2.61億！上市公司收購鋰電企業

12月2日晚，雪天鹽業（600929.SH）披露公告稱，公司擬購買控股股東湖南鹽業集團有限公司（下稱“湖南鹽業集團”）控制的美特新材41%股權，預計交易價格為2.61億元。

公告提到，雪天鹽業擬收購美特新材41%的股權，以進一步落實公司“聚焦資源、以鹽為軸、一體三翼、兩輪驅動”的發展戰略。

2022年11月，雪天鹽業與湖南鹽業集團以“協議轉讓+增資擴股”的方式共同投資湖南有色金屬研究院有限責任公司（下稱“有色金屬研究院”）彼時的全資子公司——美特新材。

湖南鹽業集團耗資2.35億元，為美特新材第一大股東；有色金屬研究院持有30%股權，為第二大股東；雪天鹽業持有20%股權，為第三大股東。

本次收購完成后，雪天鹽業將合計持有美特新材61%的股份，成為美特新材的絕對控股股東。

不僅意味著資產規模的擴大，更標志著其業務版圖正式延伸至新能源電池材料領域。

資料顯示，美特新材成立于2008年，總部位于長沙市望城區，以鋰電正極材料為基礎，布局鈉電正極材料及固態電池技術，形成“鋰鈉雙輪驅動”戰略，目標成為新能源材料領域領跑者。

鈷酸鋰業務是其核心業務之一。產品主要面向中高端消費電子市場，包括智能手機、筆記本電腦、藍牙耳機、電子煙、無人機等。這些領域對電池的高容量、輕薄化和快速充放電性能要求較高，鈷酸鋰的特性與之高度匹配。

其在電子煙電池、無人機電池等細分市場占據較高份額，通過技術差異化競爭，建立了穩定的客戶群體和市場地位。

從財務數據看，公司整體業績增長與鈷酸鋰產品價格反彈密切相關。2025年前三季度，美特新材營收6.4億元，凈利潤3561萬元，較2024年大幅增長，鈷酸鋰業務的穩定性和盈利能力對公司的業績起到了關鍵支撐作用。

目前，其鈷酸鋰設計產能為7500噸/年，核定產能為5500噸/年，擁有業內先進的智能化生產線。

但鹽化工與鈷酸鋰的產業鏈關聯主要體現在基礎原料供應、工藝技術協同和產業布局整合等方面，但鈷酸鋰的核心生產環節（如鈷化合物的合成、材料的摻雜與改性等）與鹽化工的直接關聯性較弱。

鈉電方面，美特新材已組建專業技術管理團隊推進核心技術研發，已推出四款產品（如MT-N20、MT-N50），覆蓋儲能、電動工具等場景，部分實現噸級銷售，但尚未實現規模化量產，在美特新材的營收占比較小

固態電池正極材料方面，智能產線預計2026年量產，布局下一代電池技術。

雪天鹽業的主營業務為鹽及鹽化工產品的生產、銷售，目前已由單純的鹽業向鹽產業集群轉變。鈉離子電池的核心正極材料（如層狀氧化物、聚陰離子化合物等）的合成，與純堿、金屬鈉等基礎化工原料密不可分。

通過控股美特新材，雪天鹽業能夠將上游的原料優勢，直接轉化為下游鈉電材料的生產優勢，實現從“鹽→純堿/金屬鈉→鈉電正極材料”的產業鏈貫通，助力其夯實成本控制與供應鏈安全。同時，由于美特新材納離子電池正極材料已有布局，在順利并入上市公司體系后可作為鈉電池的切入點，實現雪天鹽業從鹽及鹽化工傳統板塊向高技術含量、高附加值的新能源材料賽道戰略性延伸。

這被公司內部形容為“從鹽到鹽化工再到鈉電的蝶變”。雪天鹽業表示，本次交易完成后，預計美特新材能夠有效提升公司主營業務收入和利潤規模，有利于完善公司新能源產業鏈布局，提高公司盈利能力和市場競爭力。

起點研究院（SPIR）調研數據顯示，2025年1-9月全球鈉電池市場規模約為6GWh，同比增長202%，預計隨著鈉電池成本下降、技術成熟，在各應用終端鈉電池滲透率將逐步提升，到2030年全球鈉電池市場規模將達到1051GWh。市場機會廣闊，雪天鹽業傳統產業巨頭攜資源與資本入場，無疑會加速鈉電等新興技術的產業化進程和競爭格局演變。