普京的專機(jī)還沒落地，先收到一個(gè)噩耗，俄羅斯的血汗錢可能不保

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月4日，伊爾96在印度洋上空走得很穩(wěn)，機(jī)翼下邊海面黑成一整塊，機(jī)身兩側(cè)的三色旗在風(fēng)里抖，四年沒有來(lái)印度，這回人到飛機(jī)就滿，紹伊古在后艙翻文件，米勒抱著厚本子的合同，話題繞不開一個(gè)詞，印度這個(gè)口子要打開，能源要走，軍工要走，支付要想辦法，衛(wèi)星通訊亮了一下，信息推過來(lái)，美國(guó)財(cái)政部把給烏克蘭的200億美元打出去了，擔(dān)保來(lái)自俄羅斯被凍結(jié)資產(chǎn)的利息，用俄方的收益去兜住烏方的賬，這一下機(jī)艙里人都停住，大家心里都明白這事往哪兒去。

事往前翻，要從2022年算起，俄烏打起來(lái)，西方把近3000億美元的海外資產(chǎn)按下不動(dòng)，相當(dāng)于三年軍費(fèi)，早期對(duì)外口徑叫凍結(jié)，后面烏方資金缺口越攤越大，盤子就換了個(gè)擺法，2024年6月，G7談了個(gè)方案，用這些資產(chǎn)產(chǎn)生的利息給貸款作保證，面上說(shuō)出500億美元的額度，美國(guó)和歐盟各拿200億，英日加去補(bǔ)剩下那塊，12月10日美國(guó)把錢先走了，公開的詞是幫烏方重建，莫斯科這邊當(dāng)天回了一份聲明，定性為不合法的占用，財(cái)政部也放話，考慮對(duì)在俄的西方凍結(jié)資產(chǎn)動(dòng)手，場(chǎng)面上有回應(yīng)，實(shí)際資金在別人賬上。

外邊的風(fēng)向又吹了一陣，西歐圈里有人出來(lái)放話，12月20日，歐盟的經(jīng)濟(jì)委員說(shuō)可以研究直接沒收的路徑，德比兩家顧慮國(guó)際法的框架，還在權(quán)衡，這話一出，市場(chǎng)上心里都有數(shù)，資產(chǎn)來(lái)源很清楚，都是油氣那些年換來(lái)的現(xiàn)金流，2022年前一年的進(jìn)項(xiàng)能上千億美元，現(xiàn)在還沒焐熱就變成了別人對(duì)外撥付的來(lái)源，有俄媒梳理過，凍結(jié)部分一年能生成大概30億歐元的利息，用這點(diǎn)利息去撬500億的貸款面，金融上能做，政治上拉滿力度，俄羅斯這邊選擇面被壓得很窄。

國(guó)內(nèi)賬本也不輕松，2025年的國(guó)防預(yù)算拉到13.5萬(wàn)億盧布，占總支出的三成多，簡(jiǎn)單換算一天打出去四百五十多億盧布，收入端卡在油氣，歐洲市場(chǎng)斷了，桶裝油去亞洲要打七折，2024年油氣財(cái)政進(jìn)項(xiàng)下去一成八，開支沒法降，赤字越滾越大，2025年上半年虧了3.69萬(wàn)億盧布，是去年同期的五倍開外，以前靠國(guó)家財(cái)富基金墊，戰(zhàn)前那池子有1400億美元，現(xiàn)在只剩下53.8億，眼看就見底。

能拆的硬貨只剩黃金，2008年到2024年央行年年往里買，最多囤過2300多噸，全球排在第五，這些年談去美元化，底氣就靠這個(gè)，眼下要換現(xiàn)金流，俄財(cái)政部給出的數(shù)據(jù)顯示，2022年到2024年11月，財(cái)富基金里的黃金從405.7噸減到173.1噸，過半已經(jīng)處置，光2024年下半年就出了50噸，以前調(diào)賬多，金條還躺庫(kù)位上，這回是真從貨架上往外搬，有央行的人私下說(shuō)倉(cāng)里空了不少格子，現(xiàn)場(chǎng)像把備用的東西拆開來(lái)應(yīng)急。

外部限制還在，倫敦和紐約那兩個(gè)主市場(chǎng)不收俄羅斯黃金，只能往亞洲去賣，議價(jià)空間被壓，有時(shí)候每克比國(guó)際價(jià)要低出5美元，變現(xiàn)速度被拖，貨幣這邊也緊，盧布兌美元在2024年11月一度到110比1以下，居民去買面包要付出去年的兩倍左右的盧布，通脹在9.5%的位置，央行把利率提到16.5%，價(jià)格的勢(shì)頭仍然強(qiáng)。

12月5日落地新德里，機(jī)場(chǎng)的人群站得整齊，莫迪迎上來(lái)，笑著握手，會(huì)議室里談?dòng)蛽Q盧比，談軍工配套，短期看都補(bǔ)不了財(cái)政上的口子，文件一頁(yè)頁(yè)簽著，布魯塞爾那邊又傳了一段消息，說(shuō)在做研究，想把合法沒收的法律依據(jù)理清，程序上還沒走完，壓力已經(jīng)貼近了，外交部的抗議稿一篇接一篇發(fā)出去，西側(cè)的動(dòng)作不見慢，錢在他們手里，規(guī)則也在他們那邊。

記者會(huì)上被問到資產(chǎn)的事，普京的回答很短，俄羅斯會(huì)采取反制，聽上去穩(wěn)，場(chǎng)下的人都能算出來(lái)能用的招不多，賣黃金是權(quán)宜，三千億美元那摞錢能不能保住還看不清，G7會(huì)不會(huì)動(dòng)本金沒人敢給確定的話，返程的飛機(jī)夜里起飛往莫斯科去，窗外一片黑，紹伊古把一份計(jì)劃遞過來(lái)，是新的黃金處置安排，寫著下個(gè)月再賣20噸，機(jī)艙里燈光壓得低，紙張翻動(dòng)的聲音能聽見，人都不說(shuō)話，圍繞資金的這場(chǎng)拉鋸，俄羅斯被推到了墻邊。