負債百億還敢亂投資！樂視擬1.8億炒股，難道要薅百姓的血汗錢？

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曾經風靡一時的樂視網早已深陷財務危機，凈資產為負215億元，總負債高達238億元。即便如此，公司年內卻兩次高調宣布投資計劃，最近一次更是擬動用不超過1.8億元自有資金進軍資本市場，并持續展開多項跨界嘗試。

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一邊是連年虧損、債務纏身的現實困境，另一邊卻是頻繁布局高風險金融操作的激進姿態。這種反常現象令投資者小李倍感困惑：這究竟是絕地求生的戰略突圍，還是將公眾信任置于懸崖邊緣的冒險游戲？

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樂視此舉真能通過資本運作實現逆襲嗎？在尚未清償巨額債務的情況下，是否應當優先考慮保障普通債權人的基本權益，而非讓他們的血汗積蓄成為企業試錯的犧牲品？

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負債百億下的“冒險豪賭”

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小李注意到，樂視網早已從A股主板退市，當前賬面凈資產已跌至-215億元，對外欠款總額達238億元。

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按理說，在如此嚴峻的財務狀況下，企業應集中精力穩住主業、妥善處理債務問題，任何資金使用都需慎之又慎。

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但12月2日晚間發布的公告卻顯示，樂視計劃投入最高1.8億元進行證券投資，涵蓋申購北交所新股、二級市場股票買賣以及國債逆回購三項操作。

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其中對二級市場的投資設定了明確配置要求：銀行類上市公司股票持倉比例不得低于總投資額的一半；滬深300指數成分股的投資占比則需達到八成以上。

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此次投資額度相較今年上半年提出的5000萬元上限大幅提升，增幅接近260%。

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在背負沉重債務的前提下追加高風險資產配置，是否會進一步加劇資金鏈壓力，并間接侵蝕普通債權人本就脆弱的回款希望？

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在小李看來，這類行為看似意在盤活存量資金、提升資產收益，實則暴露出財務管理上的隨意性，甚至可能對廣大中小債權人的合法權益構成潛在威脅。

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從財報數據看，截至第三季度末，樂視合并報表中的貨幣資金余額為4.59億元，表面具備一定投資能力。然而母公司單體賬面現金僅余36.6萬元，反映出集團內部資金調度嚴重失衡。

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資本市場波動難以預測，即便是傳統意義上被認為穩健的銀行股，也可能因宏觀經濟轉向或監管政策調整而出現劇烈價格波動。

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回顧近年來部分陷入經營困境的企業涉足投資領域的案例可見，這類主體往往帶有強烈的“搏一把”心理。

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一旦投資失利，不僅自身流動性將進一步惡化，更可能把財務風險轉嫁給無辜的債權人，導致他們原本微薄的受償預期徹底落空。

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求生還是變相“圈錢”鋪墊？

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樂視能在高達238億元債務重壓之下維持八年未破產，關鍵在于其尚未完全枯竭的業務現金流支撐。

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如今維系企業運轉的核心并非昔日風光無限的智能電視與生態硬件，而是《甄嬛傳》《羋月傳》等經典影視作品的版權運營，以及付費會員服務和短視頻內容分發等輕資產模式。

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2024年數據顯示，該公司互聯網增值服務收入達2.87億元，影視劇發行貢獻近3000萬元營收，這些收入支撐著159名員工的日常運營，也在與債權人談判中保留了一定議價空間。

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這份來之不易的造血能力本應用于逐步化解歷史債務、重建信用體系，而不是被挪作高風險投資的資金來源，繼續將百姓的血汗錢暴露于不確定性的風暴之中。

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然而，單一依賴版權收入顯然無法填補龐大的債務缺口，這也促使樂視不斷探索外部增長路徑。

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自去年提出資助漢堡王加盟商切入快餐領域，到今年正式宣告布局自有IP衍生產業及智能機器人研發，三年間累計規劃投資約1億元，轉型急迫性昭然若揭。

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但跨行業拓展從來不是簡單復制成功經驗的過程。正如業內特許經營專家點評足力健涉足有機食品時所言，不同行業的供應鏈邏輯、客戶管理機制與盈利模型存在本質差異。

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樂視由視頻流媒體驟然轉向餐飲連鎖與人工智能硬件制造，跨度遠超常規多元化范疇，既無核心技術積累，也缺乏相應產業鏈資源，極有可能陷入淺層布局、難以為繼的局面。

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在多次跨界嘗試均未見顯著成效的背景下，反而再度加碼股市投資，難免引發外界對其真實動機的質疑——究竟是在尋求生存出路，還是在為某種變相“套現”或“引流”創造條件？

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在小李眼中，這些動作更像是企業在困局中慌亂自救的表現，而炒股行為無疑進一步放大了整體風險敞口。

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與其分散有限資源進入全然陌生的賽道，不如聚焦現有優勢，深耕經典內容的長尾價值。

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面對日益激烈的流媒體競爭格局，通過對老劇精細化運營、開發衍生內容、優化用戶訂閱體驗等方式，仍有潛力提升付費轉化率與用戶留存周期。

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對于身處困境的企業而言，守住核心業務、穩定基本盤才是走向復蘇的前提。更重要的是，必須優先保障債權人的合法利益，杜絕將公眾資金當作冒險試驗的代價。

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若一味追求短期刺激，沉迷于資本市場的快進快出，只會加速消耗僅存的品牌信譽與運營基礎，最終由普通民眾為其決策失誤埋單。

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“減負”不成反薅百姓？

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樂視的衰落始終繞不開賈躍亭的身影。盡管如今公司已公開表示試圖與其劃清界限。

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官方公告明確指出，近年來未與賈躍亭本人發生直接聯絡，其所持股權的表決權也已委托給管理層實際控制的企業行使。

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這一系列切割舉措意在擺脫過往陰影，重塑企業形象，為后續業務重整與債務協商營造有利環境。

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但形式上的脫離并不等于實質責任的免除。截至2024年底，樂視仍對賈躍亭控制的關聯方享有近48億元債權，同時需與其共同承擔約20.65億元債務及相關超過20億元的股份回購義務。

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這些債務背后牽連著大量普通債權人的切身利益。若企業不以償還欠款為核心目標，反而執著于高風險投資操作，無異于對社會信任的漠視。

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按照企業債務處置的一般原則，當前最緊迫的任務應是建立有效的風險隔離機制。參考聊城某鋼鐵企業通過設立控股平臺實現業務與債務分離的做法，可有效保護運營資產不受連帶影響。

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但現實中，樂視卻選擇了一條“邊負重邊擴張”的道路——在債務持續累積的同時，仍不斷抽出資金用于炒股與跨界布局，難以形成可持續的良性循環。

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債權人之所以愿意給予時間寬限，根本原因在于認可其現有業務仍具運營價值，更寄托著收回本金的殷切期待。

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若將這份信任用于支撐高風險投機行為，不僅未來談判籌碼將大幅縮水，更可能導致百姓血汗錢徹底歸零。此類做法，與變相“薅羊毛”又有何區別？

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結語

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不可否認，樂視所有戰略動作的根本出發點都是為了“活下去”。但生存的權利不應建立在犧牲公眾利益的基礎之上。

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主動剝離與賈躍亭的歷史關聯只是邁出的第一步。真正關鍵的是如何高效盤活現有版權資產，優化收入結構，穩步推進債務重組進程。

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唯有把償還債務、保障債權人權益放在首位，才能贏得市場真正的尊重與支持。

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倘若始終寄望于炒股這類“短平快”的資本游戲實現翻盤，甚至暗藏轉移風險、消耗公眾信任的意圖，最終只會越陷越深，難以自拔。

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資本市場從不憐憫投機者，更不會縱容損害普通民眾利益的行為。唯有腳踏實地履行償債責任，堅持穩健經營，方能在廢墟之上重建信任，迎來真正的轉機。