罵也沒用？最賺錢的新勢力竟然是它？

最近一段時間，諸多新勢力品牌都公布了第三季度的財報，有的車企終于實現(xiàn)了盈利或者大幅度縮小虧損幅度，但也有車企由盈轉(zhuǎn)虧。這一定程度上說明了現(xiàn)在汽車市場競爭是有多么的激烈，如果產(chǎn)品力不足很可能就會被其它車企踩在腳下從而影響整體的收入和盈利。接下來我們就挑幾家重點的車企看看它們今年三季度財報表現(xiàn)。

小米汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)單季度盈利

我們先從小米看齊，小米在11月下旬公布了2025年三季度財報，三季度總營收1131億元，經(jīng)調(diào)凈利潤113億元，分別同比增長22.3%和80.9%，可以說小米交出了一份非常漂亮的財報數(shù)據(jù)。

但最值得注意的是小米的汽車業(yè)務(wù)迎來了大幅度增長，首次實現(xiàn)了單季盈利：

收入 283 億元，同比增長 197.9%，占集團(tuán)總收入25.6%（去年同期僅 10.5%）

經(jīng)營收益 7 億元，首次實現(xiàn)單季盈利，標(biāo)志小米汽車業(yè)務(wù)從燒錢模式轉(zhuǎn)向盈利軌道

毛利率 25.5%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，每臺車凈賺約 6434 元

小米汽車在三季度交付了10.88萬輛新車，環(huán)比增長33.8%，前三季度累計交付26萬臺新車，完成了全年目標(biāo)的74%。更恐怖的是小米現(xiàn)在還積壓了相當(dāng)多的訂單，在四季度提升產(chǎn)能之后，交付數(shù)據(jù)可能還會有明顯的增幅。

這并不意味著小米可以高枕無憂，因為小米最近爆出了非常多的負(fù)面新聞，比如說成都SU7碰撞起火事故、碳纖維雙風(fēng)道“造價”、“雷軍不懂車”、強(qiáng)迫消費(fèi)者未驗車交全款等事件都為小米的汽車業(yè)務(wù)蒙上了一層陰影，而這也影響了市場對小米發(fā)展的信任度。

但不管怎么說，小米汽車取得的成績已經(jīng)足夠傲人，從去年3月份SU7正式上市到今年三季度經(jīng)營盈利，小米只用了1.5年的時間，這是繼理想、賽力斯、零跑之后又一家實現(xiàn)盈利的中國新勢力車企，從這角度來看，小米遠(yuǎn)比蔚來、小鵬等老牌新勢力來的更加成功。

理想由盈轉(zhuǎn)虧

既然前面提到盈利，那就不得不提起一家由盈轉(zhuǎn)虧的車企了——理想。

雖說理想今年三季度財報可以說是近幾年來最差的財報，但其實數(shù)據(jù)方面仍可接受。

比如三季度總共交付新車93,211輛，營收274億元，雖然這兩項數(shù)據(jù)分別錄的了同比39%和36.2%的降幅，并且也有6.24億元的虧損，但這依舊是很多新勢力車企夢寐以求的數(shù)據(jù)。

造成這次虧損的最大原因是全面召回MEGA，10月23日上海發(fā)生了一起舊款MEGA起火事故，理想內(nèi)部調(diào)查后發(fā)現(xiàn)起火原因是舊款MEGA所采用的冷卻液防腐性能不足，極端情況下會造成從里電池?zé)崾Э亍?/p>

而在10月31日，理想宣布召回總共11411輛2024款MEGA，免費(fèi)更換動力電池、電機(jī)控制器和冷卻液，召回導(dǎo)致直接損失11億元，而理想汽車將這項損失計入三季度財報內(nèi)，所以，如果沒有召回事故的發(fā)生，理想三季度依舊會是盈利的狀態(tài)。

當(dāng)然，除了召回之外，銷量問題也是理想需要關(guān)注的地方，隨著現(xiàn)有L系列進(jìn)入生命周期的末期以及競爭對手的奮起直追，現(xiàn)有L系列車型在市場上的競爭力有所下降，與此同時理想也開啟了一系列優(yōu)惠政策，單車?yán)麧櫴艿綌D壓。

好在理想已經(jīng)注意到這個問題，接下來理想將會回歸核心業(yè)務(wù)，暫停部分邊緣業(yè)務(wù)，同時將會在2026年推出搭載M100芯片的AI系統(tǒng)、加速電池自研進(jìn)度以便在2026年量產(chǎn)自主品牌5C電池，提高安全性和成本優(yōu)勢。并且理想還將組織變革，簡化決策流程并強(qiáng)化"以用戶為中心" 的產(chǎn)品開發(fā)理念。

可以說理想汽車正經(jīng)歷從 "增程領(lǐng)導(dǎo)者" 到 "全面電動化" 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型陣痛期。Q3 財報的虧損雖令人意外，但剔除 MEGA 召回影響后，核心業(yè)務(wù)仍具盈利能力。所以理想車主們也不需要過多擔(dān)心，相信理想很快就能調(diào)整過來。

蔚來實現(xiàn)正向現(xiàn)金流

蔚來前兩年的日子真的不太好過，網(wǎng)絡(luò)上不乏“蔚來什么時候倒閉”的聲音，但我相信從今年三季度往后，沒人會再懷疑蔚來的造血能力。

根據(jù)財報顯示，蔚來三季度虧損34.81億元，雖然依舊虧損，但已經(jīng)同比收窄31.2%，并且綜合毛利率達(dá)到10.7%，創(chuàng)新近三年最高的記錄，同時蔚來還首次實現(xiàn)了正向的經(jīng)營現(xiàn)金流。

新車交付方面，三季度一共交付87017輛新車，同比增長40.8%，創(chuàng)下歷史新高。其中蔚來品牌交付5.6萬輛，同比增長25%左右，樂道品牌交付3.1萬輛左右，而螢火蟲則交付0.4萬輛左右。

蔚來這次三季度爆發(fā)主要得益于2個因素，首先銷量、尤其是高毛利率車型的銷量有了明顯增長，蔚來ES8（參數(shù)丨圖片）從9月20日開始交付，41天交付量突破1萬臺，創(chuàng)下了40萬以上純電車型的交付記錄，同時也實現(xiàn)了車型毛利率超20%的記錄。同時樂道L90也不容小覷，上市3個月交付3.3萬輛，毛利率也在15-20%之間。

第二點則是規(guī)模效應(yīng)和成本控制的效果得到初步體現(xiàn)，銷量上來之后蔚來對供應(yīng)鏈的議價能力得到增強(qiáng)，同時研發(fā)費(fèi)用和銷售管理費(fèi)用也得到優(yōu)化，包括自研的神璣芯片也帶來了單車成本的下降，簡單點來說就是蔚來現(xiàn)在不僅實現(xiàn)了開源，也實現(xiàn)了節(jié)流。

蔚來預(yù)計今年第四季度的交付量在12-12.5萬輛，環(huán)比增長38%以上，營收則是達(dá)到營收327.6-340.4 億元，環(huán)比增長50-56%，整車毛利率目標(biāo)提升至18% 左右。

可以說，蔚來第三季度交出了一份非常漂亮的答卷，量價齊升、虧損收窄、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，這一定程度上說明蔚來已經(jīng)越過經(jīng)營拐點，從 "燒錢換增長" 模式轉(zhuǎn)向 "高質(zhì)量增長、可持續(xù)盈利" 的新階段，看來今年第四季度實現(xiàn)盈利、2026 年全年盈利目標(biāo)真不是隨口說說。

除了以上三家新勢力車企外，小鵬、零跑也發(fā)布了各自的三季度財報。其中小鵬總營收203.8億元，同比增長101.8%；綜合毛利率20.1%，同比增加4.8個百分點。同時虧損也大幅度收窄，凈虧損3.8 億元，較去年同期18.1 億元虧損大幅收窄 78.9%。

而零跑作為如今的新勢力銷冠，其總營收則飆升至194.5億元，同比增長97.3%，凈利潤為1.5億元，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利，毛利率則為14.5%。接下來零跑還將推出零跑D19、零跑A10等車型，相信在銷量方面還會有更大的增幅。

今年三季度財報可以說是幾家歡喜幾家愁，整體來說有好幾家新勢力品牌都交出了"史上最強(qiáng)" 財報，這些數(shù)據(jù)不僅反映企業(yè)經(jīng)營狀況，更直接影響消費(fèi)者購車決策和用車體驗。對于消費(fèi)者來說，這也是一件好事，畢竟只有車企健康成長，消費(fèi)者才能得到更好的保障。