這家醫藥企業，突然注銷

作者 | 億路

編輯 | 鄭瑤

為優化內部管理結構、降低運營成本，這家醫藥企業被注銷。

01

陽光諾和注銷虧損孫公司

年內資產整合動作密集

近日，陽光諾和藥物研究股份有限公司（以下簡稱“陽光諾和”）公告披露，其孫公司南京諾和欣醫藥科技有限公司（下稱“諾和欣”）注銷登記手續已辦理完畢，公司已收到南京江北新區管理委員會行政審批局出具的《登記通知書》。

企查查數據顯示，南京諾和欣醫藥科技有限公司成立于2023年7月6日，注冊資本為3000萬元，經營范圍包括醫學研究和試驗發展；技術服務、技術開發、技術咨詢等。截至目前，該公司已經被企查查標注為“注銷”。

股權結構上，諾和欣為陽光諾和控股孫公司，其中陽光諾和全資子公司北京諾和德美醫藥技術有限公司持股52%，自然人趙凌陽與諾和欣總經理仲為棟各持股18%，南京維新臻研、南京科臨美締兩家有限合伙制企業各持股6.5%。

財務數據揭示了諾和欣的經營困境：其業績持續承壓且虧損不斷擴大。2023年，該公司凈利潤虧損323.06萬元；2024年虧損幅度進一步加劇至691.60萬元，較上年同期虧損規模擴大114%。同期，公司資產總額1013.87萬元，負債總額達918.51萬元，所有者權益僅余95.36萬元，財務狀況已顯脆弱。

陽光諾和稱，注銷諾和欣主要是根據其發展規劃以及孫公司實際運營情況，為進一步優化內部管理結構，減少法人層級，降低運營成本，提高整體運營效率及經營效益。注銷完成后，孫公司諾和欣的核心業務及在職員工將由其控股股東北京諾和德美醫藥技術有限公司進行統一安排與妥善接收。

事實上，注銷諾和欣并非孤立動作，陽光諾和年內已開展多項資產整合操作。

11月26日，陽光諾和全資子公司北京諾和德美醫藥技術有限公司與北京中健培聯醫學研究院（普通合伙）簽署《上海美速科用數據有限公司股權轉讓協議》，按照實繳出資比例，諾和德美以200萬元現金對價將其持有的上海美速科用數據有限公司70%的股權轉讓給中健培聯，上海諾和美創醫藥研究合伙企業（有限合伙）以0萬元現金對價將其持有的美速科用30%的股權轉讓給中健培聯。

交易完成后，諾和德美不再持有美速科用股權，美速科用不再納入陽光諾和合并報表范圍。陽光諾和稱，此舉主要因美速科用長期處于虧損狀態，轉讓股權旨在提升資產運營效率、降低管理成本、增強持續經營能力。

在剝離虧損資產的同時，陽光諾和也在推進核心業務的補強。更早之前，其擬作價12億元收購江蘇朗研生命科技有限公司100%股權，形成剝離非核心疊加收購優質資產的整合邏輯，凸顯其聚焦主營業務賽道的戰略決心。

02

業績承壓疊加行業洗牌

CRO企業加速整合資產

系列動作背后，是陽光諾和自身面臨的業績壓力。作為以藥學研究服務、臨床試驗和生物分析服務、知識產權授權為核心營收的醫藥企業，其2025年業績下滑態勢明顯，上半年歸母凈利潤1.30億元，同比下降12.61%；前三季度利潤壓力進一步加大，歸母凈利潤1.63億元，同比降幅擴大至21.38%。

細分業務板塊中，核心的藥學研究服務營收下滑尤為顯著，2025年上半年該板塊營收2.03億元，較上年同期的3.43億元大幅下降40.80%，成為拖累業績的主要因素之一。

截圖來源：陽光諾和2025年半年報

陽光諾和的戰略調整與當前CRO行業的發展趨勢高度契合。近年來，國內CRO行業在快速成長的同時，市場競爭也日趨激烈。

藥明康德、康龍化成、泰格醫藥等頭部企業持續壯大并加速布局，進一步加劇了國內CRO行業的競爭。在此背景下，市場機制正推動行業進入優化整合階段，低效產能與競爭力較弱的主體逐步出清，資源向頭部企業集中。

值得注意的是，CRO行業正從成本驅動向技術驅動轉型，制藥公司傾向于將業務交給具備專業技術的CDMO企業。對于業務集中于藥物藥學研究和臨床試驗、研發標的以仿制藥為主的陽光諾和而言，其在服務范圍覆蓋上與行業龍頭仍存在一定差距，這也使其亟需通過資產“加減法”聚焦核心、補強短板。

附：陽光諾和構成（圖片來源：2025年半年報；注：因統計周期問題，部分企業股權可能有變更）

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