敗訴之后，視覺中國的賽道還在嗎？

星空君曾經(jīng)是一個星空攝影師，有一位圈內(nèi)好友在兩年前被視覺中國侵權(quán)。經(jīng)過漫長的官司，最近終于落下帷幕。視覺中國向星空攝影師戴建峰賠償1.5萬元，并在官網(wǎng)公開道歉。

事情的起因非常離譜，戴建峰（網(wǎng)名Jeff Dai，被戲稱姐夫）當時在自己的公眾號上發(fā)了一組自己拍的星空照片，結(jié)果被視覺中國投訴侵權(quán)。直至此時，姐夫才發(fā)現(xiàn)，這張照片竟然被視覺中國納入圖庫對外銷售，而他本人從未向視覺中國授權(quán)過該照片的使用。

在雙方打官司的過程中，視覺中國對此解釋是合作攝影師盜圖上傳。星空君認為這個理由非常的荒誕，簡直是對創(chuàng)作者的侮辱。

同時，判決的結(jié)果也讓廣大創(chuàng)作者心寒：耗費大量精力和時間，持續(xù)兩年的結(jié)果僅僅是1.5萬元的賠償。

不過，隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，無論是攝影師，還是視覺中國，都面臨著被AI淘汰的風險。

比如，放在以前，這樣一張圖片是需要千里迢迢去光害非常小的草原、戈壁，使用專業(yè)的相機、鏡頭拍攝。

現(xiàn)在呢？

你可以用AI生成近乎完美的照片，或者在原有照片上修改任意元素。

絕大多數(shù)客戶購買視覺中國的照片，是為了各種應用場景的配圖，當配圖可以AI生成了，誰還去購買？

一、視覺中國的平淡三季報

AI對公司業(yè)績的影響尚未完全傳遞到財報中，甚至股價還出現(xiàn)了反常的拉升。

數(shù)據(jù)來源：iFind

公司2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.10億元，同比增長0.30% 13 ；歸母凈利潤7431.40萬元，同比下降9.03%；扣非凈利潤7126.50萬元，同比下降10.17%。

截至2025年三季度末，公司總資產(chǎn)44.25億元，同比增長3.48%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益36.26億元，同比增長1.56%。值得注意的是，公司應收賬款達2.26億元，較去年同期的2.03億元增長11.39% ，占最新年報歸母凈利潤的比例高達189.94%，顯示出回款周期延長。

當然了，視覺中國并沒有“坐以待斃”，而是主動擁抱AI。

很多投資者認為，在AI時代，公司坐擁大量的版權(quán)清晰的原始素材，是一家少見的數(shù)據(jù)集提供公司。

星空君并不這么認為。

公司的數(shù)據(jù)集可替代性非常強。

據(jù)披露：視覺中國最核心的資產(chǎn)是其積累的超7億條版權(quán)可溯源的圖片、視頻、音樂、3D模型等多模態(tài)內(nèi)容數(shù)據(jù)，這在AIGC時代成為稀缺資源。

不做數(shù)據(jù)治理的人可能不知道，7億條數(shù)據(jù)是什么概念。現(xiàn)在大模型動輒需要數(shù)千億甚至上萬億的數(shù)據(jù)量，視覺中國的這7億條數(shù)據(jù)既不稀缺，也不專業(yè)。

攝影類的數(shù)據(jù)集已經(jīng)非常健全，視覺中國有的數(shù)據(jù)集，網(wǎng)上都可以公開找得到。在谷歌Gemini 3，甚至可以任意選取經(jīng)緯度生成當?shù)氐拇蚩ㄕ掌?/p>

現(xiàn)在稀缺的是專業(yè)類的圖片數(shù)據(jù)，比如不同型號發(fā)動機的內(nèi)部構(gòu)造，然而這種視覺中國也沒有。

在AI領(lǐng)域，公司還采用了投資參股的形式：參投生成式AI企業(yè)生數(shù)科技，合作開發(fā)AI漫畫創(chuàng)作工具（如ViduQ2模型支持多主體動態(tài)生成），并孵化AI原生應用矩陣（如AiPPT.com單月訪問量超2000萬）。

星空君認為這可能是公司在AI時代唯一的生存空間，但距離盈利還遙遙無期。

二、AI業(yè)務的一線生機

不過，在價格合適的情況下，AI大模型巨頭是樂于向視覺中國這樣的企業(yè)采購數(shù)據(jù)集的。一是知識產(chǎn)權(quán)可控，不會發(fā)生合規(guī)性風險；二是公司有一定規(guī)模，具有可持續(xù)性。

星空君熟悉很多做數(shù)據(jù)集的朋友，面向全球AI大模型巨頭，正在高速擴張中。

視覺中國抓到了這個商機，目前公司已成為多模態(tài)數(shù)據(jù)授權(quán)商，拿到了阿里、微軟等國內(nèi)外頭部大模型公司的合規(guī)數(shù)據(jù)服務訂單，并完成首次大模型訓練數(shù)據(jù)授權(quán)許可收益分配。

AI驅(qū)動的創(chuàng)意定制業(yè)務收入已成為新的核心增長點。2025年上半年，公司創(chuàng)意定制業(yè)務同比增長超過20%，B端定制服務客戶數(shù)量同比增長超80%。

公司通過B2B2C模式，聯(lián)合阿里、騰訊、百度、華為等頭部平臺，將優(yōu)質(zhì)正版內(nèi)容高效觸達海量C端用戶。戰(zhàn)略投資企業(yè)像素綻放PixelBloom的核心產(chǎn)品AiPPT影響力迅速提升，月訪問量已超過1200萬，位居國內(nèi)AI原生PPT工具市場第一位，以及全球第二位。

然而，公司AI營收規(guī)模非常小，AI輔助創(chuàng)作業(yè)務營收占比僅2.22%，毛利率卻下降明顯。

主要原因是AI領(lǐng)域投入的研發(fā)、營銷資源過多，但尚未迎來收益爆發(fā)期。

三、公司經(jīng)營風險

對于視覺中國這樣的企業(yè)，鑒定供稿人的原創(chuàng)性非常重要。

事實上，相機的RAW格式是無法偽造的，要求用戶上傳RAW格式圖片就能很好的鑒定是否本人原創(chuàng)。

若類似事件頻發(fā)，可能導致簽約供稿人流失或面臨更多法律索賠，增加內(nèi)容獲取成本。視覺中國已通過AI查重系統(tǒng)攔截風險作品，但系統(tǒng)仍有漏洞，有報道顯示，公司的AI檢測工具在識別對抗樣本時存在漏洞。

同時，該案例也影響B(tài)端客戶信任度。視覺中國主要客戶為廣告公司、媒體、互聯(lián)網(wǎng)平臺等B端用戶，版權(quán)糾紛可能影響其對平臺內(nèi)容合規(guī)性的信任。

侵權(quán)事件可能影響C端用戶對平臺內(nèi)容合規(guī)性的認知，不過視覺中國主要收入來源為B端客戶，C端收入占比不足5%。