美國紅杉資本高層「逼宮」，CEO下臺

新智元報道

編輯：艾倫

【新智元導讀】紅杉資本上演高層宮斗：博塔在林君叡、帕特·格雷迪等合伙人動用內部罷免機制后交權。導火索包括錯失AI投資窗口（OpenAI、Cursor等）、強勢管理與多起公關/治理風波（Klarna董事席位、COO離職、長青基金時機失誤）。林君叡與格雷迪聯袂接班，博塔轉為投資合伙人，紅杉以新早期基金押注AI，謀求翻篇。

紅杉資本（Sequoia Capital）高層會議上，大家滿面愁容，宣布了讓CEO羅洛夫·博塔（Roelof Botha）下臺的公司集體決定。

然而臺前表面上的感傷，掩不住幕后已醞釀多時的風暴。

一場紅杉資本高層版的「宮斗劇」，終于在硅谷這個初創王國中拉開帷幕。

權杖易手：密室中的逼宮時刻

「博塔要辭職了。」

原CEO羅洛夫·博塔（Roelof Botha）

當這條消息在本周早些時候炸開時，整個創投圈一片嘩然。

表面的「主動讓賢」背后，其實是一場精心醞釀的高層逼宮。

據多名知情人士透露，紅杉三位重量級合伙人：林君叡（Alfred Lin）、帕特·格雷迪（Pat Grady）和安德魯·里德（Andrew Reed），在獲得公司內部廣泛支持以及前掌門道格·萊昂內（Doug Leone）的首肯后，私下找到博塔，委婉卻堅定地表達了對他領導的不滿。

三位副手動用了紅杉特有的內部治理機制：允許合伙人隨時對最高領導層發起罷免投票，且資歷越深投票權重越大。

這本是為了防止高層阻礙新人成長的設計，如今卻成了逼退掌門人的利器。

面對洶涌而來的反對聲音，博塔別無他選，只得同意交出權杖，以「將舞臺交給新一代」為由身退。

一名知情人士把這場風暴稱作針對博塔霸道管理風格的「一場起義」。

他評價道：「博塔的智商高得離譜……但問題是，他總要被視為屋里最聰明的人，可他的情商卻跟不上。」

在紅杉內部，博塔行事強勢、自信滿滿，慣于發表精明尖銳的見解，也因此常給同事留下高智商、低情商的印象。

不久前的某次訪談上，博塔還笑稱自己的「資深管家」（Senior Steward）頭銜其實比「引座員」（usher）高不了多少，「那只是因為“全球最高領袖”這個稱號已經被占用了」。

現場聽眾一片哄笑，誰料幾周后，這句自嘲竟成了諷刺現實的預言。

錯失AI良機與合伙人的怨憤

對于博塔的不滿，早在紅杉押注新一代AI熱潮時就埋下了種子。

作為硅谷投資老牌王者，紅杉卻在AI投資競賽中顯得有些保守謹慎。

2019年的OpenAI，被紅杉無視了。

直到2021年，才在OpenAI估值約200億美元時投了幾千萬美元以示追趕。

此后OpenAI估值一路飆漲，紅杉曾在2024年早些時候避開了一輪高達860億美元估值的員工股權出售，認為價格過高。

同年秋天OpenAI以1570億美元估值融資，紅杉也未跟投——據稱因為OpenAI當時要求投資方不得投資其競爭對手，而紅杉那時已押注了馬斯克的新AI項目xAI。

諷刺的是，到了2025年，當OpenAI估值沖上2600億美元天際時，紅杉又坐不住了，提出愿意砸下10億美元重金「補票」，結果卻只拿到遠低于預期的一小份額。

更令內部積怨的是其它幾筆錯失的交易。

據知情人士透露，紅杉過去兩年曾放棄投資兩家后來炙手可熱的AI初創公司：Anysphere（開發AI編程助手「Cursor」的公司）和Mercor（AI招聘平臺）。

如今前者估值已近300億美元，后者也達約100億美元，這讓不少合伙人追悔不已，甚至私下將矛頭指向了博塔時期過于謹慎的投資策略。

畢竟在風起云涌的生成式AI浪潮中，錯失即是錯過整個時代。

對于嗅覺敏銳、戰績顯赫的紅杉來說，連續錯過幾張頭等獎彩票般的入場券，無異于奇恥大辱。

一位熟悉內部討論的人士稱，一些合伙人當面質問博塔的AI布局，埋怨紅杉沒能拿下OpenAI早期股份、也錯過了「下一代的GitHub」（指Cursor）等潛力股。

怨氣在高層間累積，為后來逼宮埋下了伏筆。

暗流與沖突：高層內斗風波

博塔執掌紅杉的短短三年，可謂多事之秋。

除了投資策略上的分歧外，他的處事風格和幾起公開沖突事件也令內部人心動蕩。

先有董事會奪權風波。

2024年初，在瑞典獨角獸Klarna準備上市的節骨眼上，紅杉的前掌門邁克爾·莫里茨（Michael Moritz）與博塔團隊發生嫌隙——莫里茨是Klarna董事長，而紅杉派駐董事要求撤換他。

博塔選擇支持自家合伙人，公然站隊罷免紅杉昔日的精神領袖。

這場內部矛盾被曝光后震動業界，最后以紅杉方面尷尬收場：莫里茨成功保住董事長席位，紅杉的代表則被掃地出門。

博塔不得不出面道歉，稱這場鬧劇是「不必要的干擾」。

盡管Klarna上市后為紅杉賬面帶來近27億美元回報，使得紛爭似乎成了注腳，但高層內斗的印象已揮之不去。

又有輿論風波。

今年8月，紅杉首席運營官蘇邁雅·巴爾巴勒（Sumaiya Balbale）突然宣布辭職。

據傳導火索是紅杉合伙人肖恩·馬奎爾（Shaun Maguire）在社交媒體上發表了涉及宗教歧視的言論，引發軒然大波。

作為穆斯林的Balbale要求對此采取行動，卻只等來博塔輕描淡寫的一句提醒，讓馬奎爾「注意影響」，并未作任何懲處。

這一舉動令Balbale憤而離開，高層公開決裂登上了媒體頭條。

更有甚者，一群硅谷創業者聯名發表公開信，稱「即便有機會，也不會接受紅杉的投資」，以此抗議紅杉容忍合伙人散布仇恨言論。

博塔對此堅稱紅杉實行「政治中立」，強調尊重合伙人言論自由，「我們需要有棱角的人才」。

但這場事件對紅杉聲譽的傷害已無法挽回，眾怒難平，山雨欲來。

內部批評者還指向博塔的戰略失誤。

2021年牛市巔峰期，他力主推出一只「長青基金」，試圖讓紅杉打破傳統，在所投公司上市后繼續長期持股，而非見好就收。

這一決策在當時頗顯激進。

然而時機之差令人咋舌：基金成立數周后市場見頂，科技股估值斷崖式下跌，紅杉被迫在2023年中允許LP提前退出這只長青基金止損。

盡管隨著近期科技股反彈，該基金相較初始估值已有近70億美元賬面獲利，但不少有限合伙人（LP）對當初幾乎被迫跟投這只基金仍耿耿于懷，該收益是市場回暖后出現，并不能抵消早期LP的不滿。

一位硅谷資深投資人評論道：「這個長青結構來的不是時候，讓LP承擔了巨大壓力，而且在市場高位沒有及時返現」。

高收益也彌合不了被忽視的憤怒，博塔在部分LP眼中自此埋下不信任的陰影。

雙雄上位：紅杉新篇章開啟

在這一連串明爭暗斗后，紅杉資本終于選擇了新舊交替來平息風波。博塔在發給基金出資人的公開信中稱，將領導權「移交給新一代」。

事實上，這「新一代」的兩位接班人中，一位林君叡年長博塔一歲，卻被視為更能引領紅杉邁向未來的人。

現年53歲的林君叡是紅杉的明星早期投資人，押中了Airbnb、DoorDash等獨角獸，還力主投資了OpenAI等前沿AI項目。

另一位接班人帕特·格雷迪年僅43歲，在紅杉沉浸19年之久，領導公司成熟階段投資，曾參與孵化Snowflake、ServiceNow、Zoom等企業級巨頭，也在OpenAI的融資中扮演了重要角色。

可以說，一位深諳消費與AI早期風口，一位穩扎穩打擅長企業服務和成長擴張，兩人優勢互補、搭檔領銜，被視為紅杉通往下一個黃金時代的雙保險。

林君叡和格雷迪已經以聯合掌門的姿態走馬上任。

公司內部士氣在震蕩后逐步企穩：畢竟，自2017年以來紅杉在博塔帶領下也曾為LP創造超500億美元回報，「功臣」博塔并未被逐出紅杉，他仍將保留投資合伙人身份，繼續擔任所投項目的董事和顧問。

只不過，從此這位叱咤風云的投資大佬將退居二線，眼看曾經的副手們在自己一手打造的帝國里續寫新的篇章。

羅洛夫·博塔是硅谷著名的「PayPal黑幫」成員之一，曾任PayPal CFO并操盤其IPO。

2003年加入紅杉后，他幫助公司投出了YouTube和Instagram兩大現象級項目（均已成功退出），此后還主導投資了Square（今Block）、Unity、MongoDB等明星公司，引領紅杉取得豐厚回報。

2017年起博塔接掌紅杉美國/歐洲業務，2022年晉升為全球管理合伙人。

然而在掌舵后期，他對投資領域的側重一度偏向消費和醫療等賽道，對AI重視不足。

據報道，他曾投資的電動滑板車公司Bird和基因檢測公司23andMe先后通過SPAC上市，又先后折戟沉沙，分別于2023年底和2025年初申請破產保護和面臨嚴重財務危機。

與此同時，博塔上任后還經歷了加密貨幣泡沫破滅（紅杉對FTX的2億美元投資全部計入損失）以及地緣政治沖擊。

內憂外患下，紅杉不得不銳意求變。

今年以來，ChatGPT引領的AI浪潮令初創公司估值漲勢驚人，投資機構爭相以更快速度、更高估值下注新創。

紅杉在11月宣布了新的早期基金組合，總額高達9.5億美元，瞄準AI等領域的新機會。

對于這家有著50年輝煌戰績的頂級風投而言，此番高層劇變無疑是一個重要拐點。

紅杉的這場換帥更迭，既是一次權力的斗轉星移，也是在極速變化的科技時代里一次自我革命的嘗試。

紅杉資本的宮斗劇塵埃落定，新舊權杖交接。

但在瞬息萬變的創投江湖中，也許王朝劇變從未真正落幕。

參考資料：

https://www.theinformation.com/articles/sequoias-botha-stepped-concerns-leadership-simmered

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