永大股份擬上會：實控人持美國“綠卡”、IPO前現金分紅超1.7億

日前，北交所發布公告，新三板掛牌企業江蘇永大化工機械股份有限公司（簡稱“永大股份”）將于11月26日上會。

永大股份是一家從事壓力容器的企業，主要客戶有中國化學、中石化等，來自前五大客戶的收入占比常年超過8成。大客戶收入占比較高的同時，應收賬款也在呈上升趨勢，且壞賬準備逐年增加。

值得注意的是，永大股份依賴大客戶的同時，也在被大客戶反噬。在招股書中，永大股份將大客戶的應收賬款列入壞賬風險，計提比例達到100%，并且還與昔日的客戶的對簿公堂。

永大股份的實控人為李昌哲、顧秀紅和李進，李進為李昌哲之子，李進和顧秀紅系夫妻關系，且兩人均擁有美國永久居留權。遞表之前，三人共計現金分紅超過1.7億元。

大客戶占比超8成，壞賬準備超過8500萬元

永大股份專業從事基礎化工、煤化工、煉油及石油化工、光伏與醫藥等領域壓力容器的研發、設計、制造、銷售及相關技術服務。

數據顯示，2022-2025年上半年，永大股份的營收為6.96億元、7.12億元、8.19億元、3.21億元，凈利潤為1.12億元、1.31億元、1.07億元、7125.14萬元。2024年，永大股份增收不增利，凈利潤同比下降18.32%。

進入2025年，永大股份業績繼續下滑。數據顯示，2025年1-9月，永大股份的營收為3.61億元，同比下降25.16%，凈利潤為7041.77萬元，同比下降3.34%。

根據預測，永大股份預計2025年度營業收入約為7.00-7.50億元，同比變動幅度約為-14.56%至-8.46%；歸母凈利潤約為1.13-1.30億元，同比變動幅度約為5.89%-21.81%；扣非凈利潤約為1.00-1.20億元，同比變動幅度約為-6.57%至12.12%。

據了解，永大股份的主要產品為反應壓力容器、換熱壓力容器、分離壓力容器、儲存壓力容器。

2022-2025年上半年，反應壓力容器的收入為5150.14萬元、2.00億元、1.63億元、1.56億元；換熱壓力容器的收入為2.77億元、2.01億元、2.71億元、7259.34萬元；分離壓力容器的收入為1.86億元、2.24億元、2.76億元、3171.72萬元；儲存壓力容器的收入為1.61億元、7099.85萬元、8760.88萬元、5606.52萬元。

永大股份的收入對大客戶的依賴度較高。數據顯示，2022-2025年上半年，永大股份向前五名客戶的銷售收入占主營業務收入的比重分別為85.36%、67.32%、66.47%、86.69%。

在前五大客戶中，中國化學經常為第一大客戶。數據顯示，2024年和2025年上半年，來自中國化學的銷售金額為1.73億元、1.73億元，占當期總營收的比重為21.23%、54.20%。

值得注意的是，對大客戶依賴度較高的同時，其應收賬款也在整體增加。數據顯示，2022-2025年上半年，永大股份的應收賬款賬面價值分別為2.40億元、2.05億元、2.64億元、2.53億元，占當期營業收入的比例分別為34.44%、28.73%、32.24%、39.38%。

應收賬款增加，壞賬也在同步增多。2022-2025年上半年，永大股份的壞賬準備分別為4470.06萬元、4833.53萬元、8329.39萬元、8541.38萬元。

大客戶造成損失超億元

值得一提的是，永大股份依賴大客戶的同時，也在被大客戶反噬業績。

根據招股書，2025年11月，永大股份向新疆東部合盛硅業有限公司（簡稱“東部合盛”）年產20萬噸高純晶硅項目提供的壓力容器完成驗收并確認收入1.75億元，占2025年度預計營業收入的比例為23.30%-24.96%。東部合盛為合盛硅業（603260.SH）的全資子公司，合盛硅業因此成為永大股份2025年度第一大客戶。

有意思的是，永大股份將應收合盛硅業款項列為了壞賬的風險。據了解，永大股份向合盛硅業銷售的產品形成應收賬款及合同資產7797.92萬元。2025年11月，永大股份與合盛硅業簽訂和解協議，約定合盛硅業按照協議分期付款。

永大股份在招股書中提及，若合盛硅業2025年內按照約定分期付款，則永大股份預計計提應收賬款壞賬準備與信用減值損失572.16萬元；如果合盛硅業從2025年11月開始即未按照約定付款，假設分別按照50%及100%的比例對其應收款項進行單項計提壞賬準備，則對永大股份2025年度經營業績的影響分別為3898.96萬元及7797.92萬元。“公司面臨應收合盛硅業款項形成壞賬進而影響經營業績的風險。”

相關資料顯示，合盛硅業年產20萬噸高純晶硅項目擬投入資金176.31億元，截至2025年6月30日，累計投入110.45億元。

東部合盛成立于2018年，數據顯示，2025年上半年，東部合盛的營收為35.09億元，營業利潤為-3.52億元，凈利潤為-3.05億元。母公司合盛硅業業績也難言樂觀，今年前三季度，合盛硅業的營收為152.06億元，同比下降25.35%，凈利潤為-3.21億元，同比下降122.10%。

應收賬款難以回收并非孤例。2024年，永大股份來自內蒙古潤陽悅達新能源科技有限公司（簡稱“潤陽悅達”）的銷售收入為6863.54萬元，占總營收的比重為8.41%。

2024年和2025年上半年，來自潤陽悅達應收賬款的賬面余額分別為2592.54萬元、3304.32萬元，壞賬準備分別為2592.54萬元、3304.32萬元，計提比例均為100%。

目前，雖然永大股份已向鄂托克前旗人民法院申請強制執行，但是暫未收到法院的立案通知，“上述大額貨款尚未收回可能對公司的生產經營產生一定的不利影響。”

實控人持有美國綠卡，上市前期分紅1.7億元

資料顯示，永大股份前身為永大有限，由李進和岳父顧郁文在2009年共同出資設立，持股比例分別為80%、20%。2016年9月，李進將所持永大有限71%股權轉讓給其父親李昌哲，未收取對價。

北交所在問詢中曾提及上述股權轉讓，并要求永大股份說明未按照股權轉讓協議支付對價的原因、是否存在委托持股或其他利益安排等。

永大股份回復道：“轉讓僅系家庭內部的財產分配，因此李進未要求李昌哲根據股權轉讓協議約定履行股權轉讓款的支付義務。”

除了李進外，李昌哲還有兩名子女陳漢炎和李瀾，均為李進之兄。據相關資料，李昌哲定下遺囑，其所持有的永大股份所有股份由李進繼承。

陳漢炎和李瀾通過南通永諾企業管理中心（有限合伙）（簡稱“南通永諾”）間接持有永大股份的股權，南通永諾持有永大股份的比例為1.58%，南通永諾由陳漢炎、李瀾、李新星三人合計持有，李新星系陳漢炎之子。

當前，李昌哲擔任公司行政部副部長。陳漢炎擔任公司采購部部長，李瀾擔任公司商務部經理，李進則任公司董事長、總經理。

持股方面，李昌哲持股61.62%，李進持股7.74%，李進配偶顧秀紅持股17.20%，李昌哲、顧秀紅和李進合計持股比例為86.56%，為永大股份的實際控制人。

李進履歷豐富，碩士研究生學歷，現任江蘇省石化裝備行業協會副秘書長。顧秀紅則是教師出身，先后在張家港市南沙初級中學、張家港市新塍初級中學擔任教師。值得注意的是，兩人均擁有美國永久居留權。

2021年、2022年、2024年，永大股份共計現金分紅2.03億元，若按持股比例計算，李昌哲、顧秀紅和李進獲三人合計分紅1.76億元。

值得注意的是，上述分紅中，僅4000萬元用于繳納永大股份出資，其他的分紅資金用于購買理財產品。

如今，永大股份即將上會，這對擁有美國綠卡的夫婦，能否成功“闖關”，將成為投資者與監管層共同關注的焦點。