分別為1794.02萬元、-38.23萬元、-354.86萬元、-416.27萬元。

對于歸母凈利潤連續多年虧損的原因，哈森股份相關負責人表示，前些年，受市場環境影響，該公司在經營中，客觀上產生了一定的庫存積壓，存在房租、人力冗余等損耗。該公司通過開拓現有業務、并購重組等多種措施，積極改善經營情況和財務狀況，今年前三季度，公司各項經營指標已明顯好轉，業績快速改善，將爭取在本年最后一個季度及之后繼續提升各項業務的盈利能力。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，2025年是哈森股份的“扭虧窗口期”，核心看蘇州郎克斯 100% 并表后的利潤釋放與皮鞋減虧進度。若哈森股份能嚴格執行“關店+去庫存+金屬件放量”策略，2025年或有望實現盈利，不過，若消費電子再次下行或皮鞋改革低于預期，則可能會繼續虧損。

紅星新聞記者 俞瑤 李海顏

編輯 肖世清

審核 何先菊