廣州農商銀行賤賣資產“回血”：“重倉”房地產不良高企，理財產品“爆雷”訴訟纏身

日前，廣州農商銀行189.28億元的債權資產折價65折成交。該行最近三年來已批量甩賣低效益資產超540億元，其中，與房地產行業相關的信貸和投資資產占比接近四成。

據了解，廣州農商銀行的對公貸款曾高度依賴房地產行業。房地產信貸風險暴露后，該行的房地產業不良貸款率曾飆升至5.94%的歷史高位。該行房地產行業壞賬經過持續壓降企穩后，今年以來又開始再度抬升。

面對營收利潤持續下滑、盈利能力不斷下降、不良資產率觸底反彈、理財產品“暴雷”被多家銀行起訴的窘境，廣州農商銀行又被曝出“要求員工退還3年過節費”事件，每人需退還約1.4萬元，退還總金額約1.8億元。此外，該行原董事長王繼康、原行長易雪飛等多名高層相繼“落馬”，金融反腐再敲警鐘。

折價甩賣540億低效益資產

12月1日，廣州農商銀行發布公告稱，該行折價122.5億元向廣州資產管理有限公司（簡稱“買方”）出售189.28億元債權資產，本次出售事項已于2025年11月29日完成。買方已向該行支付轉讓價款的30%，剩余70%轉讓價款將在2026年至2034年分9期平均支付。

圖片來源：廣州農商銀行公告

公告披露，廣州農商銀行上述出售的債權資產為該行持有的信貸資產（貸款），最終成交價約相當于債權總金額的65%。截至2025年6月30日，該行上述出售資產的本金金額約149.78億元，相應利息金額合計約38.97億元，代墊司法費用金額合計約0.51億元，違約金合計約0.02億元，債權金額合計約189.28億元。

“出售資產截至2023年末及2024年末的稅前凈虧損分別為5.09億元、10.60億元，稅后凈虧損分別為3.81億元、7.95億元。”廣州農商銀行稱，該行上述出售資產截至今年6月30日的賬面本金金額約為149.78億元，考慮表內應收利息和資產減值準備等因素后合計抵減28.45億元，該資產未經審計的賬面價值約為121.33億元。

圖片來源：廣州農商銀行公告

盡管本次交易折價65折成交，但廣州農商銀行仍然認為這是一筆很劃算的買賣，似乎“撿到了便宜”。該行表示，上述“所出售資產主要為低效益資產。盡管轉讓價款采取分期支付方式，但所出售資產能夠以略高于賬面價值出售，符合本行及股東的整體利益。若采納一次性付款或更短周期的付款安排將導致本行需在價格方面給予更大的折扣。”

據悉，這并非廣州農商銀行首次打折甩賣債權資產，最近三年來該行已批量處置低效益資產超540億元。此前，該行2024年12月折價99.93億元轉讓145.92億元債權資產，成交價約相當于債權總金額的68%。值得注意的是，該筆資產的成交價低于其賬面價值。

圖片來源：廣州農商銀行公告

公告披露，截至2024年9月30日，廣州農商銀行上述債權資產的本金金額約為118.61億元、利息金額合計約26.72億元，代墊司法費用合計約0.59億元，債權金額合計約145.92億元。截至2024年9月30日，該筆資產的賬面價值約為103.40億元。

圖片來源：廣州農商銀行公告

2023年12月，廣州農商銀行205.74億元（本金金額約200.27億元，利息金額合計約5.47億元）的信貸和投資資產成功轉讓，成交價為94.67億元，優惠幅度約為54%，即不到半價轉讓。該筆資產的成交價也同樣遠低于其賬面價值121.05億元（截至2022年12月31日）。

房地產相關資產占比近四成

值得注意的是，廣州農商銀行上述出售的資產中幾乎沒有正常類資產。該行2023年12月轉讓的205.74億元資產中，根據風險分類，正常類資產本金余額為0元，占比為0%；關注類資產本金余額為96.25億元，占比為48.06%；不良資產本金余額為104.03億元，占比為51.94%。

圖片來源：廣州農商銀行公告

同樣，廣州農商銀行2024年12月甩賣的145.92億元債權資產中，正常類資產本金余額為0元，占比為0%；關注類資產本金余額為80.20億元，占比為67.61%；不良資產本金余額為38.41億元，占比為32.39%。

圖片來源：廣州農商銀行公告

此外，廣州農商銀行今年11月出售的189.28億元債權資產中，正常類資產本金余額為4.93元，占比僅為3.29%；關注類資產本金余額為118.15億元，占比為78.88%；不良資產本金余額為26.70億元，占比為17.83%。

綜合來看，廣州農商銀行上述三筆出售的信貸和投資資產中，不良資產本金余額共計169.14億元，占比約36%。從行業分類來看，第一大行業為房地產行業，該行業相關資產本金余額合計182.78億元，占比接近四成，為上述三筆低效益資產的主力行業。這跟該行過去對房地產行業依賴程度高息息相關。

wind數據顯示，2015年~2019年，廣州農商銀行的房地產業貸款余額從118.2億元飆升至683.4億元，4年間房地產行業貸款余額暴增近5倍，成為該行對公信貸第一大行業，占比一度超過20%。此后，伴隨著房地產行業進入下行周期，廣州農商銀行的房地產行業信貸風險開始暴露。數據顯示，該行房地產業不良貸款率從2019年末的0.26%節節攀升至2023年末的5.94%。

評級報告披露，2023年在房地產行業持續低迷以及宏觀經濟增長面臨不確定性環境下，廣州農商銀行部分大型民營房地產企業客戶信用風險暴露，并波及下游建筑承包商，同時疊加個人客戶償債能力下滑，導致該行資產質量承壓較大。截至2023年末，該行逾期貸款較年初大幅增長158.48億元至427.84億元， 在總貸款中占比升至5.85%。

圖片來源：廣州農商銀行2024年年報

年報披露，廣州農商銀行通過持續出清房地產業不良資產，截至2024年末，該行房地產行業的不良貸款余額為6.54億元，較2023年末的31.57億元壓降25.03億元，降幅高達79.29%；不良貸款率降至1.45%，較2023年末的5.94%下降4.49個百分點，成效顯著。

圖片來源：廣州農商銀行2025年半年報

然而，今年以來，廣州農商銀行房地產行業的不良貸款率又開始反彈。中期報告披露，截至今年6月末，該行房地產行業不良貸款余額為7.23億元，較2024年末的6.54億元增加0.69億元，增速超過10%；不良貸款率同步回升至1.50%，較2024年末的1.45%增加0.05個百分點。

截至今年6月末，廣州農商銀行的房地產行業貸款余額為481.03億元，較2024年末的451.20億元增加29.83億元，增速為6.61%；在貸款總額中占比6.71%，較2024年末的6.26%上升0.45個百分點。

連續三年營收利潤雙下滑

公開資料顯示，廣州農商銀行前身為1952年成立的廣州農村信用社，2006年10月合并組建廣州市農村信用合作聯社，2009年12月改制成為廣州農商銀行。該行2017年6月在香港聯交所掛牌交易，2020年9月資產規模突破萬億元大關。截至2024年末，該行分支機構數量為551家，除廣州地區的分支機構531家外，該行還在佛山、清遠、河源、肇慶以及珠海橫琴開設了5家異地分行和15家支行。

經營業績方面，2020年~2024年，廣州農商銀行的營業收入分別為211.02億元、234.56億元、225.12億元、181.38億元、158.24億元，凈利潤分別為52.77億元、37.76億元、40.38億元、32.60億元、24.16億元。五年間，該行的營收規模縮水了25%，凈利潤更是出現“腰斬”現象，降幅超過54%。

今年以來，廣州農商銀行仍未能改變營利雙降趨勢。三季報披露，該行今年前三季度實現營收110.20億元，同比減少2.35%；實現凈利潤17.22億元，同比下降18.73%。

從效益類指標來看，2021年~2024年，廣州農商銀行的凈息差分別為2.00%、1.69%、1.39%、1.11%，平均資本回報率分別為4.64%、4.61%、3.53%、2.42%，平均資產回報率分別為0.34%、0.34%、0.26%、0.18%，該行的盈利能力持續下滑且顯著低于行業平均水平。

此外，上述同期，廣州農商銀行的成本收入比分別為25.88%、31.24%、35.64%、38.77%，連續三年持續上升，且距離不高于45%的監管標準僅有一步之遙。

資產質量方面，截至2022年~2024年末，廣州農商銀行的不良貸款率分別為2.11%、1.87%、1.66%，總體呈下降趨勢。但今年以來，該行的不良貸款率卻再次抬頭，重新回到高位。截至2025年6月30日，該行的不良貸款率升至?1.98%?，較2024年末上升0.32個百分點。

面對重重壓力，廣州農商銀行居然向員工伸手要“舊賬”。今年10月份，該行被曝“要求員工退還3年過節費”事件引發多方關注。據該行員工吐槽，每人需退還約1.4 萬元，“先交2500元，剩下的從工資里扣”，“連書面通知都沒有，全靠行長口頭傳話”。

針對上述“追討員工過節費”事件，廣州農商銀行回應稱，此舉是為了規范津貼福利發放，以確保符合相關制度規定。

半年報披露，截至今年6月末，廣州農商銀行的員工數量為13029人。其中，與該行簽署勞動合同的員工數量為12604人，勞務派遣人員數量為425人。據此估計，該行員工退還的過節費總金額約1.8億元（不含勞務派遣人員）。

理財產品“暴雷”被起訴

今年11月，廣州農商銀行披露的重大訴訟情況顯示，因“安心回報262號”理財產品相關糾紛，該行被雅安農商銀行、河南舞鋼農商銀行、青海西寧農商銀行訴上法庭，涉及標的金額約1.26億元。

據媒體報道，廣州農商銀行上述理財產品期限為3年，預期年化收益率為4.5%。由于該產品底層資產里有一只信用債無法兌付，導致該行無法按約定時間兌付理財資金和收益。相關購買方表示，“根據我們了解到的情況，廣州農商銀行在產品到期前就已經得知這筆資產無法兌付的情況，但并沒有及時告知我們，在信息披露方面做得非常遲滯，影響了我們的決策時機。”

公告披露，2022年5月，雅安農商銀行率先起訴廣州農商銀行，要求后者支付其購買“安心回報”理財產品的本金及利息合計6025.14萬元。2023年8月，一審判決廣州農商銀行向雅安農商銀行支付3632.56萬元。經廣州農商銀行提起上訴后，本案被撤銷原判并發回重審，目前正在等待判決結果。

2023年，河南舞鋼農商銀行將廣州農商銀行訴至法院，要求后者按現狀返還或移交價值3166.63萬元的理財產品資產，并要求后續收益按年收益率5.7%計算。廣州市天河區人民法院2025年7月一審判決駁回原告河南舞鋼農商銀行的全部訴求。原告2025年8月提起上訴，本案目前仍在審理中。

2024年7月，青海西寧農商銀行起訴廣州農商銀行，要求后者支付“安心回報”理財產品的本金及理財收益合計約3362.26萬元。本案已經過三次開庭審理，目前尚未作出判決。

據廣州農商銀行公布的重大法律訴訟信息顯示，目前該行作為被告或被申請人、第三人的訴訟及仲裁金額超過1000萬元以上的未決訴訟案件共4宗，涉及標的金額約2.08億元。

除訴訟纏身外，廣州農商銀行還飽受金融貪腐困擾。公開信息顯示，2019年8月，該行原黨委書記、董事長王繼康“落馬”，后因涉嫌受賄罪被提起公訴。2020年7月，該行原副行長、首席風險官彭志軍以涉嫌受賄罪被逮捕。2020年4月，該行原行長助理吳海峰因涉嫌受賄、行賄被提起公訴。2020年3月，該行原業務總監陳千紅涉嫌受賄罪一案被移交檢察機關審查起訴。2024年3月，該行原副董事長、行長易雪飛官宣“落馬”。

此前，廣州市紀委監委2019年在對廣州農商銀行的巡視結果中表示，該行“從業人員違紀違法問題時有發生”、“靠啥吃啥”問題明顯。

記者：張嘉怡

財經研究員：于文