萬科三個(gè)展期議案未獲通過，仍有5個(gè)工作日寬限期，深鐵已累計(jì)輸血310億元

紅星資本局12月14日消息，12月15日是本息應(yīng)付日，而萬科2022年度第四期中期票據(jù)（22萬科MTN004）展期會(huì)議結(jié)果出爐，3個(gè)議案選項(xiàng)全部未獲債券持有人通過，最接近通過的方案獲得83.40%的同意表決。

資料配圖 圖據(jù)視覺中國

在本息應(yīng)付日后的5個(gè)工作日是22萬科MTN004的寬限期，知情人士表示，目前還不能判定22萬科MTN004出現(xiàn)“違約事件”，預(yù)計(jì)在寬限期內(nèi)萬科或?qū)⒎e極推動(dòng)談判。

此次會(huì)議共涉及三項(xiàng)議案，核心展期規(guī)則保持一致：均為展期一年，展期期間暫不支付首付及利息。

差異主要集中在增信安排上——議案一維持初始展期方案，未設(shè)置增信措施；議案二、三則新增投資人可接受的增信條款，同時(shí)明確有條件調(diào)整本息兌付安排。

根據(jù)“22萬科MTN004”債券募集說明書，議案要通過，需持有本期債務(wù)融資工具表決權(quán)超過總表決權(quán)數(shù)額90%的持有人同意。

其中，最接近通過的“議案二”要求利息正常兌付且增信措施最為充分，要求“深圳市地鐵集團(tuán)有限公司或投資人可接受的其他深圳國企提供的全額不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?；蚱渌仲|(zhì)押措施”?！白h案三”同樣要求利息正常兌付，不過增信措施要求相對寬松，僅要求“本期債券展期須提供相對應(yīng)的增信措施”。

匯生國際資本有限公司總裁黃立沖表示，萬科提出的初始展期方案（即議案一），在當(dāng)前房企重壓背景下，該方案等于讓債權(quán)人一年內(nèi)零現(xiàn)金流、零額外補(bǔ)償，自然引發(fā)部分機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈反對。

在本月，萬科還將面對余額37億元的“22萬科MTN005”于12月28日到期，在12月5日，交通銀行作為存續(xù)期管理機(jī)構(gòu)已宣布將召開持有人會(huì)議，在12月22日審議該票據(jù)展期事宜。進(jìn)入2026年，萬科另有約120億元公開債務(wù)陸續(xù)將到期。

股價(jià)表現(xiàn)方面，上周萬科A（000002.SZ）一度下探至4.7元/股，續(xù)創(chuàng)2016年以來新低，之后股價(jià)迅速反彈，當(dāng)日沖至漲停收盤，截至本周五收盤，報(bào)5.02元/股，市值為598.92億元。

債務(wù)償還上，2025年前三季度，萬科完成288.9億元公開債務(wù)的償還，深鐵集團(tuán)累計(jì)提供的借款309.96億元起到重要作用。萬科董事長黃力平在11月20日曾公開表示，深鐵集團(tuán)將繼續(xù)按照市場化、法治化的原則，支持萬科健康發(fā)展。

業(yè)績方面，10月30日，萬科發(fā)布了三季度業(yè)績報(bào)告。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1613.9億元，同比下降26.61%；凈利潤虧損280.2億元。第三季度單季，公司營業(yè)收入560.7億元，同比下降27.30%；歸母凈虧損160.7億元，業(yè)績下滑態(tài)勢未改。

虧損持續(xù)擴(kuò)大的原因是開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模下滑、毛利率仍處低位、新增計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備以及部分資產(chǎn)交易和股權(quán)處置的交易價(jià)格低于賬面值等。其中，包括存貨跌價(jià)準(zhǔn)備在內(nèi)的各類減值準(zhǔn)備合計(jì)94億元，使得歸母凈利潤減少了約83億元。

萬科表示，從未來趨勢看，公司銷售持續(xù)下滑，整體經(jīng)營形勢依然十分嚴(yán)峻，資金緊張局面進(jìn)一步加劇，債務(wù)償還面臨較大壓力。

報(bào)告期內(nèi)，萬科部分新開項(xiàng)目表現(xiàn)較好。三季度業(yè)績報(bào)告顯示，前三季度，萬科有11個(gè)首開項(xiàng)目均兌現(xiàn)投資承諾，平均銷售去化率近7成，報(bào)告期內(nèi)首開的廣州萬科檐嶼城項(xiàng)目，首開銷售套數(shù)為廣州市前三。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯楊程 綜合每日經(jīng)濟(jì)新聞、證券時(shí)報(bào)、公開資料等

審核 馮玲玲