虧損6億、交付腰斬，理想汽車為何仍被寄予厚望？

據媒體報道，理想汽車在2025年第三季度交出了一份令市場震驚的財報：營收273.65億元，同比下滑36.2%；凈虧損6.24億元，去年同期為凈利潤28.21億元；經調整（Non-GAAP）凈虧損3.6億元。這是理想自上市以來首次出現季度凈虧損，也是其邁入“第二個十年”的第一道深坎。

然而，在冰冷的數據背后，我們看到的不僅是一家企業短期的陣痛，更是一個中國智能電動車企在技術浪潮、組織進化與全球競爭中艱難但堅定的自我重塑。

一次召回，11億元代價背后的擔當

2024年10月23日，一輛理想MEGA（參數丨圖片）在上海發生起火事件。經內部調查，問題源于同批次車輛冷卻液防腐性能不足，可能導致動力電池熱失控。10月31日，理想主動向國家市場監督管理總局備案召回計劃——這一負責任的舉措雖贏得監管肯定，卻也直接吞噬了超11億元利潤。

財報顯示，若剔除MEGA召回預估成本，理想三季度毛利率可達20.4%，而非實際的16.3%。這意味著，召回事件拉低整體毛利率超過4個百分點，車輛毛利率更是從去年同期的20.9%跌至15.5%。

這11億元的損失，不是經營失敗，而是一次“成長的代價”。在中國車企普遍追求銷量規模的時代，理想選擇用真金白銀為潛在風險買單，恰恰體現了自主品牌走向成熟的標志——對用戶安全的敬畏，遠勝于短期財報的光鮮。

從“華為化”到“再創業”：一場深刻的組織反思

更值得深思的是，理想正在經歷一場靜水深流的組織變革。自2022年起，公司大舉引入“華為系”高管，全面學習其職業經理人治理體系。然而三年實踐后，CEO李想坦言：“我們變成了越來越差的自己?！?/p>

在財報電話會上，他罕見地用大量時間剖析這場改革的得失。他認為，創業公司與職業經理人模式并非流程差異，而是管理哲學的根本不同。在AI重塑產業的今天，敏捷、對話、聚焦用戶價值的創業文化，遠比層級森嚴的匯報體系更適合技術創新。

因此，從2025年第四季度起，理想宣布“重返創業公司”管理模式。核心聚焦四點：更多深度對話而非匯報、聚焦用戶價值而非任務交付、持續提升效率而非占有資源、識別關鍵問題而非制造信息壁壘。

這一轉向，不僅是理想的自救，更是對中國科技企業治理路徑的一次勇敢探索——當規模膨脹時，如何不失創新銳氣？理想選擇相信自己最初的基因。

60億砸向AI，押注“具身智能”的中國野心

盡管虧損，理想并未削減對未來的投入。2025年第三季度研發投入高達30億元，全年預計達120億元，其中人工智能領域投入超過60億元。公司正全面自研芯片、基座大模型、底層操作系統及核心控制器。

李想提出一個極具前瞻性的判斷：“未來十年，最有價值的具身智能產品，就是具備自動和主動能力的汽車?！痹谒壑校嚥粦皇恰皫л喿拥闹悄苁謾C”，而應成為能迎接你、幫你停車、為你充電的“機器人伙伴”。

這一愿景，跳出了當前行業對屏幕尺寸、語音交互等“偽智能”的內卷，直指下一代人機協同的核心——物理世界的自主行動能力。這不僅是技術路線的選擇，更是中國品牌能否定義未來出行規則的關鍵一躍。

出海中亞，邁向全球：中國高端制造的新敘事

在海外市場，理想也悄然邁出實質性步伐。2025年10月，首個海外授權零售中心在烏茲別克斯坦開業；11月，哈薩克斯坦門店落地。初期銷售車型為L9、L7、L6——均為30萬元以上高端增程式SUV。

這意味著，理想并未走低價傾銷的老路，而是以技術、空間與智能化體驗切入新興市場。公司明確表示，2026年將逐步拓展至拉丁美洲、歐洲及東南亞，實現全球重點市場覆蓋。

這種“高端出海”策略，標志著中國自主品牌正從“賣產品”轉向“輸出品牌價值”，是中國制造向中國創造躍遷的重要一步。

989億現金儲備：彈藥充足，但考驗才剛開始

截至2025年三季度末，理想賬上現金儲備高達989億元，流動性極為充裕。這為其應對短期交付下滑和持續高研發投入提供了堅實后盾。

但真正的挑戰在于：如何將巨額資金高效轉化為技術壁壘、用戶口碑與全球影響力？2026年L系列大改款能否兌現“重回增程式領先地位”的承諾？AI投入何時能反哺產品體驗？這些問題，將決定理想是短暫回調，還是真正引領下一個十年。

結語：真正的理想，不在財報里，而在勇氣中

回望中國汽車工業百年征程，從“以市場換技術”的被動模仿，到新能源時代的彎道超車，再到如今智能電動的原創引領，理想汽車的起伏恰是中國自主品牌進化的縮影。

在這個全球汽車產業百年未有之大變局中，中國車企不能再做追隨者，而必須成為定義者。理想或許會經歷更多風雨，但只要堅持技術信仰、用戶至上與創業初心，它就有機會代表中國，為世界重新定義“什么是真正的智能汽車”。

畢竟，真正的理想，從來不在財報數字里，而在敢于為未來押注的勇氣中。