投資的核心是靠體系賺錢，而非押注單一標的

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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據(jù)此買賣，風險自負。

作者：李胖胖1988

來源：雪球

前幾日在雪球看到一個有趣的討論 ： “ 能否總結這些年最賺錢的公司 ？ ” 下方一條高贊回復令我深表認同 —— “ 投資的核心是靠體系賺錢 ， 而非押注單一公司 ” 。 這不禁引發(fā)思考 ： 為何單一公司的投資難以形成可復制的盈利循環(huán) ， 而成熟的投資體系卻能實現(xiàn)長期復利 ？

在我看來 ， 投資體系本質是一套為自己量身定制的 、 具備一致性與可執(zhí)行性的投資標準 。 這套標準不依附于個別公司 ， 而是適用于全市場篩選 ， 能夠幫助投資者在海量標的中精準識別符合自身風險偏好 、 價值邏輯的優(yōu)質標的 ， 通過標準化的決策流程買入并最終獲取收益 。

反觀許多初入投資市場的朋友 ， 往往陷入 “ 尋找牛股 ” 的誤區(qū) ： 要么沉迷回溯歷史走勢 ， 試圖從過往 K 線中挖掘所謂 “ 致富密碼 ” ； 要么執(zhí)著于追逐明星公司 ， 渴望通過押注單一標的實現(xiàn)快速暴富 。

這種思維的核心問題在于 ， 單一公司的成功兼具偶然性與不可復制性 ， 既無法規(guī)避個體經(jīng)營風險 ， 也難以形成可持續(xù)的盈利邏輯 ， 長期來看更像是一場概率游戲 。

而體系化投資的盈利本質 ， 在于通過規(guī)則化決策提升勝率 、 降低失敗成本 。 若將無規(guī)則的隨機投資比作拋硬幣 （ 理論勝率 50% ） ， 疊加人類天生的貪婪與恐懼情緒干擾 ， 實際操作中的勝率可能不超過 30% 。 想要突破 “ 賭徒陷阱 ” 、 實現(xiàn)勝率超過 50% 的穩(wěn)定盈利 ， 目前主流的路徑有兩種 ：

巴菲特 - 芒格式價值投資 ： 以深度基本面研究為核心 ， 通過持續(xù)跟蹤行業(yè)趨勢 、 拆解公司經(jīng)營邏輯 ， 不斷提升對標的的認知置信度 ； 同時結合估值紀律 ， 在標的處于合理或低估區(qū)間時適度集中倉位 ， 以長期持有分享企業(yè)價值增長的紅利 。

施洛斯 - 格雷厄姆式煙蒂投資 ： 依托高勝率的量化篩選工具 （ 如市賺率 、 市盈率 、 市凈率等 ） ， 聚焦低估值 、 高安全邊際的標的 ， 通過分散持倉對沖個體風險 ； 其核心邏輯是 “ 減少失敗即是提升收益 ” ， 通過規(guī)避高風險標的 、 控制單筆虧損幅度 ， 實現(xiàn)組合的穩(wěn)步增值 。

雪球APP用戶@ericwarn丁寧 丁兄的市賺率系統(tǒng) ， @管我財 財主的分散低估系統(tǒng) 。

值得注意的是 ， 這多種系統(tǒng)并非相互割裂 ， 投資者完全可以根據(jù)自身能力圈進行融合優(yōu)化 ： 既可以借鑒巴菲特的深度研究思維 ， 提升對標的的認知深度 ； 也可以吸收施洛斯的分散投資邏輯 ， 增強組合的抗風險能力 。 最終形成一套兼顧深度與廣度 、 適配自身認知水平與性格特質的個性化體系 。

投資的本質是一場關于 “ 概率與紀律 ” 的長期游戲 ， 體系化的核心價值正在于通過規(guī)則化決策減少情緒干擾 、 降低犯錯概率 。 當投資決策從 “ 依賴運氣與感覺 ” 轉變?yōu)? “ 遵循規(guī)則與邏輯 ” ， 犯錯比例持續(xù)降低 ， 盈利自然會成為長期堅持后的必然結果 。

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