190萬換回118.98億！摩爾線程上市，最大贏家竟然藏在蘇北縣城里？

文|創客公社 吳昊鈺

5年前投資190萬，5年后市值飆到118.98億，回報率6262倍！

這潑天的富貴，落在了蘇北縣城的一支"草根資本"頭上！

上周，創客公社關注報道了南理工學霸創立的“國產GPU第一股”——摩爾線程在科創板敲鐘，開盤即大漲468%的盛況，讓市場目光聚焦于國產高端算力的未來。（詳見：2822.52億元，暴漲468%！今天，南理工技術大牛斬獲“國產GPU第一股”！）

然而，在這場財富盛宴中，最引人矚目的不僅是摩爾線程集結了紅杉、騰訊、字節跳動等數十家豪華資方天團的押注，還有4家低調的江蘇資本——來自南京的神傲咨詢、徐州沛縣的乾曜興科技、鹽城的大數據創投基金和揚州的聚興鑫投資。

這之中，尤其是扎根徐州沛縣的乾曜興科技最為傳奇。它以一筆190萬的天使輪投資，在5年內收獲了超6200倍的回報，持股市值飆升至118.98億元，成為最大贏家。

由此，我們不禁好奇：一家偏居蘇北縣城的投資主體，如何能先于所有一線風投，精準鎖定剛出世不久的“GPU獨角獸”？

答案，就藏在其看似普通的股東名單里。讓我們一探究竟。

偏居蘇北縣城的投資主體，

為何能創下暴富神話？

時間回溯至2020年9月，摩爾線程成立僅三個月，當時公司核心團隊才組建完成，還沒有產品和營收，沛縣的乾曜興科技便果斷出手，投資了摩爾線程。

這在摩爾線程的回復函中也得到了印證。據回復函，摩爾線程于2020年9月第一次增資，沛縣乾曜興科技合伙企業（有限合伙）和深圳市明皓新科技合伙企業（有限合伙）成為公司第一批股東。

其中，乾曜興科技的入股價為1元/注冊資本的超低價格，深圳明皓的入股價為35.28元/注冊資本。

按照1元注冊資本的價格，以190.48萬元拿下了約19%的初始股權。這相當于乾曜興科技以“白菜價”就押中了未來的算力巨頭。

而乾曜興科技的入股價之所以如此之低，是因為它為摩爾線程引入了深圳明皓8000萬的大額投資，由此獲得了極優惠入股價格。

那么乾曜興科技究竟有什么來頭？

在揭曉謎底之前，首先要了解一個前提：摩爾線程的創始人張建中，是南理工杰出校友，也是前英偉達全球副總裁、中國區總經理，任職期間曾將英偉達GPU在中國市場的占有率從不到50%提升到80%以上。因此，張建中也被視為英偉達創始人黃仁勛“最看重的男人”。

再來深入探究乾曜興科技。根據企查查股權穿透，乾曜興科技的合伙人有4個，分別是楊斌、黃博昊、周啟以及上海諸神投資管理有限公司，他們分別持有乾曜興科技32.72%、12.5%、31.25%、23.53%的股份。

值得一提的是，這幾位都是創投圈的大佬級人物。尤其是周啟，他是深圳善達資本的合伙人，職業生涯與顯卡產業鏈深度綁定，先后參與投資了杰美特、攀升兄弟、長光衛星、摩爾線程等多個項目。

此前，他與英偉達在華核心合作伙伴“七彩虹”關系密切。而摩爾線程創始人張建中正是英偉達前全球副總裁兼大中華區總經理，基于這層深厚的產業人脈，使得乾曜興科技得以在摩爾線程最早期“雪中送炭”，并引入后續關鍵融資，是其獲得“超低入場券”的關鍵。

此外，基金業協會官網顯示，楊斌是廣州市瑞展股權投資管理有限公司的法人，在券商行業經驗豐富，曾在深圳特區證券、聯合證券、國海證券等公司任職，后在藍橋投資擔任合伙人。

黃博昊是藍橋投資董事長，他畢業于英國蘭卡思特大學金融系，曾任職于君合資本、寶利天澤等公司，運作過四川九州、北化股份、格力電器等上市公司的定增、并購項目。

上海諸神是著名投資人陳柏霖旗下的投資機構，他與深圳善達也多有合作。根據工商信息，陳柏霖也通過福州拓鋒私募基金管理的基金，兩次投資摩爾線程。

由此，我們可以看到，小城資本不再只是追隨者。當一線VC們還在會議室里研判風口時，沛縣的投資人已經通過那條直通英偉達核心的產業人脈，完成了對“中國GPU之父”的早期綁定。

乾曜興科技造富成功背后，是產業核心圈層的的精準布子。這也為區域資本參與頂級硬科技投資提供了一個范本：通過綁定具有強大產業背景的投資管理人，小資本也能撬動大機會。

鹽城、揚州國資也賺麻了

沛縣的乾曜興科技之外，還有3家江蘇資本值得一敘。

上周的報道中，我們關注到直接持有摩爾線程股份最多的股東，是一家來自的南京公司——南京神傲管理咨詢合伙企業。

這家南京公司持有摩爾線程發行前股份約5818.6萬股，持股比例約12.38%。并且南京神傲的登記股東，正是張建中及三位摩爾線程的高管周苑、王東和張鈺勃，足見摩爾線程與江蘇的深厚淵源。

此外，還有2家江蘇國資——鹽城大數據創投基金和揚州聚興鑫投資，共同分享了這場資本盛宴。

其中，鹽城的大數據創投基金并未直接下注，而是作為有限合伙人（LP），向由善達資本管理的深圳明皓出資1500萬元，以19.38%的基金份額，換回了超過11.5億元的回報。

在鹽城大數據創投基金背后，鹽城市政府的國資平臺都市建設投資集團、鹽城市大數據集團等共計持有84.55%的股份。鹽城國資是善達資本的核心LP，雙方合作設立了總規模達100億元的西伏河產業基金，這種長期合作關系也保證了鹽城國資能持續接觸到最前沿的硬科技項目。

揚州聚興鑫則扮演了更為專業的“操盤手”角色。它是深圳明皓基金的普通合伙人（GP），即基金管理人，不僅能獲得管理費，還有權從基金的投資超額收益中提取約20%的業績報酬。

基于深圳明皓早期對摩爾線程的8000萬元投資，按其擁有摩爾線程4.2386%的份額計，可換取118.39億元的收益，再扣除本金和LP的基礎收益，揚州聚興鑫作為GP不投錢也能專揀，將分享一筆極為可觀的利潤，約在20多億。

此前我們提到，張建中和他的摩爾線程成功上市證明了一件事：在江蘇深厚的制造業土壤上，完全能夠生長出攀登全球科技金字塔尖的參天大樹。

摩爾線程的“潑天富貴”中，江蘇資本“賺麻了”。它賺的不只是錢，更是新時代的一張頭等艙船票。沛縣、鹽城、揚州等地資本的崛起，也標志著中國創投的力量格局正在發生深刻變化。

在科技自立自強的國家戰略下，那些能深刻理解產業、精準鏈接資源、并敢于在無人區早期下注的“聰明資本”，無論來自哪里，都將迎來屬于自己的時代。而未來的投資地圖，也將由產業認知的深度重新繪制。

本文參考素材來源：

江蘇金融圈：《“摩王”出世：江蘇資本天團導演的暴富神話》

達摩財經：《摩爾線程造富：早期投資人190萬賺百億，創始人張建中身價300億》

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