菲律賓,黎剎省
2025年，印度盧比成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣，可能創(chuàng)下自2022年以來的最大年度跌幅。當(dāng)年俄烏沖突導(dǎo)致油價飆升，重創(chuàng)印度這個進(jìn)口原油約占90%的國家。而今年盧比疲軟的主因則是美國對印度出口加征高關(guān)稅以及外國投資者大規(guī)模撤離印度股市。
為了穩(wěn)定匯率，印度儲備銀行自7月底以來已出售約328億美元外匯，在10月中旬暫時阻止盧比進(jìn)一步下跌。但11月21日，盧比對美元跌至1美元兌89.4812盧比，顯示央行可能暫停干預(yù)，保留實力應(yīng)對美印貿(mào)易談判的不確定性。
盧比走勢表現(xiàn)明顯分化：
- 年初至5月，盧比一度漲至1美元兌83.75盧比，投資者押注貿(mào)易協(xié)議利好。
- 7月起逆轉(zhuǎn)，美國高額關(guān)稅及對印度購買俄羅斯能源和武器的懲罰性措施，令盧比創(chuàng)2022年以來最差月度表現(xiàn)。
- 外資撤離股市加劇壓力，截至11月25日，今年流出近163億美元
相比之下，亞洲其他貨幣如新臺幣、林吉特、泰銖表現(xiàn)穩(wěn)健，原因在于出口受美關(guān)稅影響較小，且多國保持經(jīng)常賬戶盈余，而印度仍存在經(jīng)常賬戶赤字，進(jìn)口多于出口。
利與弊：
- 盧比貶值讓印度商品出口更具競爭力，有利于海外僑匯家庭（2024年僑匯創(chuàng)紀(jì)錄1370億美元）。
- 但進(jìn)口成本上漲，使油價、電子產(chǎn)品和肥料等必需品價格上升，加重國內(nèi)通脹壓力。
關(guān)鍵觀察點：未來盧比走勢仍取決于美印貿(mào)易談判及外資情緒，央行干預(yù)策略或?qū)⒗^續(xù)成為市場焦點。
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振華觀史
