北京
美國周五收盤，博通（Broadcom）股價大跌11.43%，這家芯片制造商先前警告，毛利較低的客制化AI處理器銷售占比持續攀升，擠壓整體獲利能力，引發市場對其業務盈利性可能下滑的擔憂。
這項影響毛利的警示，加深投資人對大型科技公司在AI投資回報的隱憂。 就在前一天，甲骨文（Oracle）因以舉債方式大規模投入AI基礎建設、資本支出高漲，股價一度重挫10.8%。
科技股經歷一波強勁反彈、部分估值推升至歷史新高后，投資人近幾個月對AI支出越來越嚴和檢視。 此外，企業投資自家客戶的循環交易，也助長市場對 AI 泡沫化的擔憂。
盡管如此，多名分析師仍認為AI長期潛力依舊備受期待，受惠于該技術的個股，特別是芯片制造商，在產業投入數千億美元擴充產能的背景下，今年有望繳出亮眼成績。
博通在協助企業客戶開發客制化AI處理器方面扮演關鍵角色，今年拿下多筆大型合約，其中包括過去兩季來自Anthropic、用于Google IronwoodTPU的210億美元訂單。 即便12日股價大跌，博通股價今年以來累計上漲超過57%。
「目前看來，這么多企業的支出意圖仍然相當龐大，現在就按下恐慌按鍵為時過早」，金融研究公司 Melius Research 的分析師表示。
然而博通指出，AI營收占比提高，今年毛利率持續承壓。 博通目前握有730億美元的訂單，預計未來18個月內陸續出貨。
「我們將這波拋售歸因于市場對 AI 芯片造成毛利稀釋的回應。 不過我們對此并不擔心，因為這些芯片對營業利益率實際上是具備增益效果」，投資研究機構Morningstar的分析師則表示。
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