透視上市銀行盈利能力丨銀行與保險

文/《清華金融評論》實習編輯何佳霖

截至2025年10月31日，42家A股上市銀行2025年三季報已全部披露完畢。總體來看，上市銀行營收與凈利潤雙雙回暖，國有六大行盈利規(guī)模依舊龐大。營收方面，上市銀行總體維持“總體穩(wěn)健，內部分化”態(tài)勢；凈利潤方面，國有行利潤同比增速擴大，城農商行凈利潤增速持續(xù)領跑；凈資產收益率方面，上市銀行ROE持續(xù)下滑。

營業(yè)收入：總體穩(wěn)健，內部分化，國有行持續(xù)突出

營業(yè)收入是銀行重要的財務指標，反映了企業(yè)的經營規(guī)模，同時也是企業(yè)凈利潤、現(xiàn)金流的基礎。2025年三季度，超六成的銀行營業(yè)收入保持正向增長，業(yè)績表現(xiàn)如期回暖。具體來看，共29家銀行實現(xiàn)增長，13家銀行下降。

分類別看，2025年三季度，國有六大行實現(xiàn)營業(yè)總收入共計2.72萬億元，同比增長1.87%。2025年三季度，6家國有大行營業(yè)總收入全部取得增長。具體而言，四大行均超6000億元，工商銀行的營業(yè)收入規(guī)模最大，高達8218.03億元，同比增長2.17%；建設銀行位居第二，營業(yè)總收入為7501.51億元，同比增長0.82%；農業(yè)銀行和中國銀行分別位列第三、第四名，25Q3營業(yè)收入分別提升了1.97%、2.69%，分別達到7105.55億元、6300.90億元。郵儲銀行和交通銀行25Q3營業(yè)總收入相差較大，分別為3487.75億元、2598.26億元。

股份行方面，2025年三季度，股份制銀行共實現(xiàn)11187.91億元的營業(yè)總收入，同比下降2.56%。其中，共6家股份行營業(yè)總收入超千億元，2家同上期比有所提升，其余7家均出現(xiàn)下降。具體來看，2025Q3股份行營業(yè)總收入中，招商銀行位列榜首，達到2514.20億元，同比下降0.51%，為唯一營業(yè)收入總額超2000億元的股份行；興業(yè)銀行位列第二，25Q3營業(yè)收入總體規(guī)模下滑1.82%，為1612.34億元；中信銀行排名第三，營業(yè)總收入達到1565.98億元，同比下滑3.46%；浦發(fā)銀行和民生銀行位列第四與第五，25Q3營業(yè)收入總體規(guī)模分別為1322.80億元與1085.09億元，同比增長率分別為凈+1.88%與+6.74%，為9家股份制銀行中僅有的兩家與去年同期比較營業(yè)總收入增長的銀行。

城商行方面，2025三季度上市銀行中，共17家城市商業(yè)銀行，營業(yè)總收入合計4020.84億元，同比增長4.67%。其中，共14家實現(xiàn)上漲，3家出現(xiàn)下滑。具體來看，江蘇銀行營業(yè)收入總體規(guī)模最大，25Q3營業(yè)總收入達671.83億元，同比增長7.83%；寧波銀行位列第二，與去年同期比較增長了8.32%至549.76億元；北京銀行25Q3達到515.88億元，同比下滑1.08%，排名第三；與24Q3相比，南京銀行的營業(yè)收入總額超過上海銀行，達至419.49億元，位列第四，同比增長8.79%；上海銀行位列第五，同比增長4.04%至411.40億元。值得注意的是，西安銀行增速顯著，營業(yè)收入總額為76.91億元，同比增長率高達39.11%。

農村商業(yè)銀行方面，25Q3季度42家上市銀行中，10家農商行的營業(yè)總收入共計790.64億元，與去年同期相比小幅下降了0.03%。其中，共7家農商行實現(xiàn)上漲，3家出現(xiàn)下滑。具體來看，重慶農村商業(yè)銀行與上海農村商業(yè)銀行營業(yè)收入總規(guī)模超百億元，重慶農村商業(yè)銀行為216.58億元，同比增長0.67%，排名第一；上海農村商業(yè)銀行為198.31億元，同比下滑3.18%。江蘇常熟農村商業(yè)銀行和江蘇江陰農村商業(yè)銀行增長明顯，同比增長率分別為8.15%與6.17%，其營業(yè)總收入分別為90.52億元與32.04億元。

圖1：2024Q3-2025Q3上市銀行營業(yè)總收入情況

數(shù)據(jù)來源：iFinD

凈利潤：國有行增速擴大，城農商行增速持續(xù)領跑

盈利能力是衡量銀行經營成果的重要指標，反映出銀行通過經營活動獲取利潤的能力，凈利潤則能體現(xiàn)銀行的賺錢能力。2025年三季度，上市銀行凈利潤穩(wěn)步上漲，凈利潤增速有所回升。其中，共35家銀行的凈利潤同比增長，7家同比下降。

分銀行類型來看，國有大行方面，六家國有大行2025年前三季度凈利潤合計10899.47億元，同比增長1.32%，其成績依然名列前茅。六家國有大行25Q3凈利潤均實現(xiàn)正向增長，其中農業(yè)銀行以3.28%的增速領跑六大行。具體而言，工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行三大行凈利潤均超2000億元，工商銀行規(guī)模最大，25Q3凈利潤高達2718.82億元，同比增長0.52%；建設銀行位列第二，凈利潤達2584.46億元，同比增長0.52%；農業(yè)銀行排名第三，以3.28%的同比增長率突破2000億元，最后達到2223.23億元的凈利潤規(guī)模。中國銀行排名第四，2025前三季度凈利潤同比提升了1.12%，達到1895.89億元；郵儲銀行和交通銀行未達千億元，分別為767.94億元709.13億元。

股份行方面，上市銀行中，9家股份行2025年前三季度凈利潤共計4060.98億元，以-0.10%的同比增長率小幅下滑。其中，4家股份行凈利潤有所提升，其余5家股份行均出現(xiàn)不同程度的下滑。細分到單個銀行，從25Q3凈利潤總規(guī)模來看，招商銀行位列榜首，凈利潤達1145.37億元，同比增長0.44%，是唯一凈利潤破1000億元的股份行；興業(yè)銀行第二，凈利潤規(guī)模上漲0.59%，為633.44億元；中信銀行排名第三，凈利潤為542.67億元，同比增長3.30%。浦發(fā)銀行凈利潤同比大幅提升，以9.76%的同比增長率領跑股份行，其25Q3凈利潤為391.71億元;平安銀行凈利潤規(guī)模則有所下滑，與去年同期相比下降3.50%，為383.39億元。

城商行方面，上市銀行中，17家股份行2025年前三季度凈利潤共計1736.01億元，以6.79%的同比增長率小大幅上漲。其中，共16家城商行實現(xiàn)同比上漲，僅貴陽銀行（-1.78%）的同比增速出現(xiàn)下降態(tài)勢。具體來看，江蘇銀行凈利潤排名第一，達至318.95億元，同比上漲8.87%；寧波銀行在其之后，25Q3凈利潤為225.78億元，同比增長8.70%；北京銀行凈利潤超200億元，25Q3達到211.05億元，同比增長0.21%，排名第三；南京銀行、上海銀行、杭州銀行次之，凈利潤分別為181.41億元、180.59億元、158.85億元，此三家銀行25Q3凈利潤超百億元。

農商行方面，整體來看，10家上市農村商業(yè)銀行凈利潤共計377.78億元，同去年同期相比增長了3.41%。同上市城商行，除紫金農商銀行以10.90%的速率下降外，其余9家凈利潤規(guī)模取得不同程度上的增長。細分來看，重慶農村商業(yè)銀行、上海農村商業(yè)銀行凈利潤規(guī)模超百億元，其凈利潤分別達到109.25億元、108.14億元，同比增長率分別為3.32%、0.93%。江蘇常熟農村商業(yè)銀行位列其后，25Q3凈利潤為35.83億元，同比增長11.64%；青島農商銀行次之，以3.92%的同比增速達至33.28億元。此外，江蘇江陰農村商業(yè)銀行（+11.71%）增速最快，同江蘇常熟農村商業(yè)銀行一并實現(xiàn)兩位數(shù)高速增長。

圖2：2024Q3-2025Q3上市銀行凈利潤情況

數(shù)據(jù)來源：iFinD

凈資產收益率(ROE)：整體繼續(xù)下滑，僅1家不低于指導線

凈資產收益率(ROE)也是反映一家銀行盈利能力最為重要的指標之一，是衡量銀行運用凈資產盈利能力的指標，反映了股東投入的資本回報率，決定著銀行資產增速的上限。按照原銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標(試行)》，ROE不應低于11%。25Q3，42家上市銀行中，僅江蘇常熟農村商業(yè)銀行ROE（11.36%）高于11%，其余41家銀行ROE均低于監(jiān)管線標準。

分銀行類型來看，國有行方面，2025年前三季度，6家國有銀行的ROE均未達到11%的監(jiān)管線標準。具體而言，建設銀行、農業(yè)銀行的ROE超過7%，分別為7.40%、7.06%，與去年同期相比分別下降0.51個百分點、0.22個百分點；其余四家國有銀行的ROE均未超過7%，交通銀行ROE最低，25Q3僅有5.77%。

股份行方面，截至25Q3，9家上市股份行的ROE也均低于11%。其中，招商銀行ROE（9.13%）表現(xiàn)最好，接近10%；民生銀行ROE最低，僅為4.29%。此外，股份行中，僅浦發(fā)銀行同比增長0.08個百分點。

城商行方面，17家上市城商行的ROE全部未達到11%的監(jiān)管線標準。具體來看，有2家銀行25Q3的ROE高于10%，分別為杭州銀行（10.63%）與成都銀行（10.12%）。2家銀行25Q3的ROE高于9%，分別為江蘇銀行（9.58%）與寧波銀行（9.24%）。此外，2家銀行ROE同比增長率為正，分別為青島銀行（0.41個百分點）與重慶銀行（0.31個百分點）。

農商行方面，上市的10家農村商業(yè)銀行中，有1家ROE指標滿足監(jiān)管要求(11%)，另9家未達標準。具體來看，江蘇常熟農村商業(yè)銀行遙遙領先，25Q3的ROE為11.36%，同比增長0.13個百分點；蘇州農商銀行25Q3的ROE為9.30%，接近10%。此外，江蘇江陰農村商業(yè)銀行ROE增長0.03個百分點。

圖3：2024Q3-2025Q3上市銀行凈資產收益率（ROE）情況

數(shù)據(jù)來源：iFinD

實習編輯 ｜何佳霖

審核丨秦婷

責編丨蘭銀帆

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