不聲不響23年，段永平親哥的資本局

來看看神操作。

來源：棱鏡

文 ：溫世君 編輯：孫春芳

“我有哥哥、有妹妹，我們性格也不一樣”，10月16日的專訪中，“中國(guó)巴菲特”段永平談及了自己的家人。11月2日，段永平又在社交媒體上分享了一些他兄妹的信息：“段力平是段博士，是我們家學(xué)位最高的。妹妹是碩士，我是學(xué)士。”

出生于1961年的段永平是小霸王和步步高的締造者，也是OPPO/vivo、小天才等一眾步步高系企業(yè)幕后的大佬——之所以這么說，是因?yàn)樗?001年拿到綠卡，2002年就開始定居美國(guó)、淡出企業(yè)一線管理工作，此后23年來，以投資為業(yè)。

與弟弟段永平不同，持有中國(guó)香港永居權(quán)和中國(guó)國(guó)籍的段力平，仍舊活躍在國(guó)內(nèi)。即便不如弟弟“聲名顯赫”，今年8月16日，在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)創(chuàng)始人李國(guó)慶與其北大校友、德籍華人張丹紅那場(chǎng)大佬云集的婚禮現(xiàn)場(chǎng)，步步高投資董事長(zhǎng)張?jiān)催€介紹段力平：“段永平的哥哥”。

但或許沒有被太多人關(guān)注到的是，段力平近年來在資本市場(chǎng)上卻身影漸頻。

這里插播一條課程資訊：

報(bào)名「吳世春·西安出行活動(dòng)」，1月22日-24日，吳世春將親自帶隊(duì)100家企業(yè)家，去陜西西安線下游學(xué)，走進(jìn)科技制造產(chǎn)業(yè)，打開萬億賽道藍(lán)海。

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（翻到底部了解詳情）

01

夫妻早已埋伏在翻倍股里

黃金漲了白銀漲，白銀漲了有色漲，這一兩年金屬價(jià)格的傳導(dǎo)式上漲，近來也開始在有色金屬股身上顯現(xiàn)出了效果。

如由前甘肅首富劉建民的“建新系”和85后浙商新貴吳城的“國(guó)城系”先后實(shí)控的國(guó)城礦業(yè)（000688.SZ），近一個(gè)月迎來強(qiáng)勢(shì)上漲，10月22日股價(jià)還在13.63元/股的底部，11月22日一度沖高至31.04元/股的歷史峰值，暴漲約127%，成為月度翻倍的大牛股。

支撐這輪行情的，除了這家以有色金屬為主業(yè)的民營(yíng)上市公司擁有的鋅精礦、硫鐵礦、鉛精礦的核心產(chǎn)能外，還有近期連續(xù)釋放的利好消息：

11月7日，國(guó)城礦業(yè)公告重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)：將裝入關(guān)聯(lián)公司國(guó)城實(shí)業(yè)60%的股權(quán)——后者的核心資產(chǎn)是內(nèi)蒙古烏蘭察布卓資縣大蘇計(jì)鉬礦。鉬是稀有金屬，廣泛應(yīng)用于冶金（如汽車特種鋼制造）、化工、半導(dǎo)體、醫(yī)療等領(lǐng)域。中國(guó)鉬儲(chǔ)量居全球首位，而大蘇計(jì)鉬礦作為華北陸塊北緣近年新發(fā)現(xiàn)的斑巖型礦床，位列全國(guó)第四大鉬礦。

10月28日，國(guó)城礦業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，其持股48%的金鑫礦業(yè)5000噸/天選礦廠項(xiàng)目已完成主體工程建設(shè)。金鑫礦業(yè)掌握的核心資源是鋰——作為高能量密度電化學(xué)儲(chǔ)能核心材料，鋰是新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能及消費(fèi)電子電池的關(guān)鍵原材料，而其位于四川黨壩的鋰輝石礦，累計(jì)查明氧化鋰儲(chǔ)量112.07萬噸，是迄今亞洲已探明最大的花崗偉晶巖型鋰礦。

而在截至9月30日的國(guó)城礦業(yè)三季報(bào)中，我們看到了段力平的名字：持股占比0.56%，位列十大流通股東第九位。

此外，十大流通股東中還出現(xiàn)兩位值得關(guān)注的股東：第八大流通股東廖燕南，持股0.63%，第十大流通股東王曉梅，持股0.45%。在三六五網(wǎng)（300295.SZ）2023年半年報(bào)中，曾將這三個(gè)名字放在一起：“段力平與王曉梅為夫妻關(guān)系，且與廖燕南為一致行動(dòng)關(guān)系。”

這三位自然人股東，是逐步加倉(cāng)國(guó)城礦業(yè)的。

在國(guó)城礦業(yè)2023年中報(bào)中，廖燕南首次新進(jìn)十大流通股東之列，持股比例0.35%。到2024年中報(bào)，廖燕南持股比例增加到0.45%，段力平則以新進(jìn)十大流通股東的身份登場(chǎng)，持股比例0.38%。而王曉梅則是到最近的這次2025年三季報(bào)中，才新進(jìn)入十大流通股東名單之中。

期間增持一直在進(jìn)行。截至2025年三季報(bào)，段力平、王曉梅、廖燕南已合并持有國(guó)城礦業(yè)18448599股，合并持股比例1.64%，期末市值約2.76億元——在10月-11月這輪股價(jià)的飆升中，這些股票市值暴漲，最高一度沖到5.73億元。

即便按照11月24日收盤經(jīng)歷回調(diào)之后24.02元/股計(jì)算，他們持有的國(guó)城礦業(yè)股票市值依然高達(dá)4.43億元，三人自9月末至今，仍舊大賺超60%。

02

沒有跟著段永平一起隱退

“爸媽給取的名字，力爭(zhēng)和平以及永遠(yuǎn)和平——力平/永平。1957/1961。我爸爸1957年的時(shí)候應(yīng)該還是南昌步兵學(xué)校的教官哈。”段永平在社交媒體上，向外界透露了他和哥哥段力平名字的由來，以及他們的年齡：生于1957年的段力平，現(xiàn)年68歲，年長(zhǎng)段永平四歲。

而且與活躍在A股的段力平不同，段永平稱：“我非常保守，在A股我只買了茅臺(tái)。”但就是在最近，兄弟二人的名字卻因?yàn)槎斡榔皆贏股買下的茅臺(tái)股票，而被放在了一起。

10月31日，段永平向江西水利電力大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)捐贈(zèng)茅臺(tái)股票一萬股（當(dāng)時(shí)市值約1500萬元）。這筆國(guó)內(nèi)并不多見的、股票形式的捐贈(zèng)，用來以其父母的名義設(shè)立“段錫明夫婦教育專項(xiàng)基金”。而且根據(jù)段永平的明確要求，這些茅臺(tái)股票“20年不可以賣”。

到場(chǎng)出席捐贈(zèng)儀式的代表，是哥哥段力平。據(jù)江西水利電力大學(xué)對(duì)此的官方報(bào)道，“段力平先生在捐贈(zèng)感言中深情回顧了與江西水利電力大學(xué)數(shù)十載的情誼。”

這份淵源確實(shí)由來已久：不僅他們的父母段錫明夫婦，曾任教于這所曾被稱為“南昌水專”的學(xué)校，段力平自己2001年從河海大學(xué)博士畢業(yè)后，也是先回到這里任教——當(dāng)時(shí)還名為南昌水利水電高等專科學(xué)校。

2001年段永平已經(jīng)拿到綠卡，開始退出步步高的具體業(yè)務(wù)，并在第二年與夫人一同前往美國(guó)定居。而他的哥哥段力平，則在這一時(shí)期選擇回到了父母身邊。

在學(xué)術(shù)領(lǐng)域，段力平的專業(yè)是水利經(jīng)濟(jì)，他的名字也曾在2000年的時(shí)候，出現(xiàn)在中國(guó)水利經(jīng)濟(jì)研究會(huì)第六屆理事名單之上。南昌水利水電高等專科學(xué)校在2004年升格為本科院校，更名為南昌工程學(xué)院。據(jù)上市公司公開的官方簡(jiǎn)歷，段力平曾任南昌工程學(xué)院水利經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、正教授。

但段力平商界經(jīng)驗(yàn)也頗為豐富。官方簡(jiǎn)歷稱，他曾任南昌百勝電子有限公司總經(jīng)理、南昌泰通電子有限公司總經(jīng)理、南昌凱勝電子有限公司總經(jīng)理。

其中，南昌百勝成立于2002年，于2009年注銷，值得注意的是，這家公司的發(fā)起人中就有一個(gè)熟悉的名字——廖燕南，持股14.2857%。而2006年成立、2013年注銷的南昌泰通，段力平則曾是持股50%的大股東。而這兩家公司業(yè)務(wù)，均與步步高在江西省內(nèi)的代理業(yè)務(wù)相關(guān)。而至今存續(xù)的南昌凱勝，核心業(yè)務(wù)之一是為市場(chǎng)熱門的步步高系智能手機(jī)，提供江西省內(nèi)的市場(chǎng)營(yíng)銷、渠道管理及售后服務(wù)支持。

或者說，雖然段永平淡出了與步步高相關(guān)的具體業(yè)務(wù)，但段力平并沒有。實(shí)際上，南昌日?qǐng)?bào)2020年12月14日一篇名為《“熱”議南昌》的主旋律報(bào)道中，段力平的職位還是“步步高集團(tuán)董事長(zhǎng)”。

這么看來，雖然段永平淡出了步步高的具體工作，但似乎段氏家族從未離場(chǎng)。

03

與步步高系一起低價(jià)狩獵上市公司

在A股市場(chǎng)上，段力平自然也與步步高系眾人（段永平的“門徒”們）合作不少。比如與他一起出席李國(guó)慶婚禮的張?jiān)础?/p>

與2009年就已注銷的南昌百勝不同，共享“百勝”商號(hào)的江蘇百勝于1996年就注冊(cè)成立，至今依然存續(xù)。這家企業(yè)只有兩位股東，持股96%的張?jiān)春统止?%的段力平。

此外他們的商業(yè)交集也頗多。

張?jiān)闯止?0.31%的江蘇步步高置業(yè)，段力平持股4.88%。而張?jiān)闯止沙?5.93%的蘇州步步高投資發(fā)展有限公司的股東中，則有一位持股近4.73%的自然人股東王曉梅——與段力平夫人同名。而步步高投資持股80%的投資項(xiàng)目——位于茅臺(tái)鎮(zhèn)的貴州步步高酒業(yè)，段力平則擔(dān)任了董事。

今年2月，張?jiān)磁c段力平通過其持股的江蘇步步高置業(yè)，聯(lián)手拿下A股上市公司利源股份（002501.SZ）實(shí)控權(quán)。

2月21日，利源股份發(fā)布公告，江蘇步步高置業(yè)以3800萬元協(xié)議受讓吳睿、陳陽、劉江持有的倍有智能100%股權(quán)。其中，吳睿為利源股份原實(shí)控人，倍有智能則是上市公司利源股份原第一大股東，持股比例22.54%。

3月10日，工商變更完成后，江蘇步步高置業(yè)正式成為利源股份的第一大股東——相當(dāng)于3800萬元，拿下一家上市公司的控制權(quán)。而且相當(dāng)“劃算”，即便按11月24日利源股份78.81億元的收盤價(jià)計(jì)算，其對(duì)應(yīng)22.54%股權(quán)的市值也已達(dá)17.76億元。

原股東為什么要“便宜賣”呢？

原實(shí)控人吳睿的悄然退場(chǎng)，當(dāng)然有自己的難處。利源股份的經(jīng)營(yíng)困境已有時(shí)日。曾大力布局的軌道交通整車業(yè)務(wù)進(jìn)展不順，主營(yíng)的鋁型材業(yè)務(wù)也面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，業(yè)績(jī)層面體現(xiàn)為2021年至2024年的連續(xù)虧損。其中，2024年歸母凈利潤(rùn)已是-7.18億元，股價(jià)更是多次跌破1元/股。

而且此次原實(shí)控人轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的主體——倍有智能，還對(duì)三筆合計(jì)約10億元的債務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任。債權(quán)人吉林九臺(tái)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司長(zhǎng)春分行在2023年三次勝訴后，法院已凍結(jié)倍有智能所持利源股份22.54%的股權(quán)。

這么看來，原實(shí)控方不僅能夠脫身，還能把被凍結(jié)的股權(quán)賣出3800萬元，堪稱務(wù)實(shí)的權(quán)宜之計(jì)。

商業(yè)的世界，不斷有人在躺平，也不斷有人要支棱起來。張?jiān)春投瘟ζ娇瓷线@家上市公司，并最終成為新“老板”，企圖心不小。

根據(jù)5月27日利源股份投資者關(guān)系活動(dòng)公開的信息，這家總部位于吉林省遼源市的工業(yè)鋁型材企業(yè)，在“老板”換人之后，“重點(diǎn)聚焦汽車零部件業(yè)務(wù)”——加工鋁制輕量化部件，不算是太大的轉(zhuǎn)型。換言之，3800萬元，步步高系就買票進(jìn)入了當(dāng)下最熱門的賽道：汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

正所謂有人辭官歸故里，有人星夜趕科場(chǎng)。市場(chǎng)的博弈一般是理性的，買方很難說是撿漏占了便宜，賣方更是不算出血讓利。這場(chǎng)買賣和人世間千萬筆交易的本質(zhì)并無二致，一定是一場(chǎng)心照不宣的愿打愿挨。

*免責(zé)聲明：本文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表創(chuàng)業(yè)家立場(chǎng)。

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報(bào)名「吳世春·西安出行活動(dòng)」

1月22日-24日 ，吳世春將親自帶隊(duì)100家企業(yè)家去陜西西安線下游學(xué)走進(jìn)科技制造產(chǎn)業(yè)，打開萬億賽道藍(lán)海。

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