香港試點震撼酒店業：區塊鏈盤活31億資產，機遇還是風險？

近期香港RWA試點計劃持續升溫，中華煤氣1億港元授信通證化、酷派31億港元物業資產盤活等案例，讓“真實世界資產上鏈”從金融圈專業概念，逐步走進實體企業的視野。酒店行業素來面臨“重資產壓身、現金流緊繃”的共性難題，大量資金沉淀在租金、裝修等固定成本中，形成“沉睡資產”。商業老話講“現金為王，流動性是命”，RWA模式能否為酒店行業破解這一困境？

一、底層架構：區塊鏈搭臺，資產變“數字憑證”

其底層架構依賴兩大支柱：一是合規區塊鏈基礎設施，未來收益權等資產，轉化為可拆分、流通的數字權益憑證。這就像把整棟樓拆成“數字樂高”，解決了傳統資產難拆分、難變現的痛點，也是香港試點引爆市場的關鍵

其底層架構依賴兩大支柱：一是合規區塊鏈基礎設施，保障資產確權、交易全流程透明可信；二是“資產打包+通證發行”閉環，梳理收益權后拆分等額權益，既合規又讓投資者放心，本質是用技術給資產辦“數字身份證”。

二、核心規則：3分鐘看懂，酒店和投資者怎么玩？

RWA落地關鍵在規則，結合行業實踐，核心3條規則通俗易懂：

第一，權益發行有章法。酒店可鎖定一定周期運營收益，限量發行權益，1份起售，快速回籠資金且不分散權益。核心是錨定真實資產，價值與經營狀況掛鉤，拒絕炒作。

第二，用戶權益雙保障。購買者兼具消費者與投資者身份，既享住宿使用權，也獲經營分紅，權益隨酒店發展增值。類似香港酷派模式，小資金也能成為“微股東”，這是吸引大眾參與的核心。

第三，流通機制靈活。權益支持轉贈、互換與拆分，解決傳統會員卡難流轉、價值遞減問題。商業上講“流水不腐，戶樞不蠹”，靈活流通讓權益從消費憑證升級為可增值資產。

三、商家價值：告別重資產包袱，把“沉睡資產”變現金流

對酒店商家，RWA核心價值是重構資產流動性。傳統酒店重資產沉淀嚴重，轉型靈活度低，通過RWA可快速回籠資金，將沉淀資金轉化為運營資本，支撐業務優化。

同時，RWA能重塑客企關系。購買權益的用戶與酒店形成利益共同體，復購意愿和忠誠度提升，助力鎖定長期客群。若酒店經營向好，權益增值將形成“酒店盈利+用戶受益”雙贏，夯實品牌價值。

香港試點印證了RWA從概念到實體應用的可行性，為酒店等重資產行業提供了盤活思路。當下旅游復蘇、數字化轉型推進，RWA恰逢其時。但值得思考：RWA是可持續的行業革新，還是階段性熱點？酒店布局時如何平衡創新與合規？這些仍需行業共同探索。