光模塊悄然換道！外資重倉8只小票，1.6T與上游材料雙重布局

光模塊悄然換道！外資重倉8只小票，1.6T與上游材料雙重布局
最近股民圈發現光模塊賽道變天了！以前大家擠破頭追千億市值龍頭，現在摩根、瑞銀等外資巨頭卻悄悄把20億資金砸向8只小票，半個月漲幅比龍頭高1倍多。
小區老周跟著外資買了只光模塊材料股，已經賺了15%；剛入市的小李納悶，這些低價小票憑啥被外資盯上？其實核心答案很明確：光模塊行業已從“800G產能競賽”轉向“1.6T技術落地+上游材料國產替代”，外資早看透了這波價值重估的機會。
一、政策+需求雙驅動，1.6T成換道核心
光模塊能順利換道，離不開政策托底和需求爆發的雙重推力，每一個風口都有實錘支撐：
- 政策層面，2025年1月工信部印發《萬兆光網試點工作的通知》，明確推進50G-PON超寬光接入、高速大容量光傳輸等技術落地，直接拉動1.6T光模塊在“萬兆小區、工廠、園區”的應用需求 。
- 需求端更夸張，LightCounting預測2025年全球1.6T光模塊需求突破350萬只，2026年將飆升至3000萬只，市場規模從4億美元躍升至40億美元，一年增長10倍。尤其是英偉達GB300服務器，單臺需配套72個1.6T光模塊，較前代需求直接翻倍，訂單排期已到2026年一季度。

二、8只小票拆解：1.6T配套+上游材料雙主線
外資重倉的8只小票絕非蹭概念，而是精準卡位兩大核心方向，每只都有硬數據撐腰：
（一）1.6T配套賽道：3只小票綁定算力巨頭
這類企業直接給1.6T光模塊供核心組件，靠“技術綁定+產能卡位”取勝：
- 天孚通信：光引擎隱形冠軍，1.6T光引擎全球市占率超65%，是英偉達供應鏈核心，2025年12月泰國工廠月產10萬只，稼動率80%，毛利率高達68%-70%，摩根大通持倉環比增長82%。
- 光庫科技：光隔離器龍頭，1.6T產品通過英偉達驗證，全球市占率25%，訂單排至2026年一季度，核心產品光隔離器是1.6T光模塊必備組件。
- 騰景科技：濾光片細分王者，國內市占率超40%，產品適配1.6T高速傳輸需求，隨著邊緣計算拓展，需求預計增長3倍，高盛新進前十大流通股東。
（二）上游材料賽道：5只小票打破海外壟斷
這類企業聚焦“卡脖子”材料，國產替代空間巨大，是外資布局的重中之重：
- 福晶科技：法拉第旋片絕對龍頭，國內唯一實現量產的企業，打破美日壟斷，2025年月產能2000-3000片，計劃擴產至5000片/月，瑞銀持倉增長65%。
- 云南鍺業：磷化銦襯底先鋒，6英寸產品良率突破70%，獲頭部光芯片廠商追單，而磷化銦襯底占光模塊成本40%以上，全球供需缺口達3倍。
- 東田微：光隔離器核心供應商，覆蓋國內80%光模塊企業，同時布局法拉第旋片產線，已向光迅科技供貨，形成“自用+外銷”雙增長。
- 長飛光纖：磁光材料布局者，月產10萬片法拉第旋片，實現上游材料自主可控，正處于客戶驗證階段。
- 仕佳光子：MT-FA器件隱形冠軍，批量供貨800G/1.6T光模塊，2025年前三季度凈利潤同比暴增727.74%，外資持續加倉。
三、外資布局邏輯：棄龍頭選小票的3個硬理由
外資放著千億龍頭不追，轉頭扎進小票堆，核心是3個精準判斷：
- 估值性價比高：龍頭市盈率普遍70倍以上，而這些小票估值僅35-45倍，比如福晶科技估值35倍，不到龍頭一半，屬于價值洼地。
- 業績彈性更大：1.6T光模塊需求爆發，帶動上游材料需求倍數級增長，比如法拉第旋片價格從2023年120美金漲至2025年175美金，小票業績增長確定性更高。
- 技術壁壘稀缺：上游材料長期被海外壟斷，國內小票的技術突破形成“不可替代”優勢，比如福晶科技的TSAG磁光晶體，性能比傳統產品高20%，適配1.6T高端需求。
四、實操提醒：3個風險不能忽視
雖然外資重倉+賽道風口，但普通投資者不能盲目抄作業：
1. 業務占比需關注：部分小票航天業務營收占比不高，業績釋放需要時間，避免期待短期暴漲；
2. 持倉可能變動：外資持倉數據來自2025年三季報/12月監測，后續可能調整，需跟蹤最新股東公告；
3. 技術迭代風險：若光模塊向3.2T升級，未能跟上節奏的企業可能失去市場份額，需關注研發進展。
光模塊行業的換道，本質是“從拼產能到拼材料”的升級，外資重倉的8只小票，核心邏輯是押注1.6T技術落地和國產替代紅利。對普通投資者來說，找準有硬訂單、低估值、外資持倉的標的，比瞎追龍頭更靠譜。