股東"惹事"，險企"中傷"！華海財險新十年開局遭遇"這一出"！

股東穩，才能高管穩，高管穩，才有險企穩。偌大的保險市場上，總有一些險企受累于股東的問題，給公司帶來不少困擾。今天我們說一說這家險企。

近日，華海財險第一大股東那曲瑞昌煤炭運銷有限公司（以下簡稱“那曲瑞昌”）所持有的華海財險15%股權被司法凍結，而這背后，則是受那曲瑞昌的母公司瑞茂通供應鏈管理股份有限公司（簡稱“瑞茂通”）債務逾期的牽連。

除此之外，華海財險還有股東所持的股權或被凍結、或被質押。作為一家成立11年的財險公司，從早前的違規股權清退，到后來的股東變更，華海財險一直在變。

大股東在“惹事”

華海財險2025年第三季度償付能力報告顯示，第一大股東那曲瑞昌持有的華海財險15%的股權處于被質押狀態，從被質押到被凍結，這樣的變化就發生在近期。

12月5日，那曲瑞昌的母公司瑞茂通發布公告稱，公司及旗下子公司出現未能按時履行部分債務償還義務的情況，截至12月5日，逾期債務本金合計約10.93億元，占公司最近一期經審計凈資產的13.86%，為此，公司及旗下多家子公司面臨訴訟、仲裁、賬戶凍結風險。截至12月5日公告日，瑞茂通稱，公司及旗下子公司部分銀行賬戶已被凍結，還有一些資產被司法凍結，其中就包括旗下子公司那曲瑞昌持有的華海財險15%股權。

對此，華海財險方面回應稱，公司于2025年12月5日收到股東單位那曲瑞昌股權凍結的通知，并于當日報告監管部門。也就是說，這部分股權狀態變化于今年第四季度。

從2018年成為股東至今，那曲瑞昌與華海財險“牽手”已有七年多時間。2016年，華海財險曾因違規股權問題被監管點名。2018年2月，原保監會下發撤銷行政許可決定書，決定撤銷華海財險變更注冊資本金、修改章程的批復，并清退違規股東樂保互聯、神州萬向，要求華海財險在規定時間內引入合規股東。2018年4月，華海財險找到“意中人”，打算引進中瑞實業集團有限公司來接手被清退的股權，后來，這位“意中人”就變為那曲瑞昌。

2021年12月，華海財險曾發布一則股權變更公告稱，七臺河市鹿山優質煤有限責任公司（以下簡稱“七臺河鹿山”）與青島益佳海業貿易有限公司（以下簡稱“青島益佳”）擬將全部或部分股權轉讓給那曲瑞昌，轉讓成功后，那曲瑞昌持股比例將提升至33%。誰曾想，曾經的謀局還未實現，卻又面臨持有股權被凍結的尷尬。

二股東也“惹事”

除大股東持有股權被凍結外，華海財險并列第二大股東也有股權被凍結的現象。

天眼查顯示，華海財險并列第二大股東莒南天馬島旅游發展有限公司（以下簡稱“莒南天馬島”）持有的華海財險10%的股權也處于被凍結狀態，凍結日期從2025年6月16日至2028年6月15日，這部分股權在華海財險2025年第三季度償付能力報告中并未顯示“異常”。從背后的原因看，也是因為涉及司法案件，具體內容尚不可知。

資料顯示，莒南天馬島注冊資本僅1600萬元，注冊地臨沂市莒南縣澇坡鎮，2024年參保人數為0，但其在華海財險的認繳出資額和實繳出資額均為1.2億元。另有資料顯示，今年4月份，莒南天馬島2次欠稅合計約64萬元，分別為城鎮土地使用稅欠稅余額24.89萬元，房產稅欠稅余額39.08萬元。

今年9月底，莒南天馬島發生股權變更，該公司3名股東張倩、李紅賓和孔德彩全部退出，由李嬋和張燕君接手全部股權。需要注意的是，此前，張倩為天馬島旅游第一大股東，持有該公司41%的股份，且張倩還是華海財險董事。

今年6月以來，張倩已4次被法院列入被執行人，被執行總金額約2億元。此外，張倩6次被青島市市南區人民法院和青島市黃島區人民法院采取限制消費措施。

或許，這部分股權“異常”的背后，與上述事件有一些關系。不過，在華海財險2025年第三季度償付能力報告中并未顯示該部分股權的“異常”。

此前，華海財險另一家并列第二大股東山東祥光集團有限公司持有的華海財險10%股權也曾被凍結，目前來看，該部分股權已處于正常狀態。另外，根據華海財險2025年第三季度償付能力報告，其另一家股東龍口嘉元東盛熱電有限公司（持有的華海財險9.17%的股權處于被質押狀態）。

波折中成長

作為一家誕生于沿海城市的財險公司，華海財險誕生于“輝煌”時代，成長于“變革”時期，至今已成立11年。回顧過去的發展，自成立以來華海財險就波折不斷，高管“內斗”、總經理空缺、“激辯”監管、合規經營欠缺、股權頻繁變動等。

2025年是華海財險新十年的開始，從其當下的發展看，喜憂參半。

從經營來看，華海財險已進入連續微盈期。2015年至2024年，其凈利潤分別為-1.22億元、-2.89億元、-0.31億元、0.15億元、0.23億元、0.05億元、0.02億元、0.13億元、0.03億元、0.03億元，2025年前三季度，其凈利潤為0.32億元。

可見，自2018年扭虧為盈后，華海財險一直處于盈利狀態，實屬不易。不過，盈利能力并不明顯。華海財險2025年第三季度償付能力報告中顯示，其綜合成本率為104.5%，其中綜合費用率為40.92%，綜合賠付率為63.58%。

業務層面，起初華海財險以“海洋保險”為特色，不過，華海財險并未將其“特色”做強做大，從近幾年其車險的占比看，更是提高到九成以上。

數據顯示，2015年，華海財險的車險保費收入為2.43億元，占當年總保費的63%左右。從2017年開始，其車險保費占比持續提升，至2020年，其車險保費占比已達到92%。近兩年，其車險的核心業務地位依舊，2023年至2024年，車險保費收入分別為19.04億元、18.8億元，分別占當年總保費的90%、86.5%。

在馬太效應更加明顯的車險市場，車險市場的競爭狀態及發展環境并不理想，轉型已是很多中小險企在艱難推進的頭等大事。對于華海財險來說，要想實現更大的發展突破，差異化經營或許是唯一的出路。

另外，投資方面，華海財險也比較欠缺，數據顯示，華海財險近三年的平均投資收益率為0.99%，近三年的平均綜合投資收益率為1.15%，此前投資項目也曾出現踩雷現象。

如今，華海財險遭遇部分股東持有股權被凍結情況，無疑給公司的發展帶來諸多不確定性。

在今年7月份召開的2025 年上半年經營形勢分析會上，華海財險曾對下半年工作做出規劃，其中包括“全力沖刺全年發展目標，沖破車險經營桎梏，加速非車發展破局，激活營銷賦能效能，審慎配置資產投向，嚴控理賠成本支出，推動公司經營行穩致遠”這一目標。這一年度目標實現得如何，明年3月見分曉。