歷史開了個(gè)玩笑：第一個(gè)倒下的不是烏克蘭，而是百年中立的瑞士？

俄烏沖突打響三年多，全球都盯著烏克蘭那邊，看它能不能扛住俄羅斯的壓力。結(jié)果呢，烏克蘭還在前線堅(jiān)持，援助源源不斷進(jìn)來(lái)，可瑞士這個(gè)自打1815年維也納會(huì)議就定下永久中立的國(guó)家，卻在經(jīng)濟(jì)上先栽了個(gè)跟頭。

瑞士一向靠中立牌子吃飯，當(dāng)全球資金的避風(fēng)港，現(xiàn)在因?yàn)楦L(fēng)制裁俄羅斯，信譽(yù)丟了，錢跑了，經(jīng)濟(jì)直線下滑。

瑞士中立牌子的悄然崩裂

瑞士的中立不是隨便說(shuō)說(shuō)，從一戰(zhàn)二戰(zhàn)到冷戰(zhàn)，它都沒(méi)沾邊兒，靠這個(gè)成了世界金融中心。銀行保密制度嚴(yán)實(shí)，全球富豪都愛(ài)把錢擱這兒。

可2022年2月24日俄羅斯出兵烏克蘭后，西方國(guó)家一輪輪制裁上馬，瑞士扛不住周邊歐盟國(guó)家的壓力，2月28日聯(lián)邦委員會(huì)就宣布采納歐盟對(duì)俄全部制裁措施。這一步直接凍結(jié)了俄羅斯在瑞士的資產(chǎn)，起初金額有幾十億瑞士法郎，到2025年4月已經(jīng)漲到74億瑞士法郎，包括央行儲(chǔ)備和個(gè)人賬戶。

俄羅斯那邊反應(yīng)快，外交部發(fā)言人直說(shuō)瑞士不是中立國(guó)了，外長(zhǎng)拉夫羅夫2023年6月在采訪里強(qiáng)調(diào)瑞士丟了中立聲譽(yù)，2025年9月在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上還當(dāng)面懟瑞士外長(zhǎng)，說(shuō)瑞士的制裁比北約還狠。

瑞士政府這么干，本意是響應(yīng)國(guó)際形勢(shì)，可結(jié)果呢，全球客戶一看，今天凍俄羅斯的錢，明天說(shuō)不定凍誰(shuí)的，信心沒(méi)了。金融業(yè)是瑞士命根子，這下子資金開始外流，尤其是俄羅斯相關(guān)的貿(mào)易和融資。瑞士銀行從2022年起就停了俄羅斯商品貿(mào)易的融資，逼得不少公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)迪拜和新加坡。

迪拜那邊動(dòng)作快，成了俄羅斯商品貿(mào)易的新 hub，俄羅斯公司從日內(nèi)瓦撤出，扎堆去阿聯(lián)酋。新加坡也分了杯羹，私人銀行托管資產(chǎn)增長(zhǎng)明顯。瑞士的離岸財(cái)富管理份額掉了，制造業(yè)和出口也受拖累，因?yàn)橹撇媒四承I(yè)務(wù)往來(lái)。

俄羅斯把瑞士列入不友好名單，關(guān)系降到冰點(diǎn)。瑞士本來(lái)想在烏克蘭和平問(wèn)題上當(dāng)調(diào)解人，結(jié)果俄羅斯大使明說(shuō)，因?yàn)槿鹗考尤霘W盟制裁，Moscow 不可能接受瑞士主辦任何和平峰會(huì)。

金融業(yè)的重創(chuàng)與資金大逃離

瑞士金融業(yè)出問(wèn)題，最典型的就是2023年瑞士信貸的崩盤。這家銀行1856年成立，歷史悠久，本來(lái)是瑞士第二大銀行，結(jié)果因?yàn)槎嗄攴e累的丑聞和管理失誤，加上全球銀行系統(tǒng)的動(dòng)蕩，徹底扛不住了。

起因不是單一事件，而是長(zhǎng)期問(wèn)題堆積：從 Archegos 資本管理崩盤，到 Greensill 供應(yīng)鏈融資丑聞，再到幫助俄羅斯寡頭洗錢指控，一樁樁事兒讓客戶信心崩盤。2023年3月，客戶一周內(nèi)提走500億瑞士法郎，流動(dòng)性斷了弦。

瑞士政府和央行連夜開會(huì)，最后讓瑞銀以30億瑞士法郎低價(jià)收購(gòu)了它。瑞銀接盤后也沒(méi)好過(guò)，2025年美國(guó)司法部繼續(xù)調(diào)查洗錢案，導(dǎo)致更多客戶跑路。

瑞士信貸的倒下，跟俄烏沖突后的制裁有間接聯(lián)系，因?yàn)橹撇米屻y行更謹(jǐn)慎，俄羅斯相關(guān)業(yè)務(wù)被切斷，影響了整體融資環(huán)境。資金外流不是小事兒，從2022年起，外國(guó)客戶從瑞士銀行取出的資金接近1500億瑞士法郎，到2025年私人財(cái)富流失總額達(dá)4800億美元。

俄羅斯油氣貿(mào)易原本在日內(nèi)瓦扎根，現(xiàn)在全轉(zhuǎn)向迪拜，新加坡私人銀行客戶兩年內(nèi)增了48%，托管資產(chǎn)多出3100億美元。迪拜不光免稅，還強(qiáng)調(diào)不問(wèn)資金來(lái)源，戳中了瑞士的痛處。

美國(guó)關(guān)稅一刀切的狠勁兒

更扎心的是，瑞士跟著西方制裁俄羅斯，以為能抱緊大腿，結(jié)果2025年夏天，美國(guó)直接對(duì)瑞士核心出口品征收39%關(guān)稅，包括手表、機(jī)械設(shè)備、巧克力和制藥。這關(guān)稅是發(fā)達(dá)國(guó)家里最高的，理由是貿(mào)易順差太大和匯率操縱嫌疑。

瑞士對(duì)美出口總額420億美元，美國(guó)市場(chǎng)占鐘表銷售額30%，關(guān)稅一上，訂單銳減，手表出口額從200億瑞士法郎暴跌，機(jī)械訂單跌11%，工廠裁員，失業(yè)率進(jìn)一步推高。瑞士聯(lián)邦主席趕緊派人去華盛頓磋商，結(jié)果連國(guó)務(wù)卿的面都沒(méi)見著，只吃了個(gè)閉門羹。

直到11月14日，美國(guó)才同意把關(guān)稅降到15%，追溯生效，作為貿(mào)易協(xié)議的一部分，瑞士得在美國(guó)投資2000億美元，建立關(guān)稅配額讓美國(guó)禽肉、牛肉進(jìn)瑞士市場(chǎng)。這事兒讓瑞士政府傻眼，本來(lái)想靠站隊(duì)求保護(hù)，結(jié)果成了被收割的對(duì)象。

央行緊急降息，2025年3月降25個(gè)基點(diǎn)，6月到零，12月保持零利率，試圖刺激經(jīng)濟(jì)。可通縮壓力大，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)2026年通脹也只有0.6%。瑞士法郎作為避險(xiǎn)貨幣走強(qiáng)，自特朗普宣布關(guān)稅以來(lái)，對(duì)美元漲了8%，進(jìn)口品價(jià)格更低，加劇通縮。

國(guó)防工業(yè)也遭罪，中立出口規(guī)則嚴(yán)，軍火商轉(zhuǎn)去葡萄牙生產(chǎn)。社會(huì)矛盾冒頭，德語(yǔ)區(qū)支持援助烏克蘭，法語(yǔ)區(qū)和意大利語(yǔ)區(qū)傾向保持中立，政府決策效率低。主權(quán)信用評(píng)級(jí)降級(jí)，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)想重建信任，可客戶不買賬。

中立神話的破滅與長(zhǎng)遠(yuǎn)警示

瑞士的中立從1815年確立，本是大國(guó)博弈中的緩沖帶，現(xiàn)在因?yàn)?022年的決定，全毀了。國(guó)際上，瑞士聲音小了，聯(lián)合國(guó)大會(huì)上代表提恢復(fù)中立，底下笑聲一片。

俄羅斯代表直說(shuō)，中立就像貞操，丟了就回不來(lái)。其他中立國(guó)如奧地利和瑞典開始審視政策，芬蘭2023年加入北約后，更多國(guó)家意識(shí)到小國(guó)難真中立。

瑞士的遭遇給全球小國(guó)上了一課，信譽(yù)沒(méi)了，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)難，錢沒(méi)了還能賺，但信任這東西一旦敗光，就真找不回了。

烏克蘭雖打仗，但有西方援助，保持政治主體性；瑞士呢，跟著跑卻被大哥宰，進(jìn)退兩難。歷史這玩笑開得大，瑞士先倒在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)場(chǎng)上，得好好想想，啥才是真國(guó)家利益。