繼海航之后，遼寧首富又欲重整杉杉集團(tuán)

出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

知名民營企業(yè)杉杉集團(tuán)破產(chǎn)重整，但重整之路并不順利。最近，江蘇“船王”任元林召集的投資聯(lián)合體雖然中選，重組方案卻被債權(quán)人、出資人否決，杉杉集團(tuán)開始重新招募“白衣騎士”。

曾成功重整海航的方大系再次出手了。11月24日，方大系旗下上市公司方大炭素（600516.SH）發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃報(bào)名參與杉杉集團(tuán)及其全資子公司朋澤貿(mào)易的實(shí)質(zhì)合并重整投資人招募。

方大炭素主營石墨電極、塊狀炭磚、等靜壓石墨、石墨烯等炭素材料，是炭素行業(yè)龍頭企業(yè)之一。而杉杉集團(tuán)旗下上市公司杉杉股份（600884.SH），主營鋰電池石墨負(fù)極材料、LCD偏光片業(yè)務(wù)，與方大炭素業(yè)務(wù)較為契合。

方大炭素在公告中稱，本次將作為產(chǎn)業(yè)協(xié)同方參與杉杉集團(tuán)重整，有利于公司加快負(fù)極產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化和供應(yīng)鏈長期穩(wěn)定安全，發(fā)揮公司固態(tài)電池等新能源產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)盈利能力。

公告發(fā)布后，方大炭素在11月25日強(qiáng)勢漲停，股價(jià)報(bào)收于6.51元/股，最新市值262億元。

方大炭素的大股東為遼寧方大集團(tuán)，實(shí)控人為現(xiàn)年52歲的方威。2021年，方大集團(tuán)擊敗“均瑤系”、“復(fù)星系”，以410億元的對(duì)價(jià)參與海航重整，并取得了海航控股的控制權(quán)。公開信息顯示，方威目前實(shí)際控制5家上市公司，除海航控股（600221.SH）與方大炭素外，還有方大特鋼（600507.SH）、東北制藥（000597.SZ）以及中興商業(yè)（000715.SZ）。

最新的2025年胡潤百富榜中，方威以525億元的身價(jià)續(xù)任遼寧首富。

爭奪杉杉股份

杉杉集團(tuán)由知名浙商鄭永剛創(chuàng)立于1989年，從服裝業(yè)務(wù)起步，逐步發(fā)展成為綜合性集團(tuán)公司。

2023年2月，鄭永剛突發(fā)心臟病去世，其子鄭駒被推舉為“杉杉系”掌門人。但鄭永剛未立遺囑或明確股權(quán)分配，導(dǎo)致鄭駒與其繼母周婷圍繞股權(quán)繼承展開激烈爭奪。在此期間，杉杉集團(tuán)陷入債務(wù)違約困局，今年1月時(shí)被申請(qǐng)重整。

杉杉集團(tuán)的窟窿究竟有多大？截至今年9月29日，經(jīng)審查確定，杉杉集團(tuán)和寧波朋澤的債權(quán)合計(jì)為335.50億元，另有暫緩確定債權(quán)84.39億元。

但杉杉集團(tuán)旗下仍有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。尤其是作為新能源材料和光電材料“雙料龍頭”的杉杉股份。

目前，杉杉集團(tuán)和朋澤貿(mào)易合計(jì)持有杉杉股份23.37%的股權(quán)，杉杉集團(tuán)為控股股東。截至11月25日，杉杉股份股價(jià)為12.71元/股，總市值286億元，23.37%股份對(duì)應(yīng)市值為66.81億元。

作為國內(nèi)負(fù)極材料與偏光片龍頭，杉杉股份人造石墨負(fù)極材料產(chǎn)量連續(xù)多年蟬聯(lián)全球第一，規(guī)劃2026年硅基產(chǎn)能達(dá)8萬噸，全球市占率目標(biāo)20%；杉杉股份旗下杉金光電目前則是全球產(chǎn)能最大、市場份額領(lǐng)先的偏光片供應(yīng)商。

近年來，杉杉股份業(yè)績波動(dòng)不斷，但多數(shù)年份實(shí)現(xiàn)盈利。2022年至2024年，公司營收分別為217.02億元、192.70億元、186.80億元；歸母凈利潤分別為26.91億元、7.65億元、-3.67億元。今年前三季度，公司營收148.09億元，歸母凈利潤2.84億元。

杉杉集團(tuán)還持有徽商銀行（3698.HK）3.64%股權(quán)、永杉鋰業(yè)（603399.SH）13.94%股權(quán)。此外，杉杉集團(tuán)還擁有部分醫(yī)院資產(chǎn)以及不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)。

今年9月，揚(yáng)子江金控旗下江蘇新?lián)P子商貿(mào)、揚(yáng)子江系公司“江蘇新?lián)P船投資”、TCL產(chǎn)投和東方資管深圳分公司當(dāng)選杉杉集團(tuán)重整投資人。根據(jù)重整投資協(xié)議，聯(lián)合體將出資32.84億元，取得杉杉股份的控制權(quán)，揚(yáng)子江金控實(shí)際控制人系江蘇“船王”任元林。

但在重整投資協(xié)議表決前，突發(fā)意外。一家名為賽邁科的特種石墨材料公司突然宣布起訴杉杉集團(tuán)《重整投資協(xié)議》的簽署各主體。賽邁科聲稱，該公司和江蘇新?lián)P子商貿(mào)組成聯(lián)合體參與了此前兩次重整投資人遴選，但最后卻被新?lián)P子商貿(mào)排除在重整投資協(xié)議之外，新?lián)P子商貿(mào)擅自調(diào)整重整投資方案，違反了雙方當(dāng)初的約定。

在10月21日的債權(quán)人會(huì)議上，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、普通債權(quán)組和出資人三方均投票否決了該重整計(jì)劃。由于該計(jì)劃未獲通過，管理人宣布繼續(xù)招募意向重整投資人。如今方大炭素宣布將報(bào)名參加重整，后續(xù)值得關(guān)注。

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