金價，明年有望再漲30%？

當(dāng)?shù)貢r間12月4日尾盤，現(xiàn)貨黃金漲0.16%，報4209.74美元/盎司，全天呈現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)態(tài)勢。COMEX黃金期貨漲0.15%，報4238.40美元/盎司。截至北京時間12月5日發(fā)稿，黃金價格有所回調(diào)。

世界黃金協(xié)會（WGC）于當(dāng)?shù)貢r間12月4日發(fā)布的報告稱，黃金在2025年表現(xiàn)亮眼，不斷刷新歷史紀(jì)錄，而以當(dāng)前價位計算，2026年黃金價格有望再上漲15%至30%。這一表現(xiàn)得益于地緣政治和經(jīng)濟不確定性加劇、美元走軟以及價格上漲勢頭強勁等因素的共同作用。投資者和各國央行增加黃金配置，以尋求多元化和穩(wěn)定性。

展望2026年，世界黃金協(xié)會表示，金市前景依然受到持續(xù)的地緣經(jīng)濟不確定性影響。如果經(jīng)濟增長放緩、利率進一步下行，金價或溫和走高。而在全球風(fēng)險上升、經(jīng)濟出現(xiàn)更嚴(yán)重下行的情況下，黃金的表現(xiàn)可能會更強勁。

世界黃金協(xié)會在報告中指出：“美債收益率下行、地緣政治風(fēng)險高企以及顯著增強的避險需求疊加，將為黃金提供極為強勁的順風(fēng)。在這一情況下，金價有望從當(dāng)前位置再上漲15%到30%。”

在“再通脹回歸”情景中，世界黃金協(xié)會指出，如果美國總統(tǒng)特朗普的政策取得成功，并推動美國經(jīng)濟在財政刺激下實現(xiàn)強于預(yù)期的增長，那么通脹壓力會不斷增加，美聯(lián)儲可能被迫在2026年維持利率不變，甚至加息，這將推升長期收益率并推動美元走強，提高持有黃金的機會成本，并吸引資金重新流向美國資產(chǎn)。

報告分析，收益率走高、美元走強以及風(fēng)險偏好回升，將對黃金構(gòu)成明顯壓力，促使投資者撤出黃金倉位。隨著對沖頭寸被解除、零售需求減弱，黃金可能從當(dāng)前水平回調(diào)5%至20%。隨著投資者轉(zhuǎn)向股票和收益更高的資產(chǎn)，黃金ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的持倉可能會持續(xù)流出。不過，歷史分析也表明，部分消費者與長期投資者可能會在下跌期間逢低買入，提供一定的緩沖。

此外，央行需求也是值得關(guān)注的因素。世界黃金協(xié)會稱，央行需求仍然是黃金價格走勢的重要驅(qū)動因素。官方部門的購金力度強勁，而且有充分理由預(yù)期央行購金行為將持續(xù)下去。

世界黃金協(xié)會預(yù)計，投資需求，尤其是通過黃金ETF的配置，將在未來繼續(xù)扮演關(guān)鍵驅(qū)動力的角色，抵消珠寶及科技行業(yè)需求疲軟的影響。數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF截至11月底年內(nèi)已凈流入770億美元，增持逾700噸。世界黃金協(xié)會補充說：“若起點回溯至2024年5月，全球ETF的合計黃金持倉也增加了約850噸。相比此前數(shù)輪黃金牛市同期規(guī)模，這一增量不到一半，意味著仍有充足的增長空間。”

“展望2026年，貴金屬中長期上漲行情仍未結(jié)束，金價明年繼續(xù)刷新歷史新高的可能性相對較大。”中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮表示，在此預(yù)期下，不建議做空黃金。同時，投資者需要根據(jù)自己的財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力以及投資周期等因素，合理選擇黃金投資標(biāo)的，可以選擇黃金現(xiàn)貨、黃金首飾、紙黃金、黃金ETF、黃金股票、黃金期貨與期權(quán)等標(biāo)的。此外，還要做好倉位和資金管理，可以適當(dāng)增加黃金的持倉但應(yīng)避免滿倉黃金，要控制好持倉比例。

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（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來源 | 中國商報

責(zé)任編輯 | 洪宇