用存錢的思維“存紅利”

當(dāng)我們用存錢的思維去“存紅利”并且形成自洽的體系，長此以往或會(huì)收獲意外之喜。提升紅利投資持有體驗(yàn)，每周都有新思考，雪后的傍晚，我們聊聊。

很多年前，父輩的理財(cái)，是一門關(guān)于“確定性”的手藝。一張定期存單，利率、期限、本息，白紙黑字，蓋章生效。他們的焦慮，在于“攢不夠”，而時(shí)下我們的困境呢？

當(dāng)六大行一年期定存利率跌破1%，我們失去的不僅是一點(diǎn)利息，更是那種清晰、安穩(wěn)的確定性。取而代之的，是一種無處不在的“失重感”——錢，從哪里來，又該放在哪里？

對(duì)海外鄰國的年輕一代來說，儲(chǔ)蓄生息已是上世紀(jì)的遙遠(yuǎn)記憶。而今天的我們，與“靠存款拿利息”鄭重道別的日子，或許也才剛剛開始。

利息之外，還有什么收息思路？

“低利率”正在成為這個(gè)時(shí)代最深刻的印記之一。恐怕很難再像父輩那樣，簡單地循環(huán)于“存錢-取息-再存”的節(jié)奏里。

勇敢承擔(dān)波動(dòng)、擁抱多元化配置，這將是新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的理財(cái)必然趨勢。將視野放向更遠(yuǎn)的未來，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，含權(quán)類的投資才是真正伴隨經(jīng)濟(jì)增長、分享企業(yè)發(fā)展紅利的核心資產(chǎn)。

而紅利投資，正是普通人參與獲得企業(yè)盈利果實(shí)最直接的方式之一，也是實(shí)現(xiàn)社會(huì)“共富”目標(biāo)的重要途徑。

不存款，但可以投資銀行股；不拿利息，但可以收獲股息。只需稍稍轉(zhuǎn)換視角，思路便豁然開朗——用“存錢”的思維去通過紅利指數(shù)基金配置紅利資產(chǎn)，注重股息回報(bào)，或許將成為這一代人全新的、獨(dú)特的理財(cái)選擇。

而紅利投資的獨(dú)特魅力，正好在于它同時(shí)回應(yīng)了投資者兩種根本需求：對(duì)確定性現(xiàn)金流的追求，以及對(duì)長期資本增值的期待。

但是，最根本的問題還是需要認(rèn)清楚：紅利基金的底層，是股權(quán)資產(chǎn)。以主流的紅利低波指數(shù)基金為例，其跟蹤的指數(shù)由50只連續(xù)分紅、高股息且波動(dòng)率低的股票組成。

那么也就意味著，這些公司或許盈利穩(wěn)定、分紅持續(xù)，但股價(jià)終究要跟隨市場周期起伏。這不是指數(shù)、產(chǎn)品好不好的問題，而是權(quán)益資產(chǎn)逃不開的屬性。就像樹會(huì)隨季節(jié)落葉，花會(huì)隨花期綻放，波動(dòng)也總會(huì)發(fā)生。

年內(nèi)并不突出的紅利投資收益

2025年，成長大年，A股紅利小年，似乎有些“灰頭土臉”。紅利低波指數(shù)在12月出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，從11月高點(diǎn)回落。如果僅看價(jià)格指數(shù)，表現(xiàn)確實(shí)不佳；但若考慮到它的高股息特性，以包含分紅的“全收益”指數(shù)計(jì)算，年內(nèi)仍保持正收益。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12）

近一年來，紅利低波每輪調(diào)整的背后，幾乎都有科技成長股活躍的身影。在二者的“蹺蹺板”效應(yīng)中，12月以來仍是紅利調(diào)整、科技占優(yōu)，資金對(duì)科技板塊的青睞顯而易見。除了資金流向的因素，紅利板塊也面臨諸如銀行凈息差壓力、機(jī)構(gòu)年底交易行為等復(fù)雜影響。

然而，又清晰可見的是，愿意逢低布局紅利的資金也在悄然增多。對(duì)有配置需求的長期資金而言，回調(diào)反而提供了更具吸引力的價(jià)格：

險(xiǎn)資剛需：監(jiān)管層剛剛下調(diào)了險(xiǎn)資投資權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子。這意味著，險(xiǎn)資買紅利股更“省資本”了。正值年底保費(fèi)配置高峰，險(xiǎn)資有概率在低位悄悄吸籌。對(duì)于投資者而言，理解這股“壓艙石”資金的流向，或許比猜測下一個(gè)熱點(diǎn)題材更為重要。

日歷效應(yīng)：根據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計(jì)，過去10年里，12月至次年1月，港股紅利資產(chǎn)上漲頻率相對(duì)高。這就好比商場年底搞大促，懂行的機(jī)構(gòu)都在博弈這波歲末年初的紅包行情。

此外，根據(jù)剛剛結(jié)束的重要會(huì)議來看，后續(xù)可能會(huì)有降息降準(zhǔn)，對(duì)于市場的影響比較直接。換句話說利率很可能有進(jìn)一步下降的空間，對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)尤其是紅利資產(chǎn)的配置意義，就需要再提升一個(gè)臺(tái)階，紅利低波在長期看的配置意義仍然非常重大。

用存錢的思維“存紅利”

說到底，從存款到存“股”，從領(lǐng)利息到收股息，我們需要逐步適應(yīng)這種思維轉(zhuǎn)變。用“存錢思維”配置紅利，其力量不在于預(yù)測或戰(zhàn)勝每一次波動(dòng)，而在于建立一套系統(tǒng)，幫助我們將注意力從無法控制的“價(jià)格猜測”，轉(zhuǎn)移到可以累積的“份額增長”上。

就像面對(duì)一條蜿蜒長河：投機(jī)者試圖預(yù)測每一個(gè)浪花與漩渦，精力消耗于應(yīng)對(duì)顛簸。而“存錢思維”的投資者，更像是在修建一條伴河而行的運(yùn)河，依靠紀(jì)律通向遠(yuǎn)方。具體而言，可以把握三個(gè)要點(diǎn)：

其一，樹立“底倉”思維。底倉基金，顧名思義，是指投資者長期持有、作為投資組合基礎(chǔ)的那部分基金資產(chǎn)。即使在市場出現(xiàn)巨大回撤時(shí)，投資者仍然能堅(jiān)定持有的那部分資產(chǎn)。

它不像短期交易品種那樣頻繁買賣，而是以穩(wěn)健增值為目標(biāo)，承擔(dān)著平滑風(fēng)險(xiǎn)、均衡持倉的重要角色。有了底倉配置，可以在市場上漲時(shí)參與收益，在市場調(diào)整時(shí)控制回撤，一方面能提升持有體驗(yàn)、分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也方便觀測買入時(shí)機(jī)進(jìn)行合理補(bǔ)倉。

紅利資產(chǎn)在權(quán)益類資產(chǎn)中波動(dòng)相對(duì)小，但仍有波動(dòng)。可將其作為組合中的底倉，搭配債券等資產(chǎn)，逐步積累，忽略短期起伏，避免因情緒而頻繁交易。

其二，理解紅利基金的價(jià)值從來不在于短期的“穩(wěn)”，而在于長期的“滾”。就像滾雪球，讓股息與時(shí)間碰撞出復(fù)利的力量。

紅利低波指數(shù)的基日是2005年12月30日，假設(shè)在當(dāng)天投入10萬元買入紅利低波指數(shù)，持有20年后，當(dāng)年那筆投資的資金（并考慮分紅再投資）將會(huì)增長到242萬，這就是股息與時(shí)間碰撞的力量。（來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2005.12-2025.8，回測指數(shù)為紅利低波全收益指數(shù)。指數(shù)歷史走勢不預(yù)示未來表現(xiàn)，不代表基金產(chǎn)品收益）

其三，堅(jiān)持定投，靜待花開。如同每月存一筆錢，定投也是積累資產(chǎn)的好方式。用閑錢定期投入紅利資產(chǎn)，長期堅(jiān)持，讓股息再投資發(fā)揮復(fù)利效應(yīng)，時(shí)間會(huì)賦予這份耐心以回報(bào)。

無論如何，紅利資產(chǎn)的高股息特性，在當(dāng)前的低利率環(huán)境下，為那些愿意承受些許波動(dòng)、更看重長遠(yuǎn)回報(bào)的投資者，提供了一份不一樣的選項(xiàng)。紅利低波的高股息與當(dāng)前貨幣存款“1開頭”、10年國債1.8%的水平相比，對(duì)于愿意承受一定波動(dòng)、更加看重長遠(yuǎn)收益的投資者來說，吸引力仍然充足。（來源：Wind）

理財(cái)?shù)谋M頭是紀(jì)律，存錢的終點(diǎn)是資產(chǎn)。當(dāng)?shù)屠食蔀槌B(tài)，我們無法再靠“存錢”獲得足夠的安全感，但可以學(xué)習(xí)用“存錢”的思維，去“存”下那些能持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流的好資產(chǎn)。

這或許不是最快的路，但它讓你從價(jià)格的被動(dòng)承受者，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)與現(xiàn)金流的主動(dòng)積累者。真正的富有，不是賬戶市值的驚心動(dòng)魄，而是擁有一套能持續(xù)為你“生息”的資產(chǎn)體系。

風(fēng)險(xiǎn)提示

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