關注AI人工智能幾個關鍵價格信號的傳導邏輯

與其爭論AI人工智能是否存在泡沫，不如聚焦AI領域的關鍵價格信號及背后傳遞的邏輯。

此前與朋友們探討時提到，關于AI人工智能的泡沫之爭，從2025年下半年，尤其是四季度開始，在美國華爾街及國內A股市場便不絕于耳；即便站在12月中旬，這場爭論仍未平息。

但在我看來，對大眾投資者而言，與其浪費口舌和精力糾結AI是否存在泡沫，不如重點關注這些價格信號——因為無論從專業知識、資金規模，還是信息獲取的機制性優勢等多個角度，普通人都難以準確判斷AI人工智能是否存在泡沫。

坦率地說，我關注到即便是華爾街的十大基金及資產管理公司，對AI泡沫問題也存在分歧。

即便在全球范圍內，OpenAI的CEO、美國AI科技龍頭企業的高管乃至部分創始人，對這一問題的看法也并不統一。因此，大眾投資者完全不必深陷這類爭論，關注AI人工智能的價格信號反而更具實操性，前提是要理解信號背后的邏輯。

國內市場中不乏披著AI外衣的概念性企業，但在我看來，全球AI人工智能最核心的價格信號“火車頭”當屬英偉達。若英偉達股價在某一階段承受壓力，或企穩突破，往往會產生“牽一發而動全身”的效應。

A股市場中，圍繞英偉達產業鏈的相關資產數量眾多，這些資產又與國內AI自主可控替代、國產大模型等領域緊密關聯。

所以，第一個關鍵價格信號便是英偉達的股價走勢。或許有朋友會問，除了硬件領域，2025年展望的AI應用領域，預計將成為新的主線。

在我看來，觀察AI應用這條主線的價格信號，谷歌是絕佳窗口；而硬件層面，蘋果則是另一重要觀察標的。

兩者分別代表兩大方向：一是AI與PC、可穿戴設備等硬件的結合，二是AI與垂直應用軟件、大模型落地等場景的融合。這兩家公司的股價，是判斷AI應用“春天”是否到來的關鍵信號。

以上是從全球視角梳理的兩大關鍵價格信號，而國內A股市場的相關信號，與大眾投資者的關聯更為緊密。

首先看AI硬核科技領域——所謂“硬核科技”，涵蓋光模塊、銅連接、PCB印刷線路板、液冷、電子元器件、芯片等核心資產。這一領域的關鍵價格信號龍頭是中際旭創。

要知道，無論是谷歌的TPO還是英偉達的GPU，以中際旭創為代表的光模塊都是核心供應商。中際旭創業績基本面表現出色，收入和利潤均保持良好增長態勢，且90%以上的收入和利潤來自北美市場，堪稱全球AI價格信號在國內的核心傳遞者與承接者。

在A股市場，中際旭創的股價表現同樣具有“牽一發而動全身”的影響力：若其股價承壓，或實現創新高，首先會影響天孚通信等關聯企業，進而傳導至銅連接、印刷線路板、服務器等整個AI硬核科技產業鏈。

有朋友關注AI自主可控領域，考慮到英偉達部分芯片因安全原因被限制對華出口，國內正通過技術突破打破“卡脖子”困境，這一領域的關鍵價格觀察窗口是以寒武紀為代表的國產算力芯片企業。

進入12月以來，AI算力芯片領域的IPO表現火爆，兩家新晉企業各有技術特長，但寒武紀無論從技術先進性，還是商業化大規模生產能力來看，仍處于國產算力芯片上市公司的前沿。因此，寒武紀的股價在很大程度上反映了AI自主可控算力產業鏈的發展前景，是該領域的核心價格信號。

這些價格信號會如何傳導？需要注意的是，寒武紀、中際旭創等企業雖常被貼上“AI概念”標簽，但實際上已深度融入國內芯片半導體產業鏈。而芯片的自主可控，最終離不開國產生產加工體系的支撐，這就會進一步帶動光刻膠、半導體制造等上下游環節，形成全產業鏈傳導效應。

再看國內AI應用領域的關鍵價格信號，我認為應關注港股的阿里巴巴。阿里巴巴與谷歌有諸多相似之處：具備強大的自我造血能力、完善的應用生態，其AI大模型在多項指標評比中均處于領先地位。若阿里巴巴尚未通過AI應用實現業績的顯著增長，那么討論國內其他中小型企業借助AI實現爆發式增長，未免為時尚早。

總結來看，關注以下五大價格信號，并理解其背后的邏輯，大眾投資者便能更準確地判斷AI人工智能的機會與風險：一是英偉達股價，二是谷歌股價，三是國內中際旭創股價，四是寒武紀股價，五是港股阿里巴巴股價。把握好這些信號，便相當于站在了AI產業趨勢的“風口浪尖”。

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