美國或否決AI芯片出口法案，全球獨(dú)角獸500強(qiáng)發(fā)布 | 財經(jīng)日日評

美國私企就業(yè)崗創(chuàng)近兩年半來最大降幅

12月3日，美國自動數(shù)據(jù)處理公司（ADP）發(fā)布報告稱，上月企業(yè)減少了3.2萬個工作崗位，這是2023年3月以來的最大降幅。上一次招聘市場如此疲軟還是在疫情期間。分部門看，當(dāng)月小企業(yè)減少了12萬個就業(yè)崗位，中型企業(yè)就業(yè)崗位增加5.1萬個，大型企業(yè)則增加3.9萬個。ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson在聲明中表示，近期招聘一直不穩(wěn)定，雇主正應(yīng)對謹(jǐn)慎的消費(fèi)者和不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，11月的放緩具有廣泛性，但主要由小企業(yè)的收縮引領(lǐng)。

這份報告是美聯(lián)儲12月9日至10日會議前獲得的最后一份就業(yè)數(shù)據(jù)。聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，ADP數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲下周降息的概率接近充分定價。市場預(yù)期，美聯(lián)儲下周降息概率接近90%。（綜合第一財經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜這份糟糕的就業(yè)市場報告，大概率將成為推動美聯(lián)儲在12月降息的“最后一根稻草”，但美聯(lián)儲對于明年的利率展望可能較為“鷹派”。裁員集中在小型企業(yè)，美國政府停擺、對移民的政策收緊，短期內(nèi)對小企業(yè)的影響更大。從行業(yè)的角度來看，大部分行業(yè)都面臨廣泛的裁員，特別是在AI替代較為明顯的商業(yè)服務(wù)、信息服務(wù)等行業(yè)內(nèi)，制造業(yè)景氣度持續(xù)下行，裁員數(shù)量也有所增加。

美國消費(fèi)者日趨謹(jǐn)慎，開始追求性價比，美國經(jīng)濟(jì)增長動能放緩，企業(yè)招聘需求整體呈下降趨勢。企業(yè)裁員意愿增強(qiáng)后，美國的就業(yè)市場將面臨更大挑戰(zhàn)。無論是基于支持就業(yè)市場，還是維護(hù)市場信心，美聯(lián)儲12月都有很大可能進(jìn)行降息。為了防止市場對于明年降息預(yù)期過于激進(jìn)，美聯(lián)儲可能選擇收緊口風(fēng)。

美國國會或?qū)⒎駴QAI芯片出口法案

12月4日消息，美國《GAIN AI法案》的措施目前未被納入將于周五公布的年度國防政策法案（NDAA）的最終文本中。該法案原計劃要求英偉達(dá)和AMD等芯片制造商，在向受限制國家出口其強(qiáng)大的AI芯片之前，必須優(yōu)先滿足美國客戶的需求。英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛將國會不將該法案納入NDAA的決定形容為“明智的”，并表示《GAIN AI法案》對美國的潛在危害巨大。

黃仁勛的個人斡旋，被視為推動事態(tài)發(fā)展的關(guān)鍵一步。他于周三現(xiàn)身華盛頓，與美國總統(tǒng)特朗普及多位國會關(guān)鍵議員會面。黃仁勛一直堅定地主張，允許美國公司服務(wù)全球市場最終對美國有利。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜該法案如被否決，對英偉達(dá)芯片的出口是一個積極信號。英偉達(dá)的尖端AI芯片產(chǎn)品出口本來就受到了重重限制，《GAIN AI法案》則試圖將所有AI芯片都納入管制中，優(yōu)先供應(yīng)美國客戶。如果該法案通過，英偉達(dá)AI芯片的自由定價能力將受到極大損害，與海外客戶的正常交易也將受到影響，隨時有可能被美國客戶打斷。

英偉達(dá)芯片供應(yīng)不穩(wěn)定，已經(jīng)促使海外客戶廣泛的開始自研AI芯片。美國對于AI芯片出口禁令的層層加碼，短期內(nèi)可能讓美國在全球AI競賽中暫時處于領(lǐng)先地位。然而，商業(yè)化速度、電力供應(yīng)能力、對于AI人才的吸引力等眾多方面，都是影響AI行業(yè)的關(guān)鍵因素。美國如果希望長遠(yuǎn)的保持AI行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢，更應(yīng)該注重自身“內(nèi)功”的修煉，而不是總想著給競爭對手下絆子。

中國150家企業(yè)入選全球獨(dú)角獸500強(qiáng)

12月3日，2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)榜單發(fā)布。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值達(dá)39.14萬億元，同比增長超30%，主要集中在美國與中國，中國共有150家企業(yè)入選。今年榜單中尤其突出的一點(diǎn)，是人工智能賽道獨(dú)角獸企業(yè)從20家增加到36家，漲幅達(dá)80%。其中，中國人工智能獨(dú)角獸企業(yè)從2家增加到9家，漲幅達(dá)350%。

獨(dú)角獸企業(yè)指成立在10年左右，估值超過10億美元，擁有獨(dú)創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)或難以復(fù)制商業(yè)模式的企業(yè)。目前，中國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量在先進(jìn)制造、汽車科技、交通物流、生活服務(wù)和文旅傳媒五大賽道均居全球首位。（央視新聞）

｜點(diǎn)評｜人工智能技術(shù)席卷全球，加速新一輪財富流動，也催生出更多高估值的年輕企業(yè)。今年的500強(qiáng)榜單中，人工智能賽道的獨(dú)角獸數(shù)量明顯增加，總計估值更是增長了三倍多，已經(jīng)成為表現(xiàn)最突出的領(lǐng)域。前十位獨(dú)角獸企業(yè)，大多都是依托人工智能實(shí)現(xiàn)價值增長。當(dāng)然，技術(shù)沖擊下，各行業(yè)洗牌也在深化，榜單內(nèi)新舊企業(yè)更迭更加頻繁。

整體而言，中美企業(yè)領(lǐng)跑榜單的格局基本穩(wěn)固。憑借頂端金融與科技生態(tài)，美國在基礎(chǔ)創(chuàng)新層面表現(xiàn)卓越，我國更側(cè)重制造應(yīng)用以及特色消費(fèi)市場，但也已涌現(xiàn)出一批創(chuàng)新能力突出的企業(yè)。目前，優(yōu)勢賽道的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯，多數(shù)獨(dú)角獸企業(yè)集中在頭部城市。

澳大利亞16歲以下社媒禁令即將生效

12月4日消息，澳大利亞針對16歲以下人群的社交媒體禁令將于本月10日正式生效。澳大利亞政府表示，這一禁令將使少年兒童免遭有害內(nèi)容侵害。澳大利亞聯(lián)邦議會去年11月通過《2024網(wǎng)絡(luò)安全（社交媒體最低年齡）修正案》，禁止16歲以下未成年人使用多數(shù)社交媒體平臺。法案生效后，澳大利亞將成為全球首個實(shí)施這類禁令的國家。

根據(jù)該法案，網(wǎng)絡(luò)社交媒體公司如未能采取合理措施阻止16歲以下未成年人使用其平臺，最高將被罰款約5000萬澳元（約合2.32億元人民幣），而違反規(guī)定的未成年人或其父母不會受到懲罰。馬來西亞、新西蘭、德國、丹麥等國也在考慮推出類似禁令。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評｜澳大利亞的社媒禁令施行后可能存在重重挑戰(zhàn)，是一次對未成年人網(wǎng)絡(luò)保護(hù)的積極嘗試。社交媒體中的內(nèi)容魚龍混雜，三觀相對成熟的成年人有時都難免被某些偏激的觀點(diǎn)所影響，未成年人更容易受到蠱惑。各大社交媒體普遍對未成年人賬號有所保護(hù)與限制，但效果十分有限。

這樣“一刀切”的方式可能有些粗暴，通過社交媒體分享優(yōu)質(zhì)觀點(diǎn)的好處也被一并抹除了。并且，部分未成年人還是有可能借用成年人的賬號瀏覽社交媒體。有時候，政策想找到一個平衡點(diǎn)是幾乎不可能做到的事情，始終需要有人承擔(dān)起應(yīng)盡的責(zé)任。

WTO：全球近20%進(jìn)口商品受到關(guān)稅影響

12月4日消息，世貿(mào)組織（WTO）近日發(fā)布的年度《貿(mào)易措施監(jiān)督報告》顯示，2024年10月中旬至2025年10月中旬，全球進(jìn)口額中有26400億美元都受到關(guān)稅及其他貿(mào)易措施的影響，是前一時期6110億美元的四倍多，創(chuàng)下超過15年來的紀(jì)錄。目前，全球近五分之一（19.7%）的進(jìn)口商品受到自2009年以來出臺的關(guān)稅和其他類似措施的影響，而一年前這一比例僅為12.6%。

此外，根據(jù)WTO預(yù)測，全球商業(yè)服務(wù)貿(mào)易量預(yù)計在2025年增長4.6%，在2026年增長4.4%，遠(yuǎn)超商品貿(mào)易的增長速度。其中數(shù)字化服務(wù)尤為突出，預(yù)計2025年和2026年增長率分別為6.1%和5.6%。（第一財經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜ 今年美國突然發(fā)動極端關(guān)稅政策，對國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，世貿(mào)組織的數(shù)據(jù)清晰刻畫了其帶來的負(fù)面影響。短期內(nèi)急劇擴(kuò)張的貿(mào)易保護(hù)主義措施，或?qū)⒃诮鼉赡瓿掷m(xù)抑制全球貿(mào)易活動，增加經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險。國際貿(mào)易體系遭到破壞，大環(huán)境走向分化。為了謀求發(fā)展空間，增強(qiáng)共同抵御風(fēng)險的能力，區(qū)域間小范圍的合作正在加深。

全球化的根基動搖，對商品貿(mào)易流通造成較大阻礙。相較而言，服務(wù)貿(mào)易展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性與增長潛力。近年來人工智能技術(shù)發(fā)展，也顯著推動了服務(wù)貿(mào)易的擴(kuò)張和創(chuàng)新。這一背景下，推進(jìn)服務(wù)業(yè)開放實(shí)有必要。

62%中國企業(yè)或在三年內(nèi)采用人形機(jī)器人

12月4日消息，據(jù)摩根士丹利AlphaWise研究團(tuán)隊(duì)的最新調(diào)查顯示，中國企業(yè)似乎對于采用人形機(jī)器人的意愿極其高，盡管目前這類機(jī)器在商業(yè)應(yīng)用方面仍遠(yuǎn)未成熟。大摩亞洲研究團(tuán)隊(duì)股票分析師衷晟在報告中表示，該公司發(fā)現(xiàn)，高達(dá)62%的受訪者可能在未來三年內(nèi)采用人形機(jī)器人。

然而，摩根士丹利報告也提到，人形機(jī)器人技術(shù)還有很長的路要走，因?yàn)楫a(chǎn)品尚未成熟，僅有23%的受訪者對當(dāng)前的產(chǎn)品感到滿意。只有約10%的受訪者目前正在評估或啟動試點(diǎn)項(xiàng)目。92%的受訪者表示，機(jī)器人售價必須低于20萬元人民幣才可能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣。（財聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜大摩的這份調(diào)查樣本比較片面，數(shù)據(jù)客觀性偏弱，但從中也能看出，部分企業(yè)對于人形機(jī)器人的使用意愿相當(dāng)之高。人形機(jī)器人技術(shù)現(xiàn)在尚未完全成熟，參加各種體育比賽的機(jī)器人看起來很靈活，這都是建立在有人工操控的基礎(chǔ)上。現(xiàn)階段人形機(jī)器人除了當(dāng)作展品外，在生產(chǎn)方面能做的事情并不多。

技術(shù)的早期階段，多數(shù)企業(yè)都持觀望態(tài)度。AI技術(shù)的快速發(fā)展讓人形機(jī)器人技術(shù)也走入了快車道，未來三年人形機(jī)器人或許能夠獨(dú)立完成部分生產(chǎn)任務(wù)，但成本、維護(hù)等問題如果只依靠規(guī)模效應(yīng)解決的話，將面臨更多不確定性。廉價好用的人形機(jī)器人，是大規(guī)模推廣的前提。

多款A(yù)PP針對AI“外掛”采取風(fēng)控措施

12月4日消息，AI“外掛”帶來的安全風(fēng)險引發(fā)多方擔(dān)憂，正引起入口之爭。淘寶、微信、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等多款A(yù)pp先后出現(xiàn)了針對AI手機(jī)屏幕共享監(jiān)測以及風(fēng)控的措施。以“中國建設(shè)銀行”App為例，該軟件向用戶發(fā)出的彈窗顯示：“為了保障您的個人信息及資金安全，請退出錄屏或共享軟件‘AI操作手機(jī)’后再使用手機(jī)銀行服務(wù)，謹(jǐn)防詐騙。”

據(jù)悉，部分AI Agent模型可在設(shè)備本地部署、操作，保證?敏感隱私數(shù)據(jù)可以得到保護(hù)。但仍有部分操作在云端進(jìn)行，或意味著用戶在給出指令后就對設(shè)備“失去掌控”。已有“黑灰產(chǎn)”利用無障礙權(quán)限實(shí)現(xiàn)驗(yàn)證碼自動采集、搶票購物自動化等操作。（財聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜AI智能體給用戶帶來便捷的體驗(yàn)時，其背后的風(fēng)險正在得到更多重視。利用AI智能體自動比價下單網(wǎng)購，搜索制作內(nèi)容，確實(shí)很方便。但這個過程中一定會涉及到個人隱私內(nèi)容，部分操作在云端進(jìn)行，導(dǎo)致這些信息的安全很難得到真正保障。當(dāng)前大多數(shù)APP僅在自身應(yīng)用范圍內(nèi)收集用戶信息，難以獲取其他應(yīng)用中的數(shù)據(jù)。然而，一個能夠全面接入手機(jī)系統(tǒng)的AI智能助手，意味著其數(shù)據(jù)獲取邊界被大幅擴(kuò)展，從而將用戶隱私暴露在更高維度的風(fēng)險之下。

AI智能體應(yīng)用已經(jīng)成為了當(dāng)下技術(shù)發(fā)展的趨勢，在電腦端已得到廣泛應(yīng)用。如何讓AI智能體應(yīng)用的使用場景更加規(guī)范，引入適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，是當(dāng)前更應(yīng)該討論的問題。

周四兩市探底回升滬指跌0.06%

12月4日，市場探底回升，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，早盤一度跌超0.5%。滬深兩市成交額1.55萬億，較上一個交易日縮量1210億。盤面上，市場熱點(diǎn)快速輪動，全市場超3800只個股下跌。從板塊來看，機(jī)器人概念爆發(fā)，商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢，福建板塊表現(xiàn)活躍，摩爾線程概念快速拉升。下跌方面，大消費(fèi)板塊震蕩調(diào)整，海南板塊集體走弱，旅游、煤炭開采加工等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3875.79點(diǎn)，跌0.06%，成交額為6237億元；深成指報13006.72點(diǎn)，漲0.4%，成交額為9252億元；創(chuàng)指報3067.48點(diǎn)，漲1.01%，成交額為4162億元。（新浪財經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜周四兩市早盤延續(xù)弱勢表現(xiàn)，券商等權(quán)重股異動拉升護(hù)盤，主動拉升意愿有限。三大指數(shù)翻紅后，兩市微幅振蕩。從板塊上看，特斯拉擎天柱人形機(jī)器人跑步視頻引發(fā)廣泛關(guān)注，機(jī)器人相關(guān)概念全天領(lǐng)漲。朱雀三號可復(fù)用火箭發(fā)射消息繼續(xù)發(fā)酵，商用航天板塊反彈。指數(shù)雖然實(shí)現(xiàn)了探底回升，但是多數(shù)板塊與個股延續(xù)調(diào)整，反彈動能偏弱。

海外市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)對A股帶來的映射效果趨弱，兩市成交量即將跌破1.5萬億元。部分投資者將目光放在了中旬的重要會議上，期待能夠有增量政策出現(xiàn)，為明年行情指引方向。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

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欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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