10倍股天普股份四次停牌核查，十幾個交易風險提示公告透露什么？

有分析指出，控制權變更是今年以來市場炒作的重要支線，同時，中昊芯英是AI芯片領域的明星公司，也給市場帶來諸多想象空間

投資時間網、標點財經研究員王子西

這是10倍股天普股份（605255.SH）第四次停牌核查。

11月28日，天普股份方面表示，鑒于近期股價短期波動較大，且股價累計漲幅已達450%以上，嚴重偏離公司基本面，為進一步維護投資者利益，故公司就近期交易情況停牌核查。截至12月1日，天普股份已停牌兩日。

回顧該公司股價暴漲路徑，投資時間網、標點財經研究員注意到，該公司在8月22日至9月23日錄得“15連板”，10月16日至11月27日股價又多次漲停。截至11月27日，天普股份收盤于147.0元/股（不復權，下同），市值達197億元，已較年初擴大10倍不止。

而天普股份股價暴漲，主要源于今年8月流傳一則消息。其中，中昊芯英（杭州）科技有限公司（下稱中昊芯英）擬通過“協議轉讓+增資”入主公司。股份轉讓及增資完成后，中昊芯英方面將合計控制上市公司68.29%股份（不考慮要約收購影響），中昊芯英董事長楊龔軼凡成為上市公司實控人。

自帶“光環”的中昊芯英是AI芯片領域的明星公司，公司董事長、實控人楊龔軼凡曾先后在甲骨文、谷歌等工作。2024年，中昊芯英營收、凈利潤分別為5.98億元和0.86億元。且此前，有投行人士將本次交易與智元機器人收購上緯新材（688585.SH）相比，認為兩交易案存在相似之處。

不過，天普股份已多次澄清，收購方中昊芯英已啟動獨立自主的首次公開發行股票（IPO）相關工作，其自身資本證券化路徑與本次收購上市公司無關；中昊芯英也無資產注入計劃。

天普股份近期股價走勢（2025年8月1日至11月27日）

數據來源：choice

提示多個風險

市場對天普股份的關注，很大一部分集中在收購方的資產注入安排。在11月27日發布的公告中，天普股份澄清稱，收購方中昊芯英已啟動獨立自主的首次公開發行股票（IPO）相關工作，現已進入股份制（股改）階段。未來36個月內，中昊芯英不存在通過上市公司借殼上市的計劃或安排。同時，中昊芯英無資產注入計劃，也沒有在未來12個月內改變上市公司主營業務或對公司主營業務做出重大調整的明確計劃等。

投資時間網、標點財經研究員注意到，自8月22日至11月27日，天普股份股價已累計上漲451.80%。公司表示，目前股價已嚴重偏離公司基本面，未來隨時有快速下跌可能；且上述期間，公司股票交易10次觸及股票交易異動，2次觸及嚴重異常波動情形，公司已累計發布20次異常波動、嚴重異常波動等公告，提示交易風險。

在市盈率和市凈率方面，截至停牌前最后一個交易日，公司收盤價為147.0元/股，最新市盈率為605.87倍，最新市凈率為24.43倍，均顯著高于行業水平。

外部流通盤方面，目前，天普股份總股本為1.34億股，其控股股東浙江天普控股有限公司（下稱天普控股）、實控人尤建義及其一致行動人、收購方合計持股占比75%。換言之，公司剩余外部流通盤較小，也可能存在非理性炒作風險。

天普股份今年9月以來已四次停牌核查

資料來源：choice

收購方自帶“光環”

天普股份本輪股價暴漲，主要源于一份公告。今年8月21日晚間，公司披露，中昊芯英擬通過協議受讓天普股份合計10.75%股份，自然人方東暉受讓股份8%；并以本次股份轉讓完成為前提，中昊芯英、海南芯繁企業管理合伙企業（有限合伙）（下稱海南芯繁）、方東暉擬向天普控股增資。

增資后，中昊芯英和海南芯繁合計持有天普控股50.01%股權。楊龔軼凡能夠通過控制中昊芯英和海南芯繁控制天普控股，進而控制上市公司，楊龔軼凡成為上市公司實控人。

公告發布后，天普股份開啟“兇猛漲勢”。即便多次停牌核查，也未擋住股價上行趨勢。有分析指出，控制權變更是今年以來市場炒作的重要支線，同時，中昊芯英是AI芯片領域的明星公司，也給市場帶來諸多想象。

中昊芯英成立于2020年10月，主要從事AI芯片的設計、銷售以及提供AI算力解決方案，有“AI芯片準獨角獸”之稱。其董事長兼總經理楊龔軼凡，曾任美國甲骨文公司芯片研發經理、美國谷歌公司主任工程師、深圳芯英科技有限公司董事長兼總經理。

2024年、2025年上半年，中昊芯英實現收入5.98億元、1.02億元，實現凈利潤0.86億元和-1.44億元；資產負債率均在20%以下。

再看天普股份，公司主營汽車用高分子流體管路系統及密封系統零件及總成的研發、生產及銷售，產品主要應用于傳統油車整車制造。2024年、2025年前三季度，天普股份實現營收3.42億元、2.30億元，均同比下滑；實現歸母凈利潤0.33億元、0.18億元，同比變動幅度為8.03%和-2.91%。公司自身業績并不亮眼。

盡管雙方宣稱技術互補，但芯片設計與汽車零配件在供應鏈、客戶層面缺乏天然協同，資源整合成本較高?，此次交易后續進展如何值得關注。

投時關鍵詞：天普股份（605255.SH）