負債238億還拿1.8億炒股，樂視網什么情況？

負債238億，還要拿1.8億出來炒股？

這一魔幻的故事，發生在已從A股退市的樂視網身上。

12月2日，樂視網發布公告稱，為了獲得投資效益，在不影響公司主營業務正常發展的前提下，公司擬利用自有資金購買股票獲得額外的資金收益。投資額度總計不超過1.8億人民幣。

甚至還詳細公布了“炒股計劃”。比如二級市場自由買賣的股票總市值不超過 3000萬，買銀行股的比例不低于50%，買滬深300指數成份股不低于80%，參與北交所新股認購和國債逆回購總金額不低于1.5億元......

看來，樂視網著實是眼紅這波牛市啊。但網友大為困惑：身負百億負債，還拿錢來“炒股”，樂視究竟什么情況？《甄嬛傳》的老本，不夠吃了？

01

沒有老板、上四休三

樂視員工成為互聯網牛馬最羨慕的人

比起樂視身負百億債務、還拿出上億炒股的消息，網友更羨慕的是樂視員工。

賈躍亭雖然早已跑路美國，距離“下周回國”，也早已過去8年多。但樂視網卻依舊堅挺的活著，不僅過上了沒有老板管，不會被裁員、沒有變相降薪，也沒有工資和社保拖欠，甚至還早在2023年開始就已經上每周只上四天半的好日子，成為全互聯網牛馬羨慕的神仙工作。

能過上如此舒坦的日子，多虧了當年樂視網買下了《甄嬛傳》《羋月傳》等經典大熱的影視版權，靠著運營和版權授權，樂視網基本上可以躺著賺錢。

追根溯源，這還得多虧賈躍亭。

2004-2009年間，視頻網站盜版大行其道之時，賈躍亭卻兵行險招，大批采購當時賣出“白菜價”的影視劇版權。

尤其是2009年，樂視網加大版權采購的力度。僅這一年，樂視的版權采購量就是前兩年總和的7倍，均價1.47萬一部。而2007-2009年三年的版權采購費用加起來只有5850萬元。這個價格，在如今看來十分超值了。

靠著當年囤積的這一大批影視版權，后來行業競爭白熱化，一集電視劇被炒到上百萬，樂視把囤下來的版權賣給其他平臺，為它拿下創業板上市的門票。

而如今讓樂視網躺著數錢的《后宮甄嬛傳》，是樂視網在2011年以2000萬元購買到其獨家網絡版權。雖然這一價格在當時看來算是“天價”，但如今來看，卻是讓樂視網賺得盆滿缽滿。

在2025年10月28日廣電精品大會上，樂視CEO張巍透露，2024年《甄嬛傳》IP授權商品及服務GMV已達數億元，合作覆蓋食品、美妝、數碼等數十個行業。

但也有人擔心，樂視的“老本”還能吃多久。

據此前《甄嬛傳》制片方和出品方之一花兒影視創始人敦勇透露，樂視網的《甄嬛傳》版權從2011年開始、2017年到期，之后2018年又續簽了十年合約，也就是說，2027年到期后，樂視網就將失去《甄嬛傳》這一版權。

不過結局也很難說，畢竟花兒影視早在2013年就被樂視網以9億元的價格全資收購。換而言之，《甄嬛傳》早就完全屬于樂視網了。

樂視網，還能靠《甄嬛傳》繼續躺著。

02

負債238億，樂視躺不平

但樂視也并沒有心安理得的躺平。

首先是巨額債務，依舊存在。據樂視網財報顯示，2020年-2024年，公司負債總額分別為213.71億元、220.65億元、220.57億元、236.07億元、237.63億元。負債規模不斷攀升。

以2024年為例，公司資產只有18.55億元，早已資不抵債。

另一邊，雖然有《甄嬛傳》等熱門影視的版權，但樂視網的經營狀況也并沒有外界想象中那么樂觀。

2023年、2024年，樂視網營業收入分別為2.45億元、1.88億元；同期歸母凈利潤分別為-21.85億元、-9710萬元。

2025年前三季度，樂視網營業收入1.15億元，歸母凈利潤-2.42億元，虧損又進一步擴大。截至今年三季度末，樂視網歸屬于母公司股東的凈資產為-215.45億元。

這或許就是樂視網要來炒股的原因了吧。

盡管樂視網持續虧損，負債規模持續擴大，但卻并沒有走到破產清算的地步。除了因為其業務還有運營價值之外，還得益于與債務人的溝通。

當然，這一切都和賈躍亭沒關系。早在2022年，賈躍亭就將其持有的公司6億股股份（占公司總股本的15.04%）對應的表決權及其他股東權利（除財產性權利）委托給致新云網企業管理（天津）有限公司代為行使。致新云網成為樂視網新的第一大股東、控股股東。

11月20日，樂視網在一份公告中透露，近年來，公司與賈躍亭本人已無直接通訊或郵件聯系。

雖然與樂視無直接管理關系，但賈躍亭及關聯方債務金額仍達47.79億元。11月19日，賈躍亭還設立第二個債權人信托，宣稱要加速還債，并盡早回國。

但賈躍亭的話，一向都是大家看看就行。

03

一邊炒股、投資，

一邊向國資公司討債

不過，如今這輪結構性牛市已經接近尾聲，這時候選擇入場，掙錢顯然沒有那么容易。

仔細看樂視的“炒股”計劃，不難發現，他還走的其實是條穩妥路線。1.8億里，有1.5億是北交所打新和國債逆回購。國債逆回購業務屬于無風險業務，且收益率遠高于銀行活期存款利率。而北交所打新也屬于比較穩健的，2025年上市以來的25家新股，若在上市首日賣出，均能獲得收益。

除了“炒股”理財之外，事實上，近年來，樂視網屢屢出現投資動作。

比如，2024年，投資漢堡王加盟商，疑似打算進軍快餐市場。

今年4月，樂視網又瞄準了大熱的機器人產業，公告稱，投資自有IP和機器人產業，擬通過自研或股權投資的方式進入智能機器人研發制造領域，主要聚焦智能健康服務賽道。

10月，樂視網還拿出《甄嬛傳》IP與北京大觀園、開心麻花合作簽訂三方合作，打造一個占地1500平方米的沉浸式空間，讓觀眾‘身臨其境感受甄嬛傳’。

說白了，都是為了多賺點錢。

雖然樂視員工們過著人人羨慕的“神仙日子”，但這些都要建立在樂視網還能繼續存活下去的基礎上。

另一邊，今年10月，樂視還公開向國資背景的南京中電熊貓家電有限公司討債1500萬。這起糾紛源于2019年的代工協議。當年樂視將電視生產業務委托給南京中電熊貓，累計合作金額高達4.5億元，并采用了“預付定金+全款提貨”模式。

但結果，2020年，中電熊貓生產的多款產品爆發質量問題，屏幕出現橫豎線、漏液等現象，壞屏率驚人地接近20%。而當時約2萬臺事故電視的售后維修費用，都是由樂視給墊付的。

最終雙方對薄公堂，北京兩級法院先后做出判決，中電熊貓家電需向樂視賠償合計1495萬元。但賠償卻一直沒有到賬。樂視網在公開信中指出，南京中電熊貓采取了一系列“組合操作”來規避債務。

更戲劇性的是，樂視在公開信中直言，發聲不是為了要錢，因為“早已不抱回收希望”。

不過也是，對身負238億債務，每年虧損上億的樂視而言，這1500萬也起不到太大的作用。