研發縮水、員工銳減、管理層動蕩，格靈深瞳怎么了？

記者丨王杰仁

實習生丨卓西峰

出品丨鰲頭財經

近日，格靈深瞳發布2025年三季報顯示，公司前三季度營業收入分別達9422.90萬元，同比增長55.33%；凈利潤-1.27億元，同比增長7.47%。

需要注意的是，格靈深瞳在三季報中介紹，公司與大客戶中國農業銀行股份有限公司（以下簡稱“農業銀行”）的框架合同已于2025年9月到期。

鰲頭財經發現，格靈深瞳存在業績無法完成考核目標、研發費用縮水、員工數量銳減、管理層動蕩等諸多問題。

只在上市當年實現盈利

從2020年3月11日發布首條“科技抗疫”視頻以來，格靈深瞳的抖音官方賬號共發布了53條短視頻。

其中，置頂的第一條視頻里，格靈深瞳創始人、董事長兼首席科學家趙勇親自拍攝視頻，介紹自己曾在布朗大學和谷歌研究院從事多年人工智能研究，2013年從硅谷回到北京，帶領格靈深瞳踏上讓計算機看懂世界的旅程。

然而，格靈深瞳2024年12月26日發布《一個機器人的“獨白”》視頻后，公司抖音官方賬號至今已“停更”11個月。

2022年3月，格靈深瞳登陸上海交易所科創板，成為“科創板AI視覺第一股”。

格靈深瞳以“讓AI造福人類，讓世界更安全更宜居更健康”為愿景，專注于將先進的計算機視覺、多模態大模型、大數據分析和機器人等技術與應用場景深度融合，基于國產化芯片，提供面向智慧金融、城市管理、政務及特種、智慧教育等領域的人工智能產品、智能終端計算設備及解決方案。

踩著“AI+機器人”的風口，格靈深瞳發行價為39.49元/股，上市首日破發至今，公司股價一直處于破發狀態，如今在16元/股震蕩，跌幅約為60%。

實際上，從業績來看，格靈深瞳上市即巔峰，公司2022年實現營業收入3.54億元，同比增長20.47%，創下歷史新高；凈利潤3261.49萬元，同比增長147.67%，為公司有可查數據以來唯一一次盈利。

2018年至2021年，格靈深瞳營業收入分別為5196.35萬元、7121.07萬元、2.43億元和2.94億元，凈利潤分別為-6990.22萬元、-4.14億元、-7786.92萬元和-6841.77萬元。

這4年間，格靈深瞳雖然一直在虧，但從公司營收增長可見其發展性較強，而且虧損幅度連續兩年收窄，讓外界對公司的未來充滿期待。

然而，上市后，格靈深瞳業績立刻變臉。2023年和2024年以及2025年前三季度，公司營業收入分別為2.62億元、1.17億元和9422.90萬元，同比分別增長-25.84%、-55.30%和55.33%；凈利潤分別為-9033.32萬元、-2.12億元和-1.27億元，同比分別增長-376.97%、-134.24%和7.47%。

2025年三季報中，格靈深瞳表示，一方面為公司持續拓展市場，城市管理領域收入有所增長；另一方面為公司于2024年11月完成對國科億道的收購，本年度合并國科億道提升了收入規模。

不過，2025年上半年，國科億道雖有1504.01萬元的營業收入，但凈利潤虧損了52.91萬元，并未提升上市公司的盈利能力，格靈深瞳僅是“虛胖”。

大客戶流失，營收難達考核目標

如何判斷一家科創板是成長型還是衰退性，可以從業績、科研和人才結構三方面考量。事實上，對于業績，格靈深瞳有著高標準、嚴要求。

2025年5月，格靈深瞳發布2025年限制性股票與股票增值權激勵計劃（草案）顯示，本激勵計劃的考核年度為2025-2026年兩個會計年度，每個會計年度考核一次。

格靈深瞳兩年考核的目標均以2024年營業收入為基數，其中2025年目標值為營業收入增長率不低于113.68%，觸發值為營業收入增長率不低于80.34%；2026年目標值為營業收入增長率不低于156.41%，觸發值為營業收入增長率不低于113.68%。

這意味著，格靈深瞳營業收入2025年目標值為2.5億元、觸發值為2.1億元；2026年目標值為3億元、觸發值為2.5億元。

2025年前三季度，格靈深瞳營業收入僅完成目標值約38%，觸發值約45%。

最后一個季度，格靈深瞳能否沖一沖，完成全年目標呢？

現實是，格靈深瞳丟失了大客戶，沖擊全年目標難上加難。

格靈深瞳在三季報中介紹，公司與大客戶農業銀行的框架合同已于2025年9月到期。公司表示，將持續跟進農業銀行項目機會，并積極開展投標準備工作。

2024年，格靈深瞳的智慧金融板塊營業收入已出現斷崖式下滑，僅有5400萬元，同比降幅超過75%。其中，公司來自農業銀行的營業收入達5209.95萬元，占總營收比例約44.44%，占智慧金融業務營收比例高達96%。

格靈深瞳還表示，2025年以來，公司聚焦于市場開拓與業務多元化發展，重點深耕智慧金融、城市管理兩大戰略賽道，以及政務及特種、智慧教育兩大創新領域，深度挖掘多場景需求，拓寬收入來源，逐步改善客戶集中度問題。

2025年前三季度，格靈深瞳來自農業銀行以外的其他客戶的營收占比近90%，收入金額同比增長135.52%，公司在各重點領域的市場拓展初顯成效。

從數據來看，2025年前三季度，格靈深瞳來自農業銀行的營收占比約為10%，也就是近1000萬元。

鰲頭財經發現，發布三季報以來，格靈深瞳目前尚未公布與農業銀行續約的公告。

僅按照比例推算，格靈深瞳失去客戶農業銀行后，公司四季度營業收入減少了近250萬元。

員工大幅減少，管理層動蕩

在研發上，格靈深瞳的投入并不低，但持續虧損之下，也不得不“勒緊褲腰帶”。

2025年前三季度，格靈深瞳研發費用達1.07億元，同比下降23.70%。這也是自2020年有可查數據以來，公司研發費用首次下滑。

格靈深瞳給出的解釋是，主要系公司不斷優化研發項目的開展效率，研發人員費用同比減少。

截至2025年上半年，格靈深瞳研發人員達227人，占比達60.53%。而上年同期，公司研發人員達318人，占比達70.19%。

2021年底至2024年底，格靈深瞳研發人員數量分別為185人、276人和316人和231人。

2025年半年報中，格靈深瞳表示，為應對外部挑戰并抓住AI發展機遇，公司自2024年第四季度開始進行了一系列組織變革，通過調整組織架構、完善激勵機制、強化人才驅動與管理賦能三大關鍵舉措，系統性地提升組織活力和核心競爭力，為公司實現高質量發展奠定堅實基礎。

實際上，格靈深瞳所謂的“三大關鍵舉措”，總結起來就是裁員。

2022年底至2024年底，格靈深瞳在職員工的數量分別為434人、449人和367人。

根據2024年上半年底和2025年上半年底研發人員占比，可以推算出，格靈深瞳當期在職員工數量分別為453人和375人。

由此看，格靈深瞳在職員工數量一年減少78人，降幅超過17%。

與此同時，格靈深瞳的管理層也發生了“地震”。

2024年9月，格靈深瞳董事、財務總監王艷和董事李興華遞交了書面辭職報告。其中，王艷不再擔任公司任何職務，李興華仍擔任公司其他職務，仍為公司核心技術人員。

2025年1月，格靈深瞳監事會主席吳春梅和職工代表監事張星提交書面辭職報告，辭職后兩人不再擔任公司任何職務。

同時，格靈深瞳副總經理、核心技術人員周瑞因個人原因申請辭去公司副總經理職務，不再為核心技術人員、不再擔任公司任何職務。

需要注意的是，在核心技術人員排名中，周瑞僅次于趙勇。

2025年4月和5月，格靈深瞳董事會秘書王政和證券事務代表趙晨希相繼辭職，兩人均不再擔任公司任何職務。

短短9個月，格靈深瞳就有6名高管離職。此外，自2023年3月起，即便是股價低迷，格靈深瞳股東依然頻繁減持公司股份，眾多隱憂讓格靈深瞳未來發展蒙上陰影。