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盡管有些分析師認為美聯儲重啟國債購買的舉動是為了“維穩”,但在伯里眼中,美聯儲此舉或在預示危機,最終結局或是美債“全面國有化”。
周三,因電影《大空頭》而聞名的投資者邁克爾·伯里警告稱,美聯儲重啟國債購買的舉動與其說是為了穩定,不如說是金融系統對美聯儲支持的依賴日益增加。
伯里引用《金融時報》的一篇博客文章稱,美聯儲開始“儲備管理購買”(RMPs)的計劃表明美國銀行系統的脆弱性日益增加。
美聯儲本月決定停止縮減資產負債表,并在周四宣布準備每月購買約350億至450億美元的國債,分析師預計這一舉措將于明年1月開始。伯里對此說道,“我想補充的是,如果美國銀行系統在沒有美聯儲超過3萬億美元的‘生命維持’下無法運作,這并不是實力的象征,而是脆弱的跡象。”
他指出,該系統在2023年銀行業動蕩之前僅需要約2.2萬億美元,而在2007年僅需450億美元,“所以我得說,美國銀行正在以過快的速度變弱。”
伯里還對美聯儲提出這一操作的時機提出了質疑,指出財政部一直在發行更多的短期票據,以避免推高10年期美債收益率。他暗示,美聯儲決定集中購買這些短期票據看起來“極其巧合”。
伯里認為,美聯儲現在似乎在每次危機后都會擴大資產負債表,以避免銀行系統的融資壓力,他說這種動態有助于解釋股市的強勁表現。他寫道:
“這種做法的實際極限可能是美國債券市場的全面國有化,即美聯儲擁有全部40萬億美元的美國債務。所以我猜,繼續狂歡吧。”
美聯儲在本月早些時候正式結束了量化緊縮(QT),該央行自2022年以來已減持約2.4萬億美元資產。此舉正值融資市場,特別是規模達12萬億美元的回購市場顯示出日益劇烈的波動之際。
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