“加息風暴”要來了？日本央行前官員預測：下周后還會再加息三次！

日本央行前官員認為，在特朗普關稅威脅和國內政局變動的雙重夾擊下，日本央行似乎已“慢了半拍”，本輪加息周期還遠未至終點。

據一位前委員稱，日本央行行長植田和男的政策路徑可能包含到2027年進行多達四次加息，其中在下周被廣泛預期的舉措之后，還將有三次加息。

“他們可能認為自己已經完全落后于形勢了，”前官員早川英男（Hideo Hayakawa）在周三接受采訪時表示。“植田可能會暗示，這次加息不是本輪加息周期的終點。”

早川英男發表上述言論之際，外界普遍預計日本央行將在12月19日將借貸成本上調至0.75%，這是自1月以來的首次行動。此次事件的市場焦點將在于央行如何定性未來的政策路徑。

“他們可能會回到大約每六個月加息一次的節奏，”早川英男說。他表示，終端利率可能在1.5%左右，這意味著在下周預期的行動之后，還需要再加息三次。

美銀經濟學家Takayasu Kudo早些時候也在一份報告中寫道，在日本央行于12月18日至19日的會議上將目標利率從0.5%上調至0.75%之后，預計將每六個月繼續提高一次政策利率。

他表示：“根據近期企業盈利、工資談判、日元在外匯市場的貶值以及與政府的對話等發展，日本央行越來越明確地相信可以在即將到來的12月會議上加息。”這位經濟學家預計，日本央行將在2026年6月加息，隨后在2027年1月和7月繼續加息。

對于日本央行觀察人士來說，關鍵的一點是央行是否會就日本的中性利率提供任何指引，該利率水平被視為對經濟既無刺激作用也無限制作用。此前日本央行曾表示，該水平在1%至2.5%之間。

早川英男表示，當局可能會根據更新的數據縮小該利率的估算范圍，盡管他預計更多信息將在明年1月日本央行更新季度經濟展望時公布。

與植田相識40多年的早川英男指出，這位央行行長已經就下周會議發出了一系列清晰且強烈的信號。

植田早些時候表示，當局將就加息與否做出正確決定，即使利率更高，環境仍將保持寬松，這似乎是對其政策立場可能與政府財政方針相左的指責做出的先發制人的辯護。

“植田幾乎是斷然地宣布了將加息，”早川英男說。盡管有些人認為等到明年1月，即當局收集更多關于加薪勢頭的數據再動手會更合理。

早川英男表示，不應因這次加息推遲而指責日本央行，因為委員會必須監控與美國總統特朗普的關稅措施以及高市早苗出任新首相相關的一波波不確定性。

“特朗普和高市早苗是日本央行無法控制的變量，”早川英男說。“這真的很不幸。”

曾任日本央行首席經濟學家的早川英男警告稱，存在一種風險，即高市早苗的擴張性財政政策可能會迫使日本央行加快加息步伐，并推高終端利率。高市早苗上個月制定了一項經濟計劃，其新增支出規模超過了經濟學家的預測。

早川英男表示，高市早苗正通過制造巨額財政債務來試圖提振一個并不缺乏需求的經濟體，而她旨在緩解通脹影響的財政支出更有可能最終加劇價格壓力。早川英男說：

“這相當冒險，考慮到這一點，植田可能覺得自己已經落后于形勢了。”