泰禾暴雷的原因，終于找到了

前幾天，最高人民法院、最高人民檢察院發(fā)布6件懲治金融領(lǐng)域職務(wù)犯罪典型案例，其中包括原建行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理黃曦受賄案。

2016年1月至2018年7月，黃曦利用擔(dān)任建行資產(chǎn)管理部、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理職務(wù)的便利，幫助泰禾集團(tuán)進(jìn)入建行特定客戶名單，并從泰禾收取3000萬(wàn)元的“安家費(fèi)”。

2018年3月，黃曦從建行辭職，5個(gè)月后入職泰禾集團(tuán)，擔(dān)任副總裁，年薪為500萬(wàn)工資+500萬(wàn)獎(jiǎng)金。

黃曦在泰禾副總裁的位置上干了三年多，到2022年3月被帶走調(diào)查前，她一共從泰禾拿了：

4268萬(wàn)元。

這還不算泰禾“拖欠”她的1011萬(wàn)薪酬。

在地產(chǎn)圈，泰禾集團(tuán)董事長(zhǎng)黃其森曾以“愛(ài)才”著稱，尤其青睞來(lái)自公務(wù)員隊(duì)伍和金融機(jī)構(gòu)的人才。黃曦案披露后，全世界都知道黃老板有多愛(ài)才了。

但反過(guò)來(lái)說(shuō)，黃曦能談到這個(gè)價(jià)碼，也不是沒(méi)有底氣的。

泰禾起家于福建，2013年真正開(kāi)始全國(guó)化布局，在北京開(kāi)發(fā)的中國(guó)院子項(xiàng)目獲得成功后，又快速擴(kuò)張，一度被稱為“黑馬”。

到2015年，泰禾啟動(dòng)多元化布局，并謀求新一輪擴(kuò)張。在這個(gè)關(guān)鍵階段，獲得金融機(jī)構(gòu)的支持至關(guān)重要。

創(chuàng)立泰禾前，黃其森曾有在建行工作的經(jīng)歷，創(chuàng)業(yè)后，他又多次利用建行的資源，其中就包括與黃曦的“合作”。

按照克而瑞的統(tǒng)計(jì)，黃曦“提供幫助”的第一年，泰禾的銷(xiāo)售額為400億，同比增長(zhǎng)24%。第二年更是躥升到1000億，增長(zhǎng)率達(dá)：

150%。

借助這驚人一躍，泰禾僅花了4年時(shí)間，就從120多億銷(xiāo)售額，殺入千億陣營(yíng)，躋身銷(xiāo)售榜前二十。

那兩年，泰禾一共花了800多億來(lái)拿地，因?yàn)閾?dān)心招拍掛流程慢，價(jià)格高，他們的很多土地是靠并購(gòu)獲得的。黃其森也因此力壓孫宏斌，榮膺“并購(gòu)?fù)酢薄?/p>

黃老板躊躇滿志。2017年底，他在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，明年泰禾集團(tuán)的銷(xiāo)售目標(biāo)是再翻一番，達(dá)到2000億元。

他的理由是，泰禾有6000億的土地儲(chǔ)備貨值，以及：

極佳的流動(dòng)性。

客觀地說(shuō)，建行并不是泰禾唯一的金主。當(dāng)時(shí)泰禾的融資結(jié)構(gòu)中，非銀融資占比已有增加趨勢(shì)。但銀行貸款仍占三成以上，建行作為國(guó)有大行，授信與背書(shū)的作用不可忽視。

此言一出，泰禾股價(jià)大漲。但深交所覺(jué)得，上市公司董事長(zhǎng)這樣隨口發(fā)布業(yè)績(jī)目標(biāo)，未免太過(guò)兒戲，于是發(fā)函來(lái)問(wèn)：

你是認(rèn)真的嗎？

那一刻，黃老板可能是認(rèn)真的。但市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的。

到2018年，黃老板發(fā)現(xiàn)泰禾的庫(kù)存太多，質(zhì)量良莠不齊，有點(diǎn)消化不了。這年8月，他履行承諾，在公司為黃曦安排了一個(gè)高薪職位。但在黃曦“幫助”下獲取的項(xiàng)目，卻開(kāi)始慢慢退出。

這一年，泰禾號(hào)稱賣(mài)了1300億，雖然還在增長(zhǎng)，但距離黃老板定的目標(biāo)，差的不是一星半點(diǎn)。

這已經(jīng)是泰禾的極限了。

2018年年報(bào)發(fā)布后，深交所對(duì)泰禾發(fā)出“連環(huán)19問(wèn)”。其中一個(gè)問(wèn)題是，泰禾需說(shuō)明是否存在短期償債風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄兊亩唐谪?fù)債是貨幣資金的：

近4倍。

2020年7月6日，多方求救無(wú)果后，泰禾宣布一筆中期票據(jù)未能按時(shí)兌付。一個(gè)月后，“三道紅線”政策出臺(tái)。

也就是說(shuō)，早在樓市大調(diào)整的信號(hào)出現(xiàn)前，泰禾就率先暴雷了。

暴雷后，黃曦又在泰禾干了一年多，直到2022年3月被帶走。從兩高披露的信息來(lái)看，這期間，她仍然從泰禾拿著500萬(wàn)的年薪，至于獎(jiǎng)金，似乎是拖欠了。

與黃曦同時(shí)被帶走的，還有時(shí)任泰禾集團(tuán)副總裁的林文華。他于2019年加盟泰禾前，在建設(shè)銀行福建分行任職。

黃老板也被帶走協(xié)助調(diào)查。據(jù)說(shuō)，當(dāng)執(zhí)法人員把泰禾高管在高端場(chǎng)所的消費(fèi)情況告訴他時(shí)，他大為震驚。

公司出事后，黃老板在很多場(chǎng)合做過(guò)反思，他常說(shuō)的一句話是：

泰禾最大的泡沫是人才。

但也有人說(shuō)，一個(gè)巴掌拍不響，他更應(yīng)該反思一下自己。

在2017年年底的那次采訪中，有媒體已經(jīng)注意到泰禾的負(fù)債問(wèn)題。黃老板說(shuō)，高負(fù)債不等于高風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樘┖痰馁Y產(chǎn)質(zhì)量很好。

他還說(shuō)：

“銀行有專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，之所以愿意把錢(qián)借給泰禾，是因?yàn)榭春锰┖獭！?/strong>

歡 迎添加子姨微信： zhangziyi10010

注明公司名稱、職位和姓名更易通過(guò)