金價自六周高位回落：是牛市回調，還是趨勢逆轉？

市場看似平靜的表面下，多空力量正在激烈博弈。

今日亞市早盤，現貨黃金交投于4209美元/盎司附近，經歷了一次顯著的價格波動。就在昨日，金價剛剛自前一日創下的六周高位回落，出現超過1%的跌幅。

與此同時，白銀價格呈現出不同走勢。現貨白銀在創下歷史新高后雖然有所回調，但日內漲幅仍能擴大至1%，報58.55美元/盎司。滬銀主力合約更是收漲1.10%，報13640元/千克。

鉑鈀市場也出現分化，紐約商品交易所鉑金期貨下跌，而鈀金則逆勢上漲。

深度解析：多空因素交織，市場關注焦點明確

這輪金價回調主要源于投資者在近期強勁上漲后的獲利了結操作。金價在前一交易日觸及六周高位后，部分投資者選擇先行獲利，導致價格回落。

分析指出，這種調整是在貴金屬短期維持升勢過程中的高位震蕩。從資金面看，市場出現明顯分化：黃金配置資金小幅流出，而白銀配置資金則連續3日增持。

宏觀層面，美聯儲降息預期仍是市場關注的焦點。雖然短期出現技術性調整，但對美聯儲政策轉向的預期并未改變。根據現有市場分析，投資者普遍認為回調只是暫時的獲利了結，市場最大的驅動力——對美聯儲降息的預期依然穩固。

全球央行購金需求也為黃金提供了長期支撐。世界黃金協會數據顯示，10月份各國央行凈購入黃金53噸，環比增長36%，為2025年初以來最大的月度凈需求。

機構視角：短期震蕩不改長期看好

對于當前市場，機構分析認為貴金屬整體短期維持升勢，但高位有所震蕩。

值得關注的是，一些市場分析師對黃金未來走勢保持樂觀。Zaner Metals副總裁彼得·格蘭特看好金價在新年伊始達到5000美元水平，他認為回調只是暫時的獲利了結，美聯儲降息預期依然穩固。

后市展望：關鍵數據與政策動向定調方向

投資者正密切關注即將公布的關鍵美國經濟數據，包括ADP就業報告以及個人消費支出指數，后者是美聯儲最重視的通脹指標，可能為降息路徑提供更明確的指引。

從資金流向觀察，雖然黃金投機資金連續6日減持，但白銀配置資金連續3日增持，表明市場對不同貴金屬品種存在差異化預期。

整體而言，貴金屬市場的長期支撐因素依然穩固。全球央行購金需求強勁，美聯儲政策轉向預期，以及地緣政治風險等因素，共同為貴金屬市場提供了基本面支撐。

短期來看，市場可能繼續在高位震蕩，等待更明確的經濟數據指引。投資者應密切關注關鍵經濟指標的發布，以及美聯儲官員的言論，這些都可能成為市場下一步走勢的重要催化劑。

黃金市場正站在關鍵十字路口。短期震蕩讓部分投資者選擇獲利了結，但長期支撐因素依舊堅固。白銀的強勢表現為黃金打開了上行空間，而鉑鈀市場的分化則反映了貴金屬板塊內部復雜的力量博弈。

隨著關鍵經濟數據的陸續公布和美聯儲政策路徑的進一步明晰，金價走勢將獲得更明確的方向指引。回調或許正是為下一輪上漲積蓄能量，而市場對美聯儲降息的堅定預期，仍是驅動黃金長期走勢的核心引擎。