五糧液出手了，每瓶119元折扣，國(guó)窖1573坐不住了

五糧液這步棋走得真是夠狠的！高端酒圈的平靜水面終于被打破了。

明年開(kāi)始，第八代五糧液給經(jīng)銷商的政策直接亮了底牌——每瓶119元的打款折扣，開(kāi)票價(jià)從1019元直降到900元。這還不算完，經(jīng)銷商要是本地開(kāi)瓶銷售，每瓶還能再拿80元的額外補(bǔ)貼。這一招組合拳下來(lái)，渠道的利潤(rùn)空間確實(shí)厚道了許多。

說(shuō)白了，市場(chǎng)批價(jià)早就扛不住了。與其眼睜睜看著經(jīng)銷商血虧甩貨，把整個(gè)價(jià)格體系砸個(gè)稀巴爛，還不如主動(dòng)放水養(yǎng)魚(yú)。這樣既能讓經(jīng)銷商喘口氣，也能防止惡性競(jìng)爭(zhēng)，畢竟大家都有錢賺才是硬道理。

中高端白酒這盤(pán)棋局正在悄然生變。五糧液率先出手，國(guó)窖1573估計(jì)很難淡定如初。同樣的價(jià)位段，消費(fèi)者往往更青睞五糧液這塊招牌，瀘州老窖要是不想眼睜睜看著市場(chǎng)份額縮水，跟進(jìn)降價(jià)恐怕是遲早的事。

茅臺(tái)的情況要微妙一些。普通飛天1169元的出廠價(jià)，經(jīng)銷商還能掙個(gè)差價(jià)。可那些生肖紀(jì)念酒、精品系列、十五年陳釀就慘了，價(jià)格倒掛得一塌糊涂，經(jīng)銷商賣一件虧一件。這種局面下，這些非標(biāo)產(chǎn)品的出廠價(jià)調(diào)整估計(jì)躲不過(guò)去了。

今年白酒龍頭股的表現(xiàn)倒也耐人尋味。股價(jià)雖然沒(méi)怎么起飛，但也沒(méi)大跌特跌。畢竟前期估值確實(shí)被壓得很低，再加上分紅還算穩(wěn)當(dāng)，所以暫時(shí)穩(wěn)住了陣腳。不過(guò)，一旦中高端白酒出廠價(jià)開(kāi)始大幅下調(diào)，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表肯定會(huì)受到?jīng)_擊。

凈利潤(rùn)縮水、基本面承壓，這些都實(shí)實(shí)在在擺在眼前。股價(jià)或許還會(huì)繼續(xù)下探，但業(yè)績(jī)下滑可能讓估值顯得更加昂貴。這種業(yè)績(jī)和估值雙雙承壓的窘境，讓白酒股的吸引力打了折扣。現(xiàn)在就想抄底？還是多觀察觀察再說(shuō)吧。