九卦 | 一步之遙：股份制銀行集體逼近全球系統重要性銀行門檻

來 源 | 21金融圈

金融穩定理事會（FSB）近日公布2025年全球系統重要性銀行（G-SIBs）名單，全球29家銀行入選，中國五大國有銀行席位保持不變。

近日，金融穩定理事會（FSB）公布 2025年全球系統重要性銀行（G-SIBs）名單，該名單包含29家銀行，我國維持五家國有銀行入選數量，其中工商銀行首次由2組晉檔至3組。

記者注意到，在被視為G-SIBs候選人的“第0組”中，招商銀行已從去年的34名上升至30名，距離被認定為29家全球系統重要性銀行僅有一步之遙；興業銀行（34名）、中信銀行（37名）等股份行亦在集體逼近門檻。

評級機構惠譽博華在早前預測中表示，若招商銀行保持當前的分數變動趨勢，未來三年存在被納入 G-SIBs 名單的可能。

過去，中資銀行更多憑借規模優勢在全球立足。但記者注意到，本次股份行排名的提升，主要源于關聯度、復雜性兩項指標的貢獻。

不過，G-SIBs的認定原則是“風險越大，責任越大”，一旦入選，將意味著更嚴格的資本監管要求。業內人士向記者表示，股份行集體趨近G-SIBs門檻，意味全球金融穩定不再僅關注“幾家大行”的穩健，也將要納入更多中堅機構的。同時，額外資本要求將壓縮股份行的ROE空間，需進行前瞻性的資本補充。

中國股份行集體逼近G-SIBs門檻

根據2025年的G-SIBs名單，今年共有29家銀行入選，整體與2024年一致，但部分銀行的組別劃分出現變動。

該名單分為五組（組別越高越重要），第五組繼續空缺，第四組仍僅有摩根大通，第三組由去年2家增加至4家，分別為匯豐銀行、美國銀行、花旗銀行、工商銀行，其中工商銀行、美國銀行升至該組；第二組共有9家，相較上年減少3家（2家上升，1家下降），我國其余三大國有銀行仍位于該組；第一組共有15家，交通銀行位于該組。

不過，上述名單信息量較為有限。記者注意到，制定G-SIBs評分框架的巴塞爾委員會在11月27日發布了涵蓋77家銀行評分信息的報告，比上述的29家多出了48家。

多出的48家銀行被官方稱為“第0組”（Bucket 0），并不附加額外的資本要求。在第0組中，出現了多家股份制銀行，例如招商銀行（第30名）、興業銀行（34名）、中信銀行（37名）、浦發銀行（39名）、民生銀行（42名）、光大銀行（49名）、平安銀行（50名）等，其位次與西班牙對外銀行（BBVA）、加拿大蒙特利爾銀行等國際機構相近。在60名之后，開始出現了寧波銀行、北京銀行、上海銀行等城商行的身影。

相較去年，部分股份行的排名有所上升。其中，招商銀行上升3位至第30名，距離被認定G-SIBs（前29名）僅一步之遙，第29名即為交通銀行；興業銀行維持第33名不變；中信銀行上升2名至第34名。

記者對比各項指標注意到，股份行評分的提升主要源于關聯度、復雜性的貢獻，而并非以往的規模提升。例如，招商銀行總評分由103分大幅上升至122分，其中關聯度提高31分，復雜性提高60分，而規模僅提高10分。

若進一步拆解至二級指標，“關聯度”由金融機構間資產、金融機構間負債、發行證券余額組成，對應國內常說的同業拆借、同業存單、金融債券發行等。興業銀行在關聯度上184分，為股份行中最高。

而“復雜性”涵蓋場外衍生品的名義金額 、第三層次資產、交易和可供出售證券組成，對應國內的金融衍生品、非銀行附屬機構資產（理財、基金等子公司）、以公允價值計量的證券等指標。由此可見，“復雜性”更與銀行的多牌照、綜合化、多元化經營相關。

從招商銀行2024年年報來看，該行金融機構間資產同比增長約56.2%，交易類和可供出售證券同比增長約113%，機構間負債、發行證券、場外衍生產品等指標也有明顯增幅。

這或得益于股份制銀行多元化經營的成果。例如，截至2025年上半年，銀行理財行業AUM前三均被股份行包攬，依次為招銀理財（2.46萬億）、興銀理財（2.30萬億元）、信銀理財（2.11萬億元），也是目前唯三AUM突破2萬億元的理財子公司。招行、興業旗下還擁有公募基金。

近期，上述三家股份行相繼開設了AIC（金融資產投資）子公司，或能反映于下一年的G-SIBs的“復雜性”評分中。

上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛向記者表示，股份行趨近G-SIBs門檻，是中國銀行體系多層次化和市場化競爭力增強的信號，但也意味著其系統性風險分布更加多元。金融穩定不再僅關注“幾家大行”的穩健，而要納入更多中堅機構的全球關聯度和風險治理。

風險越大，責任越大

入選全球系統重要性銀行，一定程度上是對銀行影響力的認可，但也意味著更為嚴苛的資本監管要求。

2023年年末，交通銀行在首次入圍該榜單時表示，該行經營發展和國際地位得到了有關國際組織的認可，有利于該行降低籌資成本、增加業務機會、促進可持續發展。

然而，被認定為G-SIBs，也意味著更高的附加資本要求、總損失吸收能力（TLAC）要求、制定處置與恢復計劃要求等。G-SIBs第一組到第五組的銀行分別適用1%、1.5%、2%、2.5%和3.5%的附加資本要求。

記者注意到，為滿足TLAC相關要求，G-SIBs名單中的五大國有銀行密集發行TLAC非資本債。Wind數據顯示，今年以來發行規模已達到3100億元。

根據 FSB 及中國監管機構的相關規定，四大行需在 2025 年及 2028年初分階段滿足 TLAC/RWA不低于16%及18%的要求。惠譽博華預測稱，雖然中資G-SIBs 第一階段滿足相關總損失吸收能力要求不存在壓力，但較高的資產增速將影響第二階段要求所需要的補充缺口。

國有大行的資本補充安排或對股份行具有參考意義。據2025年三季報，招商銀行、興業銀行、中信銀行的核心一級資本充足率分別為13.93%、9.66%、9.59%，較上年末有不同程度的下降，但較系統重要性銀行的資本要求仍留有余量。

若存在三年內被認定為G-SIBs的可能性，股份行如何前瞻布局？

曾剛表示，首要任務是資本補充機制。入選G-SIBs對股份行而言是“雙刃劍”，額外資本要求將直接壓縮ROE空間，股份行可提前通過多元化資本工具（如永續債、優先股、二級資本債）建立緩沖，同時優化資產結構，向輕資本業務轉型，提升資本使用效率。

除了資本補充之外，更深層的準備在于風險管理體系的全面升級。

他認為，G-SIBs標準考察的關聯度、復雜性等指標，本質上反映的是機構倒閉可能引發的連鎖反應。股份行需建立與國際接軌的全面風險管理框架，特別是加強對交易對手風險、流動性風險的穿透式管理，避免因業務復雜性提升而導致風險不可控。

記者也發現，巴塞爾委員會對“第0組”的評分銀行數量從去年的11家大幅增加到今年48家，或是一個將更多銀行納入到全球風險治理體系中的信號。

從評分上看，目前股份制銀行的短板集中于跨境業務，最高的招商銀行也僅有33分，盡管今年有個位數的提升，但距離國有大行、G-SIBs門檻仍有較大距離。

而加快跨境業務布局，是銀行適應低利率周期、降低單一市場依賴度的選擇。

招行負責人在中期業績會上表示，上半年境外機構的總資產增速、盈利能力有所提升，對于全行的貢獻初見成效。中信銀行香港分行在2024年3月正式開業。今年以來，興業銀行開始加強國際業務組織體系建設，體系內首批34家“國際業務重點支行”獲得授牌。不過，從實體機構來看，股份行的境外分行、子公司等網絡密度依然不高，且近年來增設節奏有所放緩。

曾剛認為，要有清晰的戰略認知。銀行不應將入選G-SIBs作為經營上追求的目標，而應審視，哪些業務真正創造價值，哪些僅是推高得分卻增加脆弱性。以審慎、可持續的姿態發展，才能服務實體經濟與控制系統性風險之間找到最優解。

此外，巴塞爾委員會擬對G-SIBs認定框架進行調整，多數反饋支持采用季末數據計算平均值。惠譽博華表示，采用新方式最終造成的數據波動將相對緩和，預計對于多數銀行的影響有限，但對于接近閾值門檻的機構，其組別劃分或存在一定變動的可能。

對于接近門檻的個別股份行，這又將增添一道不確定性。

2025年全球系統重要性銀行評分表，圖/巴塞爾委員會