A股，大調整!

每年6月和12月的A股指數樣本調整，如同資本市場的“年度體檢”，通過優勝劣汰保持指數的生命力與代表性。2025年末，這場資本市場的例行調整尤為引人注目：繼12月12日上證50、滬深300等指數完成樣本更新后，深交所于12月15日正式實施深證成指、創業板指等核心指數的樣本調整。本次調整涉及4大核心指數、37只樣本股的進出，不僅重構了指數的行業結構，更清晰勾勒出中國經濟向科技創新、高端制造轉型的核心脈絡。對于普通投資者而言，指數調整看似是專業領域的變動，實則與每個人的投資決策息息相關——它如同一個“風向標”，指引著資金流向和產業發展的未來方向。

一、調整全景：四大指數集體“換血”，新興勢力強勢入局

本次深市指數調整覆蓋范圍廣、力度足，四大核心指數均完成樣本優化，調入標的集中于高成長賽道，調出標的則以傳統行業或增長動能減弱的企業為主。

深證成指作為深市的“門面指數”，本次更換17只樣本股，調入德明利、沃爾核材、拓維信息等兼具科技屬性與成長潛力的企業，同時調出中國天楹、洽洽食品等傳統行業標的。值得注意的是，其調入樣本中創業板公司占比達58.8%，主板公司占41.2%，反映出中小創新企業在深市核心指數中的權重持續提升。調整后，深證成指制造業權重高達76%，成為A股市場制造業占比最高的標尺指數，其中超三成是制造業單項冠軍企業，硬核制造底色愈發鮮明。

創業板指和創業板50作為創新企業的“標桿指數”，調整力度更為顯著。創業板指更換8只樣本股，調入雙林股份、常山藥業等新興產業龍頭，調出碧水源、易華錄等傳統環保、傳媒企業；創業板50則更換5只樣本股，菲利華、金力永磁等高端制造企業入局，芒果超媒、愛美客等曾經的明星股退出。深證100作為藍籌股代表，也調入藏格礦業、光啟技術等新質生產力相關企業，調出山西焦煤、天山股份等傳統周期股，新質藍籌屬性進一步強化。

二、產業導向：戰略性新興產業成絕對主角，科技成色全面升級

如果說樣本股調整是“表面動作”，那么行業權重的重構則是本次調整的“核心靈魂”。數據顯示，調整后四大指數的新興產業權重均實現大幅提升，明確傳遞出資本市場支持科技創新的鮮明導向。

創業板50成為“最純粹的新興產業指數”，戰略性新興產業權重高達98%，其中以人工智能、芯片、光模塊為代表的新一代信息技術產業占比達45%，幾乎清一色是硬核科技企業。創業板指的戰略性新興產業權重也達到93%，新一期樣本公司前三季度研發費用同比增長13%，30家公司研發強度超10%，創新動力持續迸發。深證100的戰略性新興產業權重提升至81%，先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域權重更是高達79%，傳統藍籌向“新質藍籌”的轉型趨勢明顯。

從業績表現來看，這些新興產業龍頭已展現出強勁的增長韌性。創業板指樣本公司前三季度營業收入、凈利潤同比分別增長16%和24%，其中高端裝備制造、新能源產業凈利潤增速更是高達60%和54%；深證100超八成樣本公司布局國際市場，境外營收近三年復合增長率達17%，在全球產業鏈中的競爭力持續提升。這種“高研發、高增長、高出海”的特征，正是新質生產力的核心表現。

三、市場影響：引導資金流向優質賽道，長期投資價值凸顯

指數調整不僅是對現有產業格局的反映，更具有強大的資金引導作用。據統計，跟蹤深證成指、創業板指等核心指數的基金規模超萬億元，樣本股調整將引發被動資金同步調倉，推動社會資本向新興產業聚集。

對于市場生態而言，本次調整實現了“三重優化”：一是盈利質量優化，深證成指近六成樣本公司實施“質量回報雙提升”方案，超三成開展股票回購，盈利能力和股東回報意識同步增強；二是可持續發展能力優化，創業板指64家國證ESG評級為A及以上的公司權重占比達79%，綠色發展理念深度融入；三是投資者回報優化，深證100樣本公司今年以來累計分紅3022億元，占深市分紅總額的55%，近一年滾動凈資產收益率達12%，成為中長期資金的優質配置標的。

業內人士指出，指數定期調整是資本市場“優勝劣汰”的自然選擇，通過剔除經營不善、不符合產業趨勢的企業，納入高成長、高創新的優質標的，能避免指數“失真”，使其更精準地反映經濟轉型方向。對于普通投資者而言，無需過度關注短期調倉波動，但可以長期關注調整后的指數結構變化——無論是跟蹤指數基金，還是選擇個股投資，新興產業、高端制造、綠色低碳等賽道都將是未來長期的投資主線。

結語：指數煥新背后的經濟轉型密碼

從深證成指的“制造升級”到創業板50的“科技聚焦”，從深證100的“藍籌煥新”到創業板指的“創新提速”，本次深市指數調整本質上是中國經濟結構轉型的資本市場縮影。在全球科技競爭加劇、經濟轉型升級的大背景下，資本市場通過指數調整這一市場化機制，引導資金向科技創新、高端制造等關鍵領域聚集，既為優質企業提供了更多資本支持，也為投資者分享經濟發展紅利搭建了橋梁。

隨著指數“新陳代謝”機制的持續完善，A股市場的資源配置效率將不斷提升，長期投資價值愈發凸顯。對于投資者而言，讀懂指數調整背后的產業邏輯，把握新質生產力發展的時代機遇，才能在資本市場的長期波動中找準方向，實現財富的穩健增長。而對于中國經濟而言，這樣的指數煥新，正是高質量發展的生動注腳。