王興怎么辦

作者 | 葉二 編輯 | 魏曉

美團，直接被干廢了。

剛發布的Q3財報顯示，第三季度內，美團營收955億元，同比增長為2%，這是多季度以來，美團首次出現如此低幅度的增長。

營收被大幅度沖擊的同時，盈利方面更是慘烈。

財報顯示，美團三季度經調整凈虧損160億元，不僅是近三年來首次由盈轉虧，更是一舉被“打出原形”。

對比，去年同期經調整凈利潤則為128億元，這一進一出，就是約300億的利潤蒸發。

而原因，正是即時零售方面的超強程度競爭。

今年以來，先是京東，再是阿里，對美團所把守的本地生活發起猛攻，體現在美團Q3財報上，便是極其直觀的營收沖擊，以及利潤流血。

財報顯示，Q3美團核心本地商業經營利潤轉負，虧損141億元。而去年同期則盈利146億元。

足見外賣大戰的殘酷。

但對于美團而言，短期的業績承壓，或許還不是最利空的，更危險的信號則已然顯現。

一方面，此前當競爭對手殺入時，美團高管曾對外釋放信號，非常自信，認為沒有人比美團更有經驗、也更熟悉這個行業的規律，美團的系統化優勢構筑的本地生活護城河，將依舊穩固。

但無論是此前的Q2，還是剛過去的Q3，這一故事都在快速崩塌。市場對美團所謂護城河的信心，或已然發生了明顯轉變。

甚至即便美團在該季度付出了虧損160的代價大力補貼，但核心本地商業收入還是同比下降了2.8%。

另一方面，雖說無論是京東，還是阿里，同樣在剛過去的兩個季度，基于外賣大戰的補貼，利潤出現了大幅度下滑，但值得注意的是，這并未波及到兩者的基本盤，甚至可以說帶動了基本盤的增長。

而美團，則不然。

不僅是外賣業務，美團的到店業務同樣受到極大沖擊。而這正是美團的核心利潤支撐，是美團造血的基本盤。

財報顯示，在第三季度，美團核心本地商業剔除掉配送服務部分，合并傭金以及在線營銷服務上的收入為405億元，同比僅增長2.6%。而過去幾個季度內，該板塊合并收入，一直保持在兩位數穩定增長。

有業內人士告訴AI藍媒匯，這部分收入基本是以到店業務為主，毛利相對外賣業務很高，一直是美團利潤的核心根基，但現在看來美團到店這塊，也在持續失血。對于美團而言，這比外賣業務被分流，更危險。

王興曾經說過，不惜一切代價贏得勝利。

但現在來看，確實是不惜一切代價了，只是能否取得勝利，就不好說了。

外賣市場被蠶食，商家生態未改觀

美團外賣的市場份額被分流，已成既定事實。

這與淘寶閃購在Q3全面發力，直接相關。據了解，淘寶閃購在8月7日至9日連續三天日訂單量突破1億單，并在關鍵的8月8日、9日兩天，其日訂單量份額首次超越了美團。

同時市場有數據顯示，外賣市場中，美團的市場份額已經從競爭前的超8成，下降至現在的65%左右。餓了么（淘寶閃購）則實現了強勢追趕，拿到了28%的市場份額。

美團Q3財報，同樣體現了這一點。

作為與外賣收入核心關聯的配送服務收入，美團在第三季度實現了230億的收入，同比下滑了15%，而去年同期則為278億元。

一位位于天津的本地知名連鎖品牌快餐加盟商告訴AI藍媒匯，剛過去的三個月，從整體上，市場格局沒有發生變化，還是美團第一，餓了么（淘寶閃購）第二，但明顯感覺到，餓了么的訂單量在增加，有時甚至在全天的外賣訂單中接近4成。

“三家大戰，我們整體訂單量相比以往，增長了10%，不過感覺是很熱鬧，就是沒賺到什么錢。”該加盟商表示，核心原因在于，傭金是一點變化都沒。

據了解，美團為了應對外賣大戰，曾在今年陸續推出了多種扶持計劃。比如中小商戶發展扶持計劃，截至今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

“這些扶持計劃，我們是沒體會到，感覺不明顯，從我個人角度出發，覺得不實際。跟一些同行一交流，大家都說抽成降下來，才是最管用的。但事實上，就算外賣大戰打這么久，抽成比例一點沒變。”該加盟商表示，假如一單價格40元的外賣，就得交給美團6.4元，含配送費共16個點的抽成比例，這只是完成交易的部分。在美團外賣平臺上，購買競價推廣，則是額外單算的部分。

并且據該加盟商所說，這16%的抽成，還是因為其加盟品牌相對知名，擁有較高的議價權，具體到其他商家，可能比例會更高。

顯然從此次外賣大戰來看，美團更傾向于用高額投入去直接補貼消費者，或并沒有對自身原有的商業賺錢模式作出太多調整。

在美團上的餐飲商家生態，并沒有明顯改觀。

到店被沖擊，利潤基本盤失血

長期以來，美團構筑的商業體系，主要是以外賣這種高頻剛需的業務作為抓手，搭建出一個“吃喝玩樂”的閉環，而到店業務正是利潤支撐。

但現在隨著外賣大戰的不斷迭代，美團到店業務同樣被嚴重沖擊。

就在此前，作為餐飲到店業務的引流榜單，京東方面發布京東真榜、阿里發布高德掃街榜、抖音生活服務發布煙火榜，都在逐步瓦解大眾點評在到店領域的市場優勢。

以高德掃街榜為例，該業務上線第一天，用戶規模突破4000萬人，超過大眾點評的平均日活。

可見市場對全新點評類榜單的期待，而這種市場投票背后，正是對大眾點評持續累積的不信任。

事實上，這種沖擊不只是在點評等內容上，更是在到店交易上。京東阿里抖音，三家同樣也在發力于到店團購業務，這也直接沖擊了美團的利潤支撐基本盤。

財報顯示，在第三季度，美團核心本地商業，剔除掉配送服務部分，合并傭金以及在線營銷服務上的收入為405億元，同比僅增長2.7%，增速大幅度放緩。

而這部分基于較高毛利，正是美團利潤的核心來源。

這對于美團來說，是一個極其危險的信號。這意味這，自身商業閉環中的核心腹地被大幅度撼動。

要知道，拿自身儲備現金流去打仗是一回事，但打著打著，自身利潤基本盤卻出現了失血狀態，這意義就完全不一樣了。

現在的王興，究竟應該怎么辦。即便高額投入補貼，核心本地商業業務還是同比下降，甚至自身核心利潤支撐，也被撼動。

Q3財報已經發出了Q4業績指引，預計核心本地商業板塊及公司整體在第四季度的經營虧損，仍將延續。

市場普遍認為，外賣大戰將從此前的高舉高打，逐步進入持久戰，補貼力度或許不再像Q3那樣瘋狂了。

但對于美團而言，這并不意味著就此松了一口氣。甚至可以說，進入持久戰中，相比較其他大廠，美團的劣勢比較明顯。

一方面，不同于京東阿里可進可退，對于美團而言，毫無退路，必須無底洞式的放手應對。

另一方面，市場份額很難再恢復到美團一家獨大的局面，這直接使得美團曾通過規模效應，好不容易實現了盈利回血，再度被“打回原形”。

換句話說，對于美團而言，必須要跟進防守，甚至是還得加大力度投入戰斗，以挽回失去的市場。

但問題在于，被拖入持久戰中，美團的子彈供給，就顯得不夠看了。截至9月30日，美團賬上現金儲備以及短期投資接近1400億元，而阿里賬上則在3700億元。

打消耗戰，美團打不過，不打呢，又完全不行。更別說，市場上不僅僅是京東阿里覬覦即時零售大蛋糕，當前的抖音正在到店領域，默默吞食美團的到店份額。

有數據顯示，抖音生活服務業務在今年同樣大幅增長，前十個月增速接近60%，全年 GTV（主要為到店消費貢獻的成交額）預計將超 8000 億元。

左右夾擊，美團徹底進入了1打3的局面，而這一局面現在看來，將會長期延續。這些都是王興需要直面的問題。

在財報電話會議上，王興表示：外賣價格戰是低質低價的“內卷式”競爭，我們堅決反對。半年來的市場結果已經充分證明：外賣價格戰沒有為行業創造價值，不可持續。并表示，美團有信心捍衛即時零售的市場地位。

只是喊口號容易，如何捍衛，還得拿出真本事。起碼從Q3來看，美團的反擊，并沒有起到什么實質性作用，反而是呈現敗退之勢。

Lanmeih/今日話題

怎么看美團Q3的利潤暴跌？

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