周六福500萬設(shè)立新公司，IPO坎坷路上的“線上突圍”？

在黃金飾品價格高位震蕩、終端消費市場競爭白熱化的當下，IPO屢敗屢戰(zhàn)的周六福珠寶，似乎正在嘗試換一條路走。

近日，一家名為“深圳市周六福互聯(lián)網(wǎng)品牌運營管理有限公司”的企業(yè)正式宣告成立。這并非一家普通的門店銷售公司，從名字里的“互聯(lián)網(wǎng)品牌運營”幾個字，就能嗅出一絲戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的味道。根據(jù)天眼查工商信息顯示，該公司注冊資本為500萬元人民幣，法定代表人為李偉蓬。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，由周六福珠寶股份有限公司、陳楚忠、徐業(yè)新共同持股，顯示出這是總部直接下場操盤的重要布局。

對于熟悉珠寶行業(yè)的人來說，周六福這個名字自帶話題度。長期以來，憑借著與“周大福”、“六福珠寶”極度相似的品牌名稱，以及在三四線城市瘋狂鋪設(shè)加盟店的“農(nóng)村包圍城市”打法，周六福迅速做大了體量。然而，這種高度依賴加盟商（加盟收入占比常年超80%）的模式，也成為了其IPO路上的最大絆腳石——資產(chǎn)負債表雖然好看，但對渠道的管控能力始終飽受監(jiān)管層和資本市場的質(zhì)疑。

此次單獨設(shè)立“互聯(lián)網(wǎng)品牌運營”公司，背后的邏輯不難推敲。

首先，這是對線上渠道的一次“收權(quán)”行動。在傳統(tǒng)的加盟模式下，各地的加盟商往往各自為政，不僅線下價格體系不統(tǒng)一，到了線上更是亂象叢生。有的加盟商甚至可能在電商平臺開設(shè)未經(jīng)授權(quán)的店鋪，導(dǎo)致品牌形象割裂，真假難辨。新公司的成立，意味著周六福試圖將線上的流量入口、定價權(quán)以及品牌輸出口徑統(tǒng)一收歸總部。在直播帶貨成為珠寶銷售新增長極的今天，如果不把這塊陣地守住，品牌的“含金量”會被無限稀釋。

其次，這或許是周六福在資本市場上講出的“新故事”。單純的線下加盟擴張已經(jīng)觸到了天花板，且面臨著開店速度放緩、單店營收下滑的風險。相比之下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和DTC（直面消費者）模式是當前資本市場更愿意買單的概念。通過互聯(lián)網(wǎng)運營公司，將數(shù)據(jù)握在手里，提升直營收入的比例，有助于優(yōu)化其財務(wù)結(jié)構(gòu)，為未來可能重啟的上市計劃增加籌碼。

不過，擺在周六福面前的挑戰(zhàn)并不小。珠寶行業(yè)講究“貨真價實”，線上銷售最大的痛點在于信任成本。此前周六福曾多次因產(chǎn)品質(zhì)量問題被消保委點名，品牌美譽度的修復(fù)并非一朝一夕之功。此外，如何在發(fā)展線上直營的同時，不觸動龐大線下加盟商的奶酪，避免“左右互搏”，將極其考驗管理層的平衡藝術(shù)。

500萬的注冊資本在珠寶圈不算大錢，但這步棋走得方向很明確：在存量博弈時代，誰能通過互聯(lián)網(wǎng)把品牌從“渠道商”變成真正的“運營商”，誰才有可能活得更久。