兩年三度換帥，大潤發迎來新“救火隊員”，為什么是盒馬7年老將李衛平

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作者丨張雪梅編審丨橘子??????????????????????????????????

收購高鑫零售半年多后，德弘資本終于對核心管理層下手。

11月30日晚間，高鑫零售（06808.HK）官宣重大人事變動，盒馬前高管李衛平出任公司執行董事兼首席執行官，原執行董事、首席執行官沈輝因家庭事務原因申請辭任，辭任后不在集團擔任任何職務。

此次人事調整于2025年12月1日起正式生效，屆時李衛平將全面統籌高鑫零售的戰略規劃與日常運營管理。于是，新官上任、業績承壓的高鑫零售將迎來何種變革，也成為外界關注的焦點。

兩年三度換帥

此次換帥，是德弘收購高鑫零售后，首次對掌舵者進行調整，也是集團兩年內迎來的第三次CEO更迭。

將時間拉回兩年前，高鑫零售的變革就已開啟。2021年5月-2024年3月，林小海任職CEO期間，推動高鑫零售進行了一系列高端化探索，包括推出M會員商店，在大賣場打造中高端自有品牌等，但并未成功打開市場，反而讓集團陷入虧損。

2024年3月，沈輝臨危受命，這位1999年就加入歐尚的“老零售人”，靠著重歸平價的策略拉回了頹勢。他重啟大拇指系列自有品牌，定位國標以上品質市場最低價格，帶領大潤發在2025財年成功實現扭虧為盈。

不過，“回歸平價”的策略似乎顯得后勁不足。

在截至9月30日的2026財年上半年，高鑫零售收入為305.02億元，同比下滑12.1%；本公司權益股東應占虧損為1.23億元，上年同期為盈利2.06億元。其中，集團來自銷售貨品的收入為290.81億元，同比減少約12.4%；同店銷售下滑11.7%。

內部治理問題也同步凸顯。2025年11月，大潤發前華東營運部負責人管某因涉嫌非國家工作人員受賄罪被上海市靜安區人民檢察院批捕，涉案金額超700萬元。而在今年9月，大潤發也曾發布“清廉”公開信。信中提及，大潤發正處于一場全面改革的關鍵時期，清廉是大潤發發展的生命線。

更為關鍵的是，大手筆131.88億港元從阿里巴巴手中收購高鑫零售，德弘資本要的遠非“止血”，而是“造血”。當傳統大賣場的運營邏輯遇上即時零售的潮水，沈輝的經驗開始失效。

這個在危急時刻為大潤發“止血”的老兵，最終將接力棒交給了盒馬前CMO（首席商品官）李衛平。

為何是李衛平

舊戰略效果見底，德弘需要一位懂線上、懂商品創新的新“救火隊員”。

李衛平是零售行業的“資深老兵”，現年47歲的她，已經在零售行業積累了26年的經驗，其核心競爭力與高鑫零售的戰略需求高度契合，尤其是她在盒馬的7年征戰經歷。

李衛平于2018年正式加入盒馬，在短短幾年內完成重要職務躍升，從華北北京大區總經理起步，憑借區域業務扭虧為盈的亮眼成績，于2022年9月晉升為盒馬鮮生的CEO，并于2025年4月接任盒馬CMO一職。

今年9月，據聯商網援引接近盒馬人士消息，盒馬發布組織公告，其CEO嚴筱磊兼任盒馬CMO，原盒馬CMO李衛平調入盒馬CEO辦公室，另有任用。而這一謎底也在此時揭曉。公告顯示，李衛平在高鑫零售的固定年薪為336萬元，另有每年的管理層花紅。

她在盒馬積累的線上線下融合運營經驗、商品力打造能力以及區域管理實戰經歷都是德弘所看重的。

內參君從大潤發處了解到，李衛平上任后將從商品端、組織端和業態端對集團進行調整。在商品端溯源直采、優化效率，打造品質、差異化、性價比商品；組織端完善競爭激勵體系，讓團隊找回創業公司的沖勁；業態端加速門店調改，把盒馬線上線下深度融合的經驗嫁接到大潤發。

高鑫零售方面表示，集團正處改革攻堅關鍵節點，沈輝奠定的堅實根基為轉型筑牢底盤，李衛平則攜前沿行業視野與資深實戰經驗，引領企業向零售新范式全速邁進。

業績繼續承壓

這場變革并非要徹底推翻過去。

高鑫零售在公告中對沈輝的成績給予肯定，尤其提及他重塑的“價格競爭力”“商品力”及對“中超模型”的探索。

這也在一定程度上傳遞出集團的變與不變——沈輝在任時推行的商品性價比策略和中超模型或將繼續保留。而變化的方向，則圍繞集團的三年戰略展開。在2026財年中報中，高鑫零售也曾提及，三年戰略是集團的核心任務。

具體來看，未來三年，集團推進“大潤發+中超+前置倉+會員店”的多業態組合，打造“三公里生活圈”，加速線上業務的增長；同時完善商品與供應鏈建設，推進自有品牌“1+1雙品牌戰略”。

目前，高鑫零售已正式啟動前置倉專案，獲取線上增量用戶，截至9月，其在上海、江陰等5個城市建成前置倉，單倉平均面積約500平，日均銷售額約5萬元。未來3年，高鑫零售計劃將線上業績占比提升至40%-50%。

高鑫零售重視線上亦有跡可循。2026財年上半年，集團B2C業務保持韌性，線上訂單量增長約7.4%，帶動線上同店銷售增長約2.1%，這也是其為數不多的業績增量。

此外，即時零售和線上購物已成為零售行業的主流趨勢，前置倉的就近配送能力，成為線下門店之外的消費場景補充。

供應鏈完善方面自有品牌是重點。集團推出的“超省”系列聚焦性價比；“潤發甄選”瞄準品質消費需求。截至2025年9月，兩大品牌共計推出商品SKU數超500個，覆蓋50多個品類，銷售業績同比增長超50%。

為了統籌推進三年戰略執行，高鑫零售已經組建專項變革小組。新任CEO李衛平的到來，正是這一攻堅階段的關鍵落子，她的專業背景也與集團三年戰略高度契合。

一定程度上，高鑫零售的管理層變動也并非個例，近期零售行業整體正經歷密集的掌舵者調整。山姆中國、永輝超市、奧樂齊中國紛紛換帥，這背后是零售企業對戰略轉型與效率提升的迫切需求。

截至9月30日，高鑫零售共有462家大賣場、32家中超及7家M會員商店。想要推動這艘大船成功轉舵，經驗豐富如李衛平也面臨著不小的壓力。