異動信號：牛市下社保軍團折戟，重倉龍頭股最高浮虧達40%

異動信號：牛市下社保軍團折戟，重倉龍頭股最高浮虧達40%
2025年的A股牛市有多瘋狂？上證指數年內上漲15.24%，創業板指更是暴漲51.20%，隨便抓只科技股都可能賺得盆滿缽滿。可不少跟著社保基金買股的股民卻愁眉苦臉：本以為社保是“穩健標桿”，拿著老百姓的養老錢選股必是精挑細選，沒想到在這波牛市里，社保重倉的一批龍頭股卻逆勢大跌，最高浮虧接近40%。一邊是指數狂歡，一邊是核心資產被套，這波“牛市逆虧”的操作讓很多人看不懂：社保軍團為啥會栽跟頭？這些浮虧的龍頭股還有機會嗎？

一、實錘數據：29只龍頭股跌超20%，最高浮虧近40%
社保基金被套可不是傳聞，每一只虧損個股的跌幅、持倉數據都能在權威渠道查到。根據證券時報2025年10月披露的三季報數據，以及同花順金融數據庫12月最新行情統計，截至12月中旬，有29只社保重倉的行業龍頭股年內跌幅超20%，妥妥跑輸大盤。
其中最慘的是甘源食品，年內股價暴跌39.37%，直接跌回上證指數2800點時的水平。這只零食龍頭的前十大流通股東里，社保基金17022組合和117組合合計持倉190.42萬股，按年內跌幅算，浮虧金額相當可觀。緊隨其后的中信博和三只松鼠，跌幅也逼近40%，分別下跌38.92%和38.48%，后者更是被社保重倉749.87萬股，相當于砸了真金白銀進去卻被套牢。
就連保利發展、邁瑞醫療這類大市值龍頭也沒能幸免。地產龍頭保利發展年內跌26.12%，社保基金持倉量高達1.24億股；醫療設備龍頭邁瑞醫療跌20.19%，社保重倉772.53萬股。這些公司都是各行業的標桿企業，基本面沒出大問題，卻在牛市里集體翻車，著實讓人意外。
二、虧損真相：牛市風格極端，資金全扎科技股
牛市里社保重倉股還能虧這么多，核心原因就一個：市場風格太極端，資金全扎堆科技股，傳統龍頭被徹底冷落。2025年前三季度，科創50指數上漲48.69%，光模塊、商業航天等科技相關板塊漲幅驚人，而社保重倉的消費、地產、醫藥等傳統行業，卻成了資金流出的重災區。
這背后還有政策導向的影響。證監會2025年多次強調要引導資金支持新質生產力，科技制造、高端裝備等領域成為政策重點扶持方向。資金跟著政策走，紛紛從傳統行業撤出，涌入科技賽道，形成了“科技股狂歡，傳統股躺平”的局面。哪怕是社保重倉的優質龍頭，也架不住資金持續流出的壓力，股價自然一路下跌。
從數據上也能看出端倪：2025年12月的成交數據顯示，市值前10%的科技類公司搶占了全市場72%的交易資金，而社保重倉的不少傳統龍頭，日均成交額不足5000萬元，流動性不足進一步加劇了股價下跌。
三、社保動向：三季度仍在增持，布局邏輯沒改
雖然部分個股浮虧嚴重，但社保基金的整體布局邏輯并沒有變，反而在三季度有明確的增持動作。根據證券時報網2025年10月30日披露的三季報數據，三季度末社保基金共現身490只個股前十大流通股東榜，新進154只，增持124只，合計持股市值達1579.06億元。
從行業分布來看，社保基金依然聚焦機械設備、醫藥生物、基礎化工等領域，同時也在向代表新質生產力的高增長板塊傾斜。比如三季度社保基金對TCL中環增持55.16%，對赤峰黃金增持42.80%，這些個股后續表現也相對穩健。而浮虧嚴重的個股，大多集中在消費、地產等受市場風格影響較大的板塊，屬于“踩錯了節奏”，而非選股失誤。
值得注意的是，社保基金作為長期資金，平均持股周期通常在三年以上，短期浮虧并不代表實際虧損。就像2025年三季度增持的保利發展，雖然年內股價下跌，但社保基金看重的是其長期估值修復潛力，并沒有因為短期波動而減持。
四、股民啟示：別盲目跟風社保，看懂風格再下手
這波社保浮虧給普通股民提了個醒：哪怕是“國家隊”，也會遇到短期踩雷的情況，盲目跟風不可取。想要避開類似陷阱，這兩點要記牢：
1. 看風格不看單一持倉：2025年牛市的核心是科技主線，社保重倉的傳統龍頭剛好處于風格對立面，跟風前要先判斷市場資金流向，可通過上交所、深交所官網查行業成交額數據；
2. 看長期不看短期波動：社保基金不怕短期浮虧，因為資金期限長，而普通股民資金可能有使用需求，不能盲目抄底被套龍頭，要結合公司業績和行業趨勢；
3. 查數據不看傳言：社保持倉、個股跌幅都能在證券時報網、同花順金融數據庫、上市公司公告里查到，別輕信自媒體的“抄底名單”。
其實牛市里的社保浮虧，更像是市場風格分化的“試金石”。這些被套的龍頭股大多基本面扎實，隨著市場風格輪動，后續可能迎來估值修復。但投資沒有絕對，關鍵是別被“社保重倉”的標簽綁架，結合權威數據和自身情況做判斷，才能在牛市里真正賺到錢。