出貨3000臺(tái)人形！“果鏈配角”終成機(jī)器人賽道領(lǐng)航者

人形機(jī)器人年出貨3000臺(tái)！近期機(jī)器人市場(chǎng)再次被一家從3C領(lǐng)域跨界而來(lái)的企業(yè)震撼。

當(dāng)市值一度沖上5000億，立訊精密或許早已不是那個(gè)只靠連接器起家的代工廠。

從富士康流水線上的打工妹，到掌舵千億科技巨頭的女掌門(mén)，王來(lái)春用30年時(shí)間，帶領(lǐng)立訊精密完成了從果鏈配角到機(jī)器人賽道領(lǐng)航者的華麗轉(zhuǎn)身。

如今，這家橫跨消費(fèi)電子、汽車(chē)、機(jī)器人三大賽道的巨頭，已經(jīng)拿下OpenAI首款消費(fèi)級(jí)AI設(shè)備代工訂單，正以“A+H”布局為支點(diǎn)，用精密制造的基因撬動(dòng)千億機(jī)器人市場(chǎng)，書(shū)寫(xiě)著屬于中國(guó)科技企業(yè)的逆襲傳奇。

▍5000億市值背后的三大王牌

2025年的資本市場(chǎng)，立訊精密無(wú)疑是最耀眼的科技明星之一。市值一度突破5000億大關(guān)的背后，是其在三大核心業(yè)務(wù)上的重磅突破，每一張王牌都足以改寫(xiě)行業(yè)格局。

人形機(jī)器人無(wú)疑是第一張王牌，意味著其具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力落地。在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，立訊精密曾放出重磅消息，公司已具備人形機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈核心能力，除電池與部分關(guān)節(jié)模組外，可自主完成諧波齒輪等關(guān)鍵部件的精加工。這意味著在機(jī)器人最核心的精密制造環(huán)節(jié)，立訊已經(jīng)擺脫了對(duì)外依賴(lài)。

產(chǎn)能方面，公司今年預(yù)計(jì)出貨3000臺(tái)人形機(jī)器人，當(dāng)前第一代產(chǎn)線為半自動(dòng)化手工線。而更令人期待的是，明年初將推出“制造2.0”產(chǎn)線，該產(chǎn)線據(jù)稱(chēng)具備高度柔性、高度自適應(yīng)與高自動(dòng)化特性，能實(shí)現(xiàn)從零件到整機(jī)組裝的完整生產(chǎn)能力。這一產(chǎn)線的落地，有望徹底打通其機(jī)器人規(guī)?；a(chǎn)的最后一公里。

訂單層面，立訊早已拿下實(shí)質(zhì)性突破。7月份，公司中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)約1.24億的人形機(jī)器人整機(jī)和關(guān)節(jié)模組訂單，成為其在機(jī)器人領(lǐng)域商業(yè)化的重要里程碑。未來(lái)，關(guān)節(jié)模組執(zhí)行器和高速連接平臺(tái)產(chǎn)品將成為重點(diǎn)發(fā)力方向，進(jìn)一步鞏固其在機(jī)器人核心部件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

拿下OpenAI首款硬件，3C代工龍頭跨界AI具身智能產(chǎn)品則是第二張王牌。此前5月The Information的報(bào)道就揭開(kāi)了立訊精密的另一大布局，立訊與OpenAI簽署協(xié)議，共同打造一款消費(fèi)級(jí)AI設(shè)備。這是OpenAI首次涉足AI硬件，而立訊精密成為其首個(gè)中國(guó)合作商。

這款A(yù)I設(shè)備目前處于原型研發(fā)階段，設(shè)計(jì)為口袋大小的便攜形態(tài)，搭載先進(jìn)的上下文感知系統(tǒng)，并深度整合ChatGPT背后的大語(yǔ)言模型，預(yù)計(jì)最早于2026年底至2027年初量產(chǎn)。值得注意的是，立訊精密越南工廠將承接該設(shè)備70%的訂單，彰顯其全球化制造布局的優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于AI廠商而言，工程端能力的薄弱讓EMS代工模式成為最優(yōu)選擇。而立訊作為3C領(lǐng)域的EMS巨頭，在跟隨果鏈成長(zhǎng)的過(guò)程中，早已練就了規(guī)模化、高精度的制造能力，這正是OpenAI等AI企業(yè)所急需的。此次合作，不僅讓立訊切入了AI硬件這一新興賽道，更標(biāo)志著其從消費(fèi)電子代工向智能硬件創(chuàng)新伙伴的轉(zhuǎn)型。

赴港IPO+全球布局是目前立訊的第三張王牌。為了支撐機(jī)器人、AI等新興業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，立訊精密啟動(dòng)了赴港IPO計(jì)劃，布局“A+H”雙資本平臺(tái)。此次IPO計(jì)劃募資約10億美元（約78億港元），用于提升全球化運(yùn)營(yíng)能力、拓寬融資渠道并強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)。8月，公司已向港交所遞交《招股書(shū)》，這一動(dòng)作有望為其后續(xù)的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┏渥愕馁Y金支持。

目前，立訊精密的制造基地已遍布中國(guó)、越南、泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、羅馬尼亞、摩洛哥、印度、墨西哥、德國(guó)等地，全球設(shè)有110多家生產(chǎn)基地和16個(gè)研發(fā)中心。強(qiáng)大的全球布局不僅能應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，更能快速響應(yīng)全球客戶(hù)的需求，為機(jī)器人、AI硬件等業(yè)務(wù)的全球化落地奠定基礎(chǔ)。

▍從打工妹到千億掌門(mén)，王來(lái)春的30年傳奇

立訊精密的成功，離不開(kāi)創(chuàng)始人王來(lái)春的前瞻布局。從富士康流水線上的普通女工，到如今掌控千億市值巨頭的女掌門(mén)，她的人生軌跡本身就是一部充滿勵(lì)志色彩的創(chuàng)業(yè)史詩(shī)。

1988年，富士康首次在深圳建廠，21歲的王來(lái)春成為首批150多名員工之一。彼時(shí)的富士康，工作條件惡劣，不少人選擇了中途退出，但王來(lái)春咬牙堅(jiān)持了下來(lái)。在流水線上，她從最基礎(chǔ)的工作做起，憑借著勤奮和韌性，一步步晉升為組長(zhǎng)、課長(zhǎng)。

十年時(shí)間，王來(lái)春從一名底層員工成長(zhǎng)為管理上千名員工的管理者，不僅積累了電子制造行業(yè)的寶貴經(jīng)驗(yàn)，更深刻理解了富士康的管理模式和供應(yīng)鏈體系。這段經(jīng)歷，為她日后創(chuàng)業(yè)埋下了重要的伏筆：既懂制造，又懂客戶(hù)需求，更懂如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存。

1998年，32歲的王來(lái)春做出了一個(gè)大膽的決定：從富士康辭職創(chuàng)業(yè)。她先是購(gòu)買(mǎi)了香港立訊的股份，借助港資身份創(chuàng)立立訊精密，從自己最熟悉的電子連接線和連接器做起。創(chuàng)業(yè)初期，王來(lái)春借助“老東家”富士康的資源，拿下了部分訂單，成功度過(guò)了最艱難的起步階段。

立訊精密的招股書(shū)顯示，2007年至2009年，公司向富士康銷(xiāo)售產(chǎn)品的收入占當(dāng)期營(yíng)收比重均超過(guò)45%，富士康是其第一大客戶(hù)。在富士康的扶持下，立訊精密進(jìn)入快速發(fā)展期，并不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)邊界。2010年，立訊精密在深交所上市，成為一家公眾公司，這為其后續(xù)的資本運(yùn)作和業(yè)務(wù)擴(kuò)張打開(kāi)了新的空間。

上市后，王來(lái)春開(kāi)啟了并購(gòu)擴(kuò)張的步伐，先后收購(gòu)了昆山聯(lián)滔、博碩科技、科爾通實(shí)業(yè)等多家智能設(shè)備連接器及線束制造商。通過(guò)并購(gòu)，立訊精密的實(shí)力大幅提升，開(kāi)始直接服務(wù)蘋(píng)果，并正式成為果鏈企業(yè)。

在與蘋(píng)果的合作中，立訊精密不斷拓展代工范圍，從iPhone、AirPods、AppleWatch到AppleVisionPro，幾乎覆蓋了蘋(píng)果的核心產(chǎn)品。憑借著穩(wěn)定的品質(zhì)和高效的產(chǎn)能，立訊精密逐漸獲得了蘋(píng)果的高度認(rèn)可。2024年，蘋(píng)果將iPhone17近一半的整機(jī)組裝訂單交給了立訊精密，這意味著它成功反超富士康，成為名副其實(shí)的“果鏈一哥”。

在成為“果鏈一哥”后，王來(lái)春并沒(méi)有滿足于現(xiàn)狀，而是一心想撕掉“代工廠”的標(biāo)簽。在她看來(lái)，立訊精密更像一家具有創(chuàng)新實(shí)力的精密制造企業(yè)。2021年，王來(lái)春推出“三個(gè)五年計(jì)劃”，全方位發(fā)展消費(fèi)電子、汽車(chē)、通信、工業(yè)、醫(yī)療等業(yè)務(wù)，試圖打造新的增長(zhǎng)曲線。

“希望10年后，大家提到立訊精密，不僅會(huì)想到它是消費(fèi)電子品牌的核心供應(yīng)商，還能想到它是眾多汽車(chē)品牌客戶(hù)的Tier1供應(yīng)商?！蓖鮼?lái)春在接受采訪時(shí)的這句話，道出了她的野心。如今，立訊精密的客戶(hù)群體已涵蓋三星、華為等國(guó)際一線品牌，以及奇瑞、廣汽、理想、小鵬、蔚來(lái)等國(guó)內(nèi)車(chē)企，多元賽道的布局已初見(jiàn)成效。

▍從工業(yè)到人形，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈矩陣

如果說(shuō)消費(fèi)電子是立訊精密的基本盤(pán)，那么機(jī)器人就是其未來(lái)的增長(zhǎng)引擎。從2013年成立立訊機(jī)器人，到如今在工業(yè)機(jī)器人、人形機(jī)器人、消費(fèi)級(jí)機(jī)器人等領(lǐng)域全面開(kāi)花，立訊精密的機(jī)器人布局已逐漸形成矩陣。

2024年，立訊精密在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。5月8日，立訊機(jī)器人總部基地項(xiàng)目正式簽約落戶(hù)江蘇省蘇州市常熟經(jīng)開(kāi)區(qū)。該項(xiàng)目占地面積66畝，總投資50億元，將打造集研發(fā)設(shè)計(jì)、裝備集采、系統(tǒng)集成、銷(xiāo)售維護(hù)于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈總部基地。項(xiàng)目計(jì)劃于6月底開(kāi)工建設(shè)，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值100億元，引進(jìn)高端研發(fā)與智能制造人才3000余人。

這是繼今年1月份西安未央研發(fā)制造基地動(dòng)工后，立訊在機(jī)器人領(lǐng)域的又一重要布局。其西安基地總投資額也達(dá)6.75億元，建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)分揀機(jī)器人2萬(wàn)臺(tái)，同時(shí)為跨境電商、醫(yī)藥及美妝等行業(yè)客戶(hù)提供50余組智能物流解決方案。兩大基地的落地，標(biāo)志著立訊精密在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)能和研發(fā)能力將實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

有消息認(rèn)為，在人形機(jī)器人這一熱門(mén)賽道，立訊精密已構(gòu)建起“技術(shù)+產(chǎn)能+訂單”的三位一體優(yōu)勢(shì)。技術(shù)上，除了全產(chǎn)業(yè)鏈核心能力，公司還擁有從研發(fā)、設(shè)計(jì)、測(cè)試到量產(chǎn)落地的一站式解決方案，積累的海量機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景真實(shí)數(shù)據(jù)，為機(jī)器人的訓(xùn)練與迭代提供了基礎(chǔ)。

產(chǎn)能上，今年3000臺(tái)的出貨目標(biāo)已明確，明年“制造2.0”產(chǎn)線的推出將實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。訂單上，除了拿下中國(guó)移動(dòng)的訂單，隨著產(chǎn)線的成熟，立訊有望未來(lái)繼續(xù)獲得更多客戶(hù)的認(rèn)可。此外，立訊精密旗下多家子公司深度涉足機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，包括立訊汽車(chē)科技、立臻電子科技等，形成了協(xié)同發(fā)展的格局。

除了工業(yè)和人形機(jī)器人，立訊精密還計(jì)劃拓展消費(fèi)級(jí)機(jī)器人市場(chǎng)。公司在接受投資者調(diào)研時(shí)透露，2025年將繼續(xù)拓展家用機(jī)器人產(chǎn)品系列。這一布局，將讓立訊精密的機(jī)器人業(yè)務(wù)從B端工業(yè)場(chǎng)景延伸到C端民生場(chǎng)景，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)空間。

未來(lái)，立訊精密結(jié)合AIoT、生成式AI助手，賦能辦公、家居、醫(yī)療、出行等多場(chǎng)景多模態(tài)，有望構(gòu)建機(jī)器人智能體協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。公司計(jì)劃將機(jī)器人智能體產(chǎn)線覆蓋率提升至60%，讓機(jī)器人技術(shù)真正融入生產(chǎn)和生活的各個(gè)角落。

▍3C廠商跨界機(jī)器人，優(yōu)勢(shì)何在？

立訊精密在機(jī)器人領(lǐng)域的快速崛起，并非個(gè)例。近年來(lái)，越來(lái)越多的汽車(chē)、3C廠商和互聯(lián)網(wǎng)大廠開(kāi)始跨界機(jī)器人領(lǐng)域，這背后有著必然的行業(yè)邏輯。

因?yàn)?C產(chǎn)品以年為單位迭代，供應(yīng)鏈從研發(fā)打樣到批產(chǎn)準(zhǔn)備周期較短。這種快速迭代的能力，與目前機(jī)器人快速方案迭代的需求高度匹配。在機(jī)器人行業(yè)發(fā)展初期，方案的快速調(diào)整和優(yōu)化是核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，而3C廠商在這方面有著天然的優(yōu)勢(shì)。

其次，3C企業(yè)的精密制造基因契合機(jī)器人當(dāng)前行業(yè)核心需求。目前，機(jī)器人的核心需求是高精度、輕量化和可靠性，這與3C廠商的精密制造基因不謀而合。尤其在核心零部件環(huán)節(jié)，3C廠商在感知技術(shù)上有成熟的大批量應(yīng)用基礎(chǔ)，而例如在模組環(huán)節(jié)，長(zhǎng)期合作的鈦合金、高分子材料及異形結(jié)構(gòu)等新材料應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，也能遷移滿足機(jī)器人輕量化的需求。在整機(jī)代工環(huán)節(jié)，結(jié)構(gòu)加工、整機(jī)組裝以及精密制造的核心能力，能確保機(jī)器人的品質(zhì)和產(chǎn)能。

供應(yīng)鏈體系與客戶(hù)資源復(fù)用更是3C電子企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。3C廠商在長(zhǎng)期發(fā)展中，已構(gòu)建起完善的供應(yīng)鏈體系和強(qiáng)大的客戶(hù)資源。在機(jī)器人業(yè)務(wù)中，這些資源可以實(shí)現(xiàn)有效復(fù)用。例如供應(yīng)鏈體系能快速整合機(jī)器人所需的零部件資源，降低生產(chǎn)成本；客戶(hù)資源中，既有消費(fèi)電子領(lǐng)域的合作伙伴，也有汽車(chē)、通信等領(lǐng)域的客戶(hù)，為機(jī)器人業(yè)務(wù)的商業(yè)化提供了廣闊的空間。

對(duì)于立訊這類(lèi)3C廠商而言，機(jī)器人市場(chǎng)遠(yuǎn)比目前的3C EMS市場(chǎng)空間大，成功切入該賽道有望帶來(lái)估值重塑。而對(duì)于機(jī)器人本體廠而言，與具備硬件制造能力的3C廠商合作，能彌補(bǔ)其大規(guī)模制造能力的不足，實(shí)現(xiàn)雙贏。

▍立訊精密的下一個(gè)十年，不止于制造

站在5000億市值的新起點(diǎn)，立訊精密的下一個(gè)十年充滿了無(wú)限可能。在王來(lái)春的“三個(gè)五年計(jì)劃”指引下，公司正從一家精密制造企業(yè)，向多元化、智能化的科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型。

目前，立訊精密正深耕機(jī)器人領(lǐng)域，試圖以人形機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人、消費(fèi)級(jí)機(jī)器人為三大抓手，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。隨著“制造2.0”產(chǎn)線的落地和赴港IPO資金的到位，公司的研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)張將進(jìn)一步加速，有望在機(jī)器人行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)領(lǐng)先地位。

同時(shí)，有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，與OpenAI的合作將成為立訊精密切入AI硬件賽道的重要契機(jī)。如果這款消費(fèi)級(jí)AI設(shè)備能成功量產(chǎn)，將為公司打開(kāi)全新的增長(zhǎng)空間，這使得市場(chǎng)已經(jīng)展現(xiàn)出對(duì)于立訊較高的預(yù)期。

此外，汽車(chē)、醫(yī)療等業(yè)務(wù)的布局也將為立訊精密提供新的增長(zhǎng)曲線。作為多家汽車(chē)品牌的Tier1供應(yīng)商，立訊精密在汽車(chē)電子、智能駕駛等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)將持續(xù)增長(zhǎng)；醫(yī)療領(lǐng)域的布局，則能借助其精密制造能力，切入高附加值的醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)。

從打工妹到千億掌門(mén)，王來(lái)春用30年時(shí)間證明了“中國(guó)制造”的潛力；從連接器到機(jī)器人，立訊精密用一次次的跨界證明了創(chuàng)新的力量。未來(lái)，當(dāng)機(jī)器人智能體覆蓋60%的產(chǎn)線，當(dāng)AI硬件走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)，立訊精密或許將不再是“果鏈一哥”，而是真正的“智能制造巨頭”。而這一切，都在王來(lái)春的規(guī)劃中，一步步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。