被上游廠商拉黑也要降價，新氧在掙扎中轉型

文/王慧瑩

編輯/子夜

“醫美第一股”新氧遇到了新麻煩。

11月22日，童顏針廠商普麗妍宣布非官方合作醫療機構79家，其中包括北京新氧科技有限公司旗下46家新氧青春診所。普麗妍稱其為“黑名單”醫美機構、非合作醫生。

這是繼錦波生物、圣博瑪之后，又一家醫美上游廠商對新氧發起公開警告。對此，新氧隨即發布聲明稱一切均為合法合規。

合作事小，“拉黑”事大，核心原因在于二者關于市場童顏針定價權的分歧。對上游廠商而言，當醫美機構的定價比官方指導價低時，廠商會認為其擾亂市場秩序；對醫美機構而言，市場競爭加劇，用低價搶市場或冒著產品被斷供的風險。

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本質上，這是醫美平臺與上游企業關于定價權的博弈。當矛盾一觸即發，醫美行業的真實生存狀況也被擺在臺面上。

對新氧而言，從線上醫美信息整合中介，到線下門店布局，當下的處境似乎更為尷尬。一邊是消費端理性化趨勢加劇，互聯網巨頭跨界入局擠壓生存空間，多重壓力下新氧的低價策略更似無奈之舉；一邊是新老業務轉型之際，持續虧損的表現，新氧亟需穩定的供應鏈和客源來講故事。

醫美行業合規化、市場化的特性決定了，新氧面臨的多方博弈不是件容易的事，定價權爭奪的背后是商業模式的變革。持續的虧損與資本市場的冷眼，讓新氧的“山姆夢”充滿變數。

這場博弈，誰勝出不重要，重要的是搶奪用戶的路上，新氧能走多遠。

1、新氧被廠商拉黑，究竟是為什么？

一次公開的“拉黑”，再次激化了醫美平臺新氧與上游廠商的矛盾。

前不久，童顏針廠商普麗妍表示與新氧青春診所等醫療機構并非合作關系。普麗妍在聲明中明確指出，這些機構未通過正規渠道采購產品，公司不保障產品真偽，且相關醫護人員未接受過官方專業培訓，存在嚴重的消費者健康安全風險。

面對普麗妍的指控，新氧迅速反擊。針對于供貨，新氧強調其所用普麗妍產品均由具備醫療器械經營資質的企業依法供貨，可進行真偽查詢和全流程追溯；同時，新氧還強調，全國門店均為依法批準的醫療機構，相關醫生執業合規。

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另一方面，新氧反對上游廠商通過傳播不實或誤導性信息來損害醫療機構商譽、制造消費者恐慌、干預正常市場競爭的行為，并將保留進一步依法追究其法律責任的一切權利。

普麗妍的指控并非孤例。早在今年6月，另一家童顏針廠商圣博瑪就曾公開質疑新氧，稱其自營診所銷售的艾維嵐童顏針“存在合規性問題”。

不同的廠商，相似的指控，導火索都源自一支童顏針的售價。

據公開數據顯示，普麗妍童顏針的官方指導價為1.68萬元/支，而新氧青春診所的4月推出的同款成分產品“奇跡童顏1.0”的售價僅為4999元，價差接近70%。6月，新氧推出的“奇跡童顏2.0”，包含艾維嵐產品，定價為5999元，與廠家1.88萬元的官方定價同樣相差甚遠。

值得注意的是，新氧售賣的產品并非單純的某個產品，而是多個功能性產品的復配。比如，奇跡童顏2.0是新氧將一支艾維嵐與一支潤百顏玻玻水光復配形成的產品，可以實現“童顏+水光”二合一的效果，再重新定價。

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市場有聲音質疑復配后艾維嵐被稀釋后濃度下降，或存在“多人共用一瓶艾維嵐”的情況。新氧向媒體表示，包括艾維嵐在內的針劑產品都是一客一用，不存在一支復配給多人使用的場景。

復配某種程度上就相當于是新氧自己推出的組合，上游廠商除了斷供以外并不能干擾經營者定價。在法律層面，依據《中華人民共和國價格法》，經營者享有自主定價權，有權根據自身成本、市場需求等因素制定價格。

實際上，新氧與廠商的拉鋸戰，本質上是醫美行業定價權的重新分配之爭。在過去相當長的一段時間里，上游廠商憑借稀缺的醫療器械注冊證，牢牢掌握著供給端的主導權，形成了“誰有證誰定價”的賣方市場格局。以童顏針為例，自2021年國內首款童顏針艾維嵐獲批以來，該類產品單價長期維持在萬元以上。

隨著行業逐漸成熟，供給端獲批數量增多，操作醫生數量增加，童顏針降價成為趨勢。有行業人士判斷，未來的童顏針領域，中國市場會成為全球范圍內的價格洼地。

回到這次新氧遭廠商的拉黑，主要是因為其童顏針的降價幅度較大，廠商認為這類行為擊穿底價，擾亂全國價格體系。

誠然，商業敘事中誰都想為了自身的利益而戰，當終端定價侵犯廠商利益時，便會引發紛爭。對新氧這類終端而言，廠商公開拉黑，會為其采購之路蒙上一層陰影。

醫療器械經營企業、使用單位應當從具備合法資質的醫療器械注冊人、備案人、生產經營企業購進醫療器械。購進醫療器械時，應當查驗供貨者的資質和醫療器械的合格證明文件，建立進貨查驗記錄制度。

盡管新氧聲稱具備全鏈路追溯能力，但缺乏廠商官方授權這一核心依據，其采購體系的保真性仍存疑。未來若更多廠商加入“拉黑”行列，新氧的采購渠道可能進一步收窄，甚至影響其線下的正常運營。

2、新氧轉型，還在掙扎

冒著供應鏈不穩定的風險，新氧不惜與上游廠商撕破臉。取舍之間，新氧依舊選擇低價策略，核心目的是為線下自營業務吸引客流。

2024年11月，新氧正式推出輕醫美連鎖品牌“新氧青春診所”，在此之前，公司已先后在9座城市推出了17家診所。新氧集團董事長兼CEO金星表示，將基于自身的互聯網基因，將“新氧青春診所”打造成標準化、數智化的智慧門店。

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為支持線下轉型，除了門店的投入，新氧還試圖在供應鏈上找到更多話語權。新氧相繼推出韓國玻尿酸品牌“愛拉絲提”，以及水光針、童顏針等自有醫美產品，通過自有品牌降低采購成本，增強供應鏈控制力。

這種“線下擴張+自營產品”的雙重投入，讓金星幾乎投入全部身家，目前已在上游供應鏈投入超過10億元，也將新氧的轉型風險提升至前所未有的高度。

從互聯網醫美平臺，到線下醫美門店，新氧的轉型正處于前期投入階段，新老業務的發展失衡狀態引發轉型陣痛。

一方面，新業務雖然保持增長，但投入巨大。

2025年三季度，新氧醫美診療服務收入同比增長304.6%至1.836億元，連續兩個季度超過傳統平臺業務，成為公司最大的收入來源。與之并行的，是線下業務的成本壓力。第三季度，新氧線下業務成本增長333.2%，增速遠超收入增長。

另一方面，線上流量紅利見頂，傳統核心業務收入下滑。

2025年第三季度，新氧信息與預約服務收入同比下降34.5%至1.172億元，醫療產品銷售及維護服務收入下降25.0%至6700萬元，其他服務收入下降67.6%至1890萬元。

新老業務青黃不接，新氧的業績也愈加難看。今年三季度，新氧總收入同比增長4%至3.867億元，但凈虧損達到6430萬元，與去年同期盈利2030萬元形成鮮明對比。

拉長時間看，自轉型線下以來，新氧業績一直在承壓，今年一、二季度凈利潤均為虧損，新氧在財報中也多次提及持續虧損的主要原因是其品牌醫美中心的業務擴張。

“新老業務此消彼長，讓新氧目前處在最難受的階段。”金星在接受媒體采訪時也直言。

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更為嚴峻的是，新氧的轉型本身就面臨市場的爭議，直接造成了新老業務的沖突。

過去，作為互聯網醫美平臺，通過吸引醫美機構入駐平臺，提供信息展示、預訂等服務并從中獲取費用，也是其基本盤業務。新氧更像是醫美信息整合的“中介”，與醫美機構屬于上下游的合作關系。

如今，新氧自立門戶成立醫美門店，相當于與曾經的合作商家形成直接的競爭關系。這自然會引起醫美機構的抵制，不少曾經的頭部客戶都在新氧轉型后，選擇撤離平臺。而客戶流失，一定程度上沖擊著新氧的老業務。

更棘手的是，當美團、阿里健康等互聯網巨頭憑借強大的流量優勢和資金實力，紛紛入局醫美領域，搶占市場份額，新氧的優勢不再明顯。

進退兩難之下，在掙扎之中轉型，新氧沒有退路。

3、價格戰的苦，新氧還得吃一段時間

如果說轉型是新氧主動選擇的結果，那打低價牌，更像是醫美行業環境轉變下的無奈之舉。

這些年，醫美行業告別暴力賺錢的野蠻生長，行業合規化整合趨勢明顯，尤其是一些“黑醫美”出清加速，行業更新換代速度肉眼可見地加快。

2024年9月，美團數據顯示，過去三年，醫美機構的更新率達126%，意味著每有100家機構倒閉，就有126家新機構進場。

更明顯的變化發生在消費端。隨著消費者醫美心智和輕醫美理念的教育與普及，消費者更愿意走入醫美機構的同時，消費習慣更加理性，客單價持續下降。

追美數據平臺顯示，2024年下半年，醫美消費人次增長了27.1%，但人均花費下降了30.9%。《中國醫美行業2025年度洞悉報告》也顯示，2024年醫美消費人數同比增長10.7%，客單價同比下降10%。

供需兩端共同作用下，行業洗牌期的到來，進一步加劇了市場競爭的激烈程度，讓價格成為吸引消費者的關鍵因素。新氧若不降價，便很難在激烈的市場競爭中搶到客戶。

國家政策層面也在推動行業變革。2025年6月，國家醫保局發布《美容整形類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，首次對美容整形類價格項目進行統一，引導有條件的醫療機構自主合理定價。

換句話說，為了生存和發展，新氧不得不冒著得罪廠商的代價，加入價格戰的行列。

另一方面，把價格打下來，可以吸引更多人嘗試醫美，這也是新氧從線上轉型線下的關鍵。

按照金星的規劃，今年新氧全國的門店數量將達到50家。明年新開數量不會少于今年。“長期來看，我們對連鎖業務有很強的信心，我們的目標是在8到10年內實現千店規模。”金星對媒體表示。

這時候新問題出現了，面對外部競爭和業務疲軟，新氧如何支撐自己的“線下夢”？

從資金上看，線下擴張需要的是真金白銀，截至今年三季度，新氧現金及現金等價物為9.428億元，現金流持續收緊。若想要向外獲得資本輸血，新氧則需要拿出過硬的業績，但如今卻乏善可陳。截至發稿，新氧市值為3.25億美元，較2019年巔峰時期的20億美元縮水近85%。

按照金星的規劃，新氧要做的是醫美界的“山姆”。所謂“山姆”，就是要掌握供應鏈，擁有自營產品。

新氧試圖通過規模化采購和自有品牌，構建供應鏈壁壘，從而實現低價引流和盈利。但從目前的情況來看，這種供應鏈模式面臨諸多挑戰。除了與上游廠商的定價博弈，自有品牌的市場認可度和產品質量，也需時間檢驗。

此外，轉型線下意味著新氧要直面品牌忠誠度和用戶結構的挑戰。新氧通過低價策略吸引的用戶，多為價格敏感型消費者，這類用戶的品牌忠誠度較低，容易被其他平臺的更低價格吸引。而高凈值用戶更看重醫療質量、服務水平和品牌口碑，性價比策略很難打動這部分用戶。若新氧無法吸引并留住高凈值用戶，其線下診所的盈利能力將受到限制。

更為關鍵的是，醫美行業的核心競爭力在于醫療質量和服務水平，而非單純的價格優勢。新氧若一味沉迷于價格戰，也難以實現長期可持續發展。

對于新氧而言，如何平衡低價策略與服務質量，如何在擴張速度與盈利能力之間找到平衡點，都決定了其未來能走多遠。