隱形冠軍的抉擇：當天花板來臨，是深耕還是跨界？

作為中國的隱形冠軍企業，一定遲早要面臨兩大戰略抉擇：第一，在產業天花板碰頭之前，我要不要延伸進入其他產業，以獲得新空間？第二，在實驗室和車間“任性”地專注打磨十年以上后，我要不要借助資本的力量，變成公眾公司？

作者：中外管理傳媒 任慧媛 楊光 辛國奇

來源：摘編自中外管理出品《萊克電氣的故事與哲理》

哲理的故事：

2021年12月2日，已經在上交所上市6年的萊克電氣發布公告：上海帕捷汽車配件有限公司（包含其全資子公司昆山帕捷）已完成工商變更登記手續，萊克電氣成為上海帕捷唯一股東。

由此，萊克電氣在新能源汽車上游供應鏈系統布局的大幕，正式拉開。

其實早在三年前的2018年，萊克便開啟了新一輪轉型，在原有優勢基礎上，形成了以核心零部件為主并向外延伸的產業鏈業務協同。

短短三年時間，萊克的核心零部件業務持續增長，其中精密壓鑄業務更是實現了突破性增長，而該業務的主要增長則來自于新能源汽車零部件。只是，萊克原有的鋁合金精密零部件業務產能已經飽和，無法滿足新訂單對產能的需求。

彼時，一度是中國制造業驕傲的上海帕捷和其全資子公司昆山帕捷正在發生一些變化。

成立于2004年的上海帕捷，主要從事汽車鋁合金及鐵制品精密鑄件的研發、生產及銷售。產品包括電驅動件、底盤零件、傳動零件及其他鋁制汽車零配件。曾因其創新的產品和卓越的質量而備受矚目，不僅在國內市場取得了巨大成功，而且遠銷海外市場。

2020年，因上海帕捷美國投資方實控人年紀漸長，老人便有了隱退或者至少退出中國業務的打算。又加上在中美貿易戰的影響下，全球汽車產業供應鏈加速重構，龐大的中國汽車零部件進出口業務，遇到嚴峻挑戰。不堪重負的上海帕捷汽車配件有限公司便有了出售的意向。

萊克電氣董事長倪祖根在得知帕捷的出售意向后，不禁萌生了收購念頭。于是他和公司董事會一起對帕捷進行了一番深入分析。

當時，鋁合金精密壓鑄已是萊克電氣的核心零部件業務，新能源汽車零部件又是其中的主要增長點。而上海帕捷的鋁合金零部件業務積淀深厚，如果能夠成功收購，通過業務整合，將有助于萊克新能源汽車零部件業務的快速發展。

同時，上海帕捷無論在國際上還是在國內都算得上是行業內的領先企業，主要客戶為寶馬、福特、克萊斯勒等全球知名的整車制造廠商。如果能形成協同效應，將有助于萊克電氣加快進入知名整車廠商一級供應商體系。

于是收購上海帕捷被提上了公司議程，并在2021年以12.15億元將上海帕捷收入麾下。而就在這一年的一開年，萊克還投資建設了新能源板塊的全資子公司和廠房，建成后預計每年將生產8000萬件的核心零部件，其中新能源汽車零部件占據一半之多。頻頻大手筆之下，使萊克電氣在新賽道中快速實現了再一次的煥新升級。而就在收購帕捷之后的第二年，萊克鋁合金精密零部件的業務競爭力便如虎添翼，營收同比增長近700%。

到了三年后的2024年，萊克電氣已經成為福特、奔馳、寶馬等知名汽車企業的配套服務商，開啟了在新能源汽車領域的持續擴張。

故事的哲理：

作為中國的隱形冠軍企業，一定遲早要面臨兩大戰略抉擇：第一，在產業天花板碰頭之前，我要不要延伸進入其他產業，以獲得新空間？第二，在實驗室和車間“任性”地專注打磨十年以上后，我要不要借助資本的力量，變成公眾公司？前者可以說不可避免，而后者則可謂利弊參半。但有一點非常現實：公司在上市后，面對解決第一個問題，進行產業延伸及整合時手中可用的路徑和資源，會多很多。關鍵并不是資本——資本只應是個被駕馭的工具，最關鍵的永遠是：企業家對于產業發展的前瞻判斷力，進而以此駕馭一切，特別是未來。（楊光）