中央經濟工作會議提及“重視解決地方財政困難”，何有深刻考量？

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中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。

會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，多出有利于穩預期、穩增長、穩就業的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩中向好的基礎。要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強政策工具創新和協調配合。

積極的財政政策要適度加力、提質增效。要用好財政政策空間，提高資金效益和政策效果。優化財政支出結構，強化國家重大戰略任務財力保障。合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍。落實好結構性減稅降費政策，重點支持科技創新和制造業發展。嚴格轉移支付資金監管，嚴肅財經紀律。增強財政可持續性，兜牢基層“三保”底線。嚴控一般性支出。黨政機關要習慣過緊日子。

穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤活存量、提升效能，引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方面的支持力度。促進社會綜合融資成本穩中有降。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

會議指出，要深刻領會黨中央對經濟形勢的科學判斷，切實增強做好經濟工作的責任感使命感，抓住一切有利時機，利用一切有利條件，看準了就抓緊干，能多干就多干一些，努力以自身工作的確定性應對形勢變化的不確定性。要全面貫徹明年經濟工作的總體要求，注意把握和處理好速度與質量、宏觀數據與微觀感受、發展經濟與改善民生、發展與安全的關系，不斷鞏固和增強經濟回升向好態勢。要準確把握明年經濟工作的政策取向，在政策實施上強化協同聯動、放大組合效應，在政策儲備上打好提前量、留出冗余度，在政策效果評價上注重有效性、增強獲得感，著力提升宏觀政策支持高質量發展的效果。

申萬宏源證券固定收益融資總部總經理范為對中央經濟工作會議進行解讀。

本次中央經濟工作會議以“穩中求進、提質增效”為核心基調，會議突出了要擴大內需、發展新質生產力、深化改革開放等著力點，旨在堅定信心，鞏固經濟穩中向好勢頭。其中：

在財政政策方面，2026年財政政策的定調凸顯了“更加積極”的總基調，政策實施預計將圍繞“加力增效”與“結構優化”兩個維度展開。既明確了“保持必要的財政赤字、債務總規模”，有效支撐內需擴大、投資回穩；又強調了要“優化財政支出結構”，將財政資金更精準的投向科技創新等國家重大戰略。

尤為關鍵的是，會議高度重視財政可持續性與基層穩定，專門部署了要“重視解決地方財政困難”。這體現了中央在實施積極財政的同時，著力防范化解地方政府債務風險的深刻考量。

在貨幣政策方面，2026年將實施“適度寬松的貨幣政策”，重心將聚焦在穩定經濟增長與物價合理回升，兼顧總量調節與結構優化。

在總量調節上，將靈活運用降準、降息等工具保持流動性充裕；同時維護人民幣匯率穩定在合理均衡水平，強化逆周期與跨周期調節協同。

在結構優化上，將堅持“結構優”，引導金融資源精準流向金融“五篇大文章”相關領域。

其中，科技金融方面，將圍繞“人工智能+”、重點產業鏈升級等部署，創新金融服務模式，強化對企業創新主體的金融支持，推動金融資本與科技成果轉化深度融合。

在綠色金融方面，將依托“雙碳”引領，加快構建綠色金融體系，引導資金向新能源體系建設、節能降碳改造等方向傾斜。

這表明，未來貨幣政策不僅著眼于宏觀流動性支持，更將通過結構性工具，系統性賦能科技金融、綠色金融發展。

整體來看，本次會議既立足當下穩增長、防風險的緊迫任務；又著眼長遠，塑造發展新動能。通過政策協同、改革創新與底線思維的有機結合，鞏固經濟回升向好態勢，確保“十五五”的開局良好。

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